Комментируем свежую порцию новостей:

• На американском рынке важный день — вопрос в том, увидим ли мы снижение инфляции (CPI) или нет. Сильный рынок труда в США уже даёт Федрезерву мандат на дальнейшее повышение ставки (=> хорошо для доллара, плохо для рынков), поэтому если увидим снижение инфляции — S&P500 вполне может продолжить рост, так как в таком случае ФРС может смягчить свою риторику. Еще поговорим про это отдельно.

• Европа окончательно прекратила закупки российского угля. В более благополучные времена экспорт в Европу составлял ~21% — теперь эти объёмы будут перенаправлены в Индию и Турцию. Достаточно ли логистических мощностей и будет ли скидка для новых покупателей — узнаем в ближайшие пару кварталов. Причин пересматривать наш положительный взгляд на тот же Мечел ($MTLR) мы не видим.

• СПБ Биржа возобновляет торги с 10 утра мск, для торгов будут доступны 200 компаний, остальные будут торговаться начиная с 15:30 мск. Приятно конечно, но через СПБ если и имеет смысл торговать, то разве что для краткосрочных спекуляций.

( Читать дальше )

MOEX +1.5%, $YNDX, $VKCO, $OZON, $GLTR, $MLTR растут на 8-15%.

Конкретных причин нет. Расписки уже давно и очевидно перепроданы, так что отскок в них — в целом не удивительное явление.

Также возможно рынок начинает иначе оценивать перспективы российской экономики, которая показывает себя очень неплохо даже с учётом санкций. Яндекс, например, возобновляет найм сотрудников.

Смотря на такую волатильность, надо помнить, что сейчас на рынке сильно меньше инвесторов, чем до 24 февраля, поэтому не нужны какие-нибудь особенно большие объемы, чтобы двигать акции вверх/вниз на 5-10% и больше.

$GAZP тем временем продолжает зажимать поставки газа в Европу, пока европейцы судорожно пытаются решить вопрос с турбиной из Канады. При текущих темпах прокачки газа Германия не сможет запастись достаточным количеством газа.

Из хороших новостей: Минфин против предложения ЦБ запретить неквалам покупать иностранные акции. Надеемся, здравый смысл в итоге восторжествует.

А ещё сегодня зафиксировали +9.71% в $GLTR по инвестидее, которую открыли всего неделю назад. Хороший выдался день.

( Читать дальше )

Доброе утро, Инвесторы!

На этой неделе — самый разгар отчётностей в США. На прошлой из крупных имён отчитались американские банки: позитивно $C, негативно $JPM, $WFC, $MS; из больших банков на этой неделе отчитаются $BAC и $GS. Из «попсовых» акций на неделе должны отчитаться $TSLA, $TWTR, $NFLX, $SNAP.

Для российского рынка всё внимание будет прикованок четвергу 21 июля и пятнице 22 июля.

В четверг Газпром ($GAZP) должен возобновить подачу газа по Северному потоку-1. Турбина, необходимая для ремонта газопровода, уже отправлена в Германию, так что в случае чего формальный повод не возобновлять работу СП-1 найти будет уже сложнее.

В пятницу ЦБ должен принять решение по ключевой ставке. В текущих условиях логично ожидать дальнейшего снижения ставки — стоимость кредитования надо снижать, чтобы стимулировать «трансформацию» российской экономики в новых условиях.

Рубль, скорее всего, продолжит укрепляться на этой неделе на всё тех же факторах: высокие экспортные доходы, дедолларизация экономики РФ, период выплаты дивидендов российских компаний.

( Читать дальше )

Суэцкий канал остаётся заблокированным со среды. В тот день из-за сильных порывов ветра судно Ever Given потеряло азимут и начало разворачиваться на правый борт примерно в 8 километрах от устья канала. Затем корабль весом 200000 тонн накренился на левый борт, двинулся боком и сел на мель. Бывшие члены экипажа отмечают, что капитан судна Ever Given уже много раз путешествовал через Суэц и справлялся с ним при порывах ветра.

Чтобы снять судно с мели, потребуется от нескольких дней до нескольких недель. Если спасатели успеют убрать достаточно песка и почвы, приливы могут помочь высвободить судно уже в ближайшие дни. Однако в менее оптимистичном сценарии спасательным командам может потребоваться выгрузить топливо из баков корабля, чтобы облегчить судно, и снять с корабля хотя бы несколько контейнеров. Перечисленные действия очень сложно сделать в условиях отсутствия нужной инфраструктуры.

( Читать дальше )

Если результаты за 2020 – несомненный успех, то с перспективами все чуть более запутанно. Дело в том, что компания находится в самом разгаре перестройки на новые «мобильные» рельсы.

Руководство ATVI ясно дало понять, что на фоне успеха мобильной версии Call of Duty основные усилия будут брошены на развитие именно мобильного направления, и теперь планирует перенести все свои франшизы на мобильные устройства. Рынок мобильных игр уже самый большой сегмент индустрии, так что руководство компании уверено, что награда оправдывает риски (график ниже).

Первые результаты уже радуют. Большая часть роста за последний квартал пришла именно с мобильного рынка. Запуск мобильного CoD в Китае в декабре прошёл с большим успехом, и игра быстро достигла вершины чартов загрузок. Работы над мобильной игрой во вселенной Warcraft уже в самом разгаре, а региональное тестирование Diablo Immortal «было встречено очень положительными отзывами и хорошими показателями вовлеченности». Diablo выйдет на мировой рынок уже в этом году и имеет все шансы стать новым флагманским проектом и главным драйвером роста для подразделения Blizzard.

( Читать дальше )

Февраль выдался феноменально загруженным для ATVI: компания показала результаты за 4 квартал и рассказала о своих планах на будущее на конференции для инвесторов и ежегодной выставке Blizzcon, а подразделение Blizzard отметила своё 30-летие. Какие успехи мы видим сейчас и чего стоит ожидать в ближайшие годы, давайте разбираться.   Мы уже разбирали бизнес ATVI в прошлом году и ещё тогда отметили хорошие перспективы бизнеса, ожидая цену в $95 (+20%) к концу 2021 года. Мы и подумать не могли, что наш прогноз сбудется буквально в считанные месяцы.

( Читать дальше )

После недавнего ралли в биткоине все снова задумались, как было бы классно прикупить крипту лет десять назад. Но насколько это было прибыльней других вариантов знают немногие. Поэтому мы решили взглянуть на доходность биткоина за 10 лет против других активов — и делимся наблюдениями с вами.

  

Даже до сбора статистики было ясно, что bitcoin легко обгонит остальные активы, но все равно трудно поверить в цифры перед глазами. Общая доходность составила 14,666,567% (14,6 миллионов процентов!) или 222.2% годовых. Bitcoin — это редкий случай взрывного роста со сверхнизкой базы. В конце 2010 весь биткоин в мире стоил всего 1 млн долларов (примерно $0.5 за штуку). Для сравнения, сейчас это всего 20 монет, а те, кто случайно получил пару монет десяток лет назад, стали миллионерами.

( Читать дальше )

Кэти Вуд удалось создать самый успешный фонд последних лет, но сможет ли она поддержать темп в ближайшие годы? Скорее всего нет.

Главная проблема ARK, как и всегда в таких ситуациях, это его популярность. В январе у Ark Investment Management по-прежнему был самый большой приток среди всех тематических биржевых фондов США, а объем активов к концу месяца достиг $51.6 млрд (график ниже). Для сравнения, на начало февраля 2020 года это число было на $48 млрд меньше, то есть рост в 14 раз.

Стратегия ARK никогда не предполагала, что станет «ковчегом» для всех инвесторов разом. Портфели строились из расчёта на точечные инвестиции и отличаются высокой концентрацией. К примеру, на топ-10 позиций ARKK приходится 44% всего веса. На конец декабря 15 из 52 позиций ARKK уже занимали более 10% от общего количества акций в этих компаниях. Учитывая, сколько денег льётся в фонды ARK, фонд скоро сможет просто выкупить эти компании целиком. Альтернатива – расширение списка компаний, но и список перспективных компаний вовсе не бесконечен. Вероятно, что стратегия компании временно переросла сама себя.

( Читать дальше )

Ещё пару лет назад имя Ark Invest и Кэти Вуд было известно только среди узкого круга финансистов. Сегодня, Ark Invest — самая горячая звезда Wall Street, а Кэти Вуд получила репутацию гениального инвестора и одного из лучших управляющих в истории. О том, как так получилось, мы и поговорим.

 

ARK Invest – это инвестиционная компания, основанная Кэтрин Вуд в январе 2014 года. В отличие от остальных инвестиционных компаний, ARK сделали ставку исключительно на самые передовые и «революционные» инновации , вроде разработки AI, обработки Big Data или автономного вождения. Само название является сокращением от Activity Research Knowledge (Деятельность, Исследования, Знания) и хорошо отражает суть подхода компании – глубокое понимание новейших технологических трендов.

Стратегия строится на убеждении, что мы живём в эпоху четвертой промышленной революции, и инвесторы недооценивают скорость внедрения новых технологий , а потому не замечают все возможности, появляющиеся с новыми инновациями. По этой причине ARK верит, что инвестиции в этот сектор наиболее перспективные. Пока что многие покупки кажутся чрезмерно дорогими, но компания смело смотрит в будущее и уверена, что шанс экспоненциального роста их вложений оправдывает высокую начальную цену.Хотя многие предсказания Ark выглядят чрезмерно футуристично, 

( Читать дальше )

Эпопея вокруг разлива в Арктике закончилась для Норникеля самым неприятным образом: компании придется заплатить почти всю сумму штрафа — 146 млрд рублей. Это чуть меньше чем изначально требуемые Росприродназдором 147,7 млрд, но явно больше чем 21,4 млрд на которые рассчитывал Норникель.

Никогда прежде в России не штрафовали на такую крупную сумму за экологический ущерб. Судя по всему, экологическая повестка для крупных компаний теперь будет чем-то более серьезным, чем посадить десяток саженцев на камеру или развести рыбок в пруду. Компаниям теперь придется заниматься экологической безопасностью, ремонтировать старые активы и оптимизировать производство чтобы снижать выбросы.

Мотивация штрафовать понятна: государству нужно заботиться — нет, не об экологии — а о бюджете и карьере сопричастных чиновников. Провал в суде вполне мог стоить кресла главе Росприродназдора Светлане Радионовой, так что агрессивная риторика прежде “мягкотелого” ведомства вполне объяснима. А 146 млрд для бюджета будут точно не лишними. То же государство могло предотвратить саму аварию, если бы сотрудники Ростехнадзора не закрывали глаза на ржавые резервуары возведенные 30 лет назад на территории НТЭК.

( Читать дальше )