Tony Smol, ага делает, их дивы это крохи с барского стола.

Я регулярно реинвестирую дивы, как правило в тот же эмитент который их и платит, но смотрю на ИнтерРАО в своём портфеле, а она как была куплена на определённую сумму так и осталась примерно на этом же уровне.

Я сейчас глянул, ИнтерРАО в портфеле -5%, от цены покупки, а куплена она была году так в 2015.

Позорище.

Хуже только Россети.

Так, что если эти компании на протяжении десятков лет не были замечены с солидными дивидендами и при этом капитализация компаний не только не увеличилась, а ещё и уменьшилась, то с чего многие ждут, что, что-то изменится?

Инвестовизация, 

Аналогия очень наглядная и такой магазин я бы не думая купил, но есть одно «но», что в кассу за 1,25 млн.руб. в ИнтерРАО мне не залезть, как в собственном магазине. А может исчезнуть кубышка  в годовом отчете за 2024 г? Я бы не у дивился, скажем надумали инвестировать, в такой замечательный проэкт, что бы стать самой зеленой компанией в мире? Как вам такая инвестиция? И плакали денежки, уверен захотят вывести выведут, найдут способ. Тоже и про Сургут думаю только и слышу про кубушку, а кто с рядовыми ей делиться то будет… это я так для себя решил, не спорю с Вами думаю может что-то еще не допонимаю..

Александр Савин, ну вот и я об этом. капексы они делают, лучше уж на свои, которые еще и доход приносят пока лежат.

Tony Smol, Спора нет, лучше с деньгами, чем с долгами…

Александр Савин, но без них компания сегодня платила бы кучу бабла по долгам.

Олег Каширин,
суть акций, если вы, конечно, не спекулянт, платить дивы. это интер рао делает. на качелях вы за эти дивы покупаете новые лоты, уменьшая среднюю. что плохого? компания не на ИВЛ благодаря кубышке, и это нынче прекрасно.

Александр Савин, в случае с ИНТЕР РАО, можно привести простую аналогию. Представьте Вам продают прибыльный магазин (приносит стабильный ежемесячный доход), например, за 1 млн ₽. Плюс известно, что долгов у магазина никаких нет, а наоборот, в кассе еще лежит 1,25 млн. Хотели бы купить такой магазин? :) А вообще компании с кубышками имеют ряд преимуществ. Самое  главное, что они намного более финансово устойчивые. В то время, когда многие компаний сейчас отдают всю операционную прибыль на выплату процентов банкам и кредиторам, эти компании наоборот, получают дополнительный доход. Который вместе с операционной прибылью могут распределять акционерам, например, недавно так сделал Хэдхантер. Также в кризисные времена, они могут за  эту кубышку покупать подешевевшие активы, но к сожалению, Интер РАО так почему-то не делает.

Здравствуйте, спасибо за разбор. Мне не очень понятно, когда инвесторам нравится, тема с кубышками у компаний. Получается мы (инвесторы) пришли на рынок, чтобы свои кубышки вложить в чужие кубышки, как по мне — это уже «матрешка» , а не инвестиции.

Олег Каширин, не смотря на это, не сказать, что у них всё сказочно. Тарифы во многом регулируются, и и растут медленней инфляции, на балансе много оборудования, которое устаревает, капитальные расходы высокие. В общем, даже текущий отчет показывает, что без процентных доходов, положение не такое уж радужное, операционные доходы падают. Капитализация Интер РАО даже меньше денег на счетах. При этом акции Интер довольно стабильны и крепки, дивиденды также с высокой вероятностью будут платить. Понятно, что на всю котлету заходить не стоит, но для диверсификации покупать их подешевле и продавать подороже никто не мешает. В общем, мне эти акции нравятся намного больше, чем к примеру, Русгидро.

Инвестовизация, было интересно услышать ваше мнение.

ИнтерРАО в моем портфеле дольше, чем я могу вспомнить и в самые хорошие времена её цена практически не превышала цену по которой я её приобрёл где-то лет 10 назад, а по Россетям все ещё хуже.

По-моему мнению это не компании, а чёрные дыры которые просто засасывают деньги и приносят доход только топменеджерам этих компаний.

На что копить деньги ИнтерРАО? Да они вместе с электросетями ошкуривают бизнес и потребителей в промышленных масштабах. Попробуйте откройте любой ларёк где горит хотябы одна лампочка и станете их вечными должникам. Ещё даже не успев потратить ни одного кВт уже заплатите за технологическое подключение, а дальше по тарифам которые растут регулярно на процент инфляции.

У этих компаний монопольное положение, а платят налоги они как все, при этом ещё и плюют в инвесторов, а их капитализация только уменьшается.

ИнтерРАО и Россети это стыд и позор ММВБ.

Олег Каширин, не могу согласится с этими тезисами. В случае с ИнтерРАО, как впрочем и Россести, всё объясняется необходимостью масштабных инвестиций. Компания выплачивает 25% от ЧП, что в целом не так уж и мало, относительно котировок акций. Зато кубышка приносит хороший процент, и позволяет компании себя отлично чувствовать. Проценты от нее сглаживают эффект выбывания ДПМ доходов, позволяют финансировать капекс, развивать новые направления, покупая компании и т.п. Если ИнтерРАО начнёт платить по 50%, то через несколько лет кубышка исчезнет. А еще через несколько лет долг будет такой большой, что и по 25% от ЧП будет платить затруднительно. После того как будут пройдены масштабные капексы, а новые направления будут приносить значимый доход, вполне возможно, что див политика будут пересмотрена. Если конечно, до этого кубышку не истратят на какую-нибудь спорную инвестицию.

Интер РАО как и Россети это две конченные компании, они считают инвесторов недочеловеками, людьми второго сорта и делают все, чтобы не делиться с ними прибылью, хотя денег на счетах огромное количество и есть требование правительство к компаниям с госучастием о норме выплат в 50% от ЧП на дивиденды.

Топменеджеры ИнтерРАО и Россетей ставят себя выше обычных инвесторов и даже правительство им не указ. Но про себя менеджеры компании не забывают, назначили себе зарплаты в сотни миллионов рублей в год, и это в воюющей стране у которой на фронте не хватает всего начиная с качественной тушёнки, заканчивая дронами и танками. За какие заслуги у менеджеров ИнтерРАО такие зарплаты?

В целом деятельность менеджмента этих компаний можно расценивать как вредительство, они демотивируют людей инвестировать в акции, что снижает возможности для привлечение капитала с помощью биржи и развития российских компаний и экономики страны.

Ждать дивидендов от этих компаний и роста их капитализации не стоит.

Шикарно! Спасибо!

Ramon Stein, тоже в какой-то мере работал на проектах Газпрома, представляю масштаб компании. Но чтобы акции стоили 1000₽ это должно произойти много позитивных событий, в том числе возврат объемов поставок в ЕС, постройка Силы Сибири 2 или каспийского потока, уменьшение долга и капексов и т.п. Ну либо стоимость рубля должна резко снизиться. В общем, думаю, что 200₽ — это более менее реальная цель на горизонте 3 лет.

Спасибо, классный отчёт и наглядные графики!
Сам индустриальный менеджер с конца 90-х, поэтому не могу не верить в Газпром — знаю, что многие энергоемкие отрасли промышленности есть только там, где есть газ, вот прямо буквально. Много раз считал на разных заводах экономику...
Газпрома взял в последний год процентов на 10% от портфеля, раньше 1000 руб даже и не подумаю продавать — мне быстрые деньги особо и не нужны

Alex666, на самом деле еще дивы были большие 51₽. с их учетом просадка значительно меньше. Плюс еще использовал просадку в целях налоговой оптимизации. Так что в целом норм. А вообще сам конечно виноват, нужно было продать вовремя. Причем помню, даже выставлял заявку выше 200₽, но там вышли новости про отмену дивов и все понеслось. Резкий прокол вниз, заявка не сработала, и я что-то протормозил. Но в целом ничего страшного, это же 6,5% не от всего капитала, а только от портфеля акций, а есть еще вклады, облигации, валюта, недвига и т.п. В общем, ничего критичного.

Доля в портфеле 6.5% — приличная. Просадка большая… Многих конечно засадили в Газпром и кинули с дивидендами и т п ...(

полина серебренникова, 717 млрд — это выручка за 6 месяцев, а нужно брать за последние 12 месяцев.

не понимаю почему P/S = 0,6. Если P — 799, а S — 717. Понимаю, что где-то ошибка, но не понимаю где. Только осваиваю фундаментальный анализ. Объясните, пожалуйста. Заранее спасибо! 

Skifan, конечно, не исключено, что и эти уровни увидим. Но вероятность всё-таки не очень высокая.