Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Создание условий: Hyperliquid

Hyperliquid — это высокопроизводительная L1 сеть, созданная с нуля командой, имеющей опыт работы в таких учреждениях, как Harvard, Caltech и MIT, а также в компаниях Airtable, Citadel, Hudson River Trading и Nuro. Их видение заключается в создании полностью on-chain открытой финансовой системы, позволяющей пользовательским приложениям беспрепятственно взаимодействовать с нативными компонентами, не жертвуя удобством для конечных пользователей. Примечательно, что, в отличие от многих конкурентов, Hyperliquid решил остаться полностью самофинансируемым, отказавшись от внешнего капитала от венчурных фондов или частных инвесторов. Это решение позволяет команде сосредоточиться на создании лучшего продукта без внешнего давления.

Команда Hyperliquid также выбрала путь отказа от получения прибыли от торговой активности на платформе, пока токен не запущен.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Тема недели — это обширное падение рынков по всему миру в первые 48 часов рабочей недели. Тогда американские индексы упали на 3%, а криптовалютный рынок — на 11%, к концу недели SP500 восстановился до прежних уровней. Вероятнее всего криптовалютный рынок отреагировал раньше всех из-за своей ликвидности и особой стратегии выхода Jump Crypto, отделения хэдж фонда Jump, которая выбирала наиболее низколиквидные периоды (уикэнды и утро по времени США, в течение недели).

Предполагаемая причина — сворачивание “японской сделки”, мы ранее писали в обзорах о резком укреплении йены, и это оказалось ещё более ранним предвестником волатильности на рынке (примерно 2-3 недели тому назад). В то время как ФРС не изменяла ставку, Банк Японии её повысил с 0.1% до 0.25%.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Кратко рассмотрим основные механизмы координации для Preconf:

Inclusion Lists (IL)

Inclusion Lists позволяют предлагающим валидаторам принудительно включать определенные транзакции в текущий или последующий блок. Благодаря IL, предлагающие валидаторы могут передавать на аутсорсинг создание блока, при этом обеспечивая включение определенных транзакций.

Execution Tickets (ET)

В Execution Tickets валидаторы выбираются случайным образом для двух основных задач посредством лотереи на основе суммы застейканного ETH. ET предлагается как решение для разделения двух обязанностей, защищая валидаторов от централизующих сил и позволяя большему количеству валидаторов-одиночек участвовать в качестве валидаторов специальных блоков, тем самым стимулируя децентрализацию процесса. Однако такой подход всё же создает некие риски централизации.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Многие научные исследования показывают, что компании хорошо умеют определять время выпуска и погашения акций. В среднем они покупают по низкой цене (цена ниже стоимости) и продают по высокой (цена выше стоимости). Это создает трансферт богатства.

Когда компания выкупает недооцененные акции, богатство переходит от продавцов к текущим держателям. Когда компания продает переоцененные акции, богатство переходит от покупателей к текущим держателям. Эмпирическим путем установлено, что при выкупе акций передается меньше богатства, чем при выпуске акций. Институциональные инвесторы, как правило, более проницательны, чем индивидуальные, при заключении сделок с компанией.

Последствия действия или бездействия для постоянных акционеров различны в случаях, когда компания покупает недооцененные акции или продает переоцененные.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Как и вы, мы читали бесчисленные сравнения между сегодняшним энтузиазмом по поводу всего, что связано с искусственным интеллектом, и расцветом TMT в 2000 году, из чего следует, что акции находятся на тонком льду. С точки зрения технического описания, параллели точны – узость рынка, повышенная волатильность в поперечном разрезе и концентрация капитализации в нескольких выпусках — все это похоже на пик 2000 года.

Один из способов взглянуть на это — подсчитать, сколько акций требуется, чтобы объяснить доходность индекса S&P 500. На рисунке 1 показано, как количество акций увеличивается по мере увеличения масштабов шестимесячного движения рынка в обоих направлениях. Это также показывает, что узкие рынки, которые мы недавно пережили, по своим масштабам и широте охвата напоминают рынки начала 2000-х годов: за шесть месяцев, закончившихся в июне 2024 года, всего на несколько акций пришелся весь доход S&P 500. Обычно мы могли бы ожидать, что доходность такого масштаба будет обеспечиваться сотнями акций.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Блокчейны создали новую эпоху глобального сотрудничества, обеспечивая децентрализованный и демократичный доступ для всех. Умные стимулы и криптография позволяют участникам свободно обмениваться ценностями. Однако не все участники равны, а опытные игроки часто пользуются неопытностью обычных пользователей.

Preconfirmation (предварительное подтверждение) — это следующий шаг в эволюции блокчейна, который уравняет условия для всех участников и улучшит пользовательский опыт. Эти подтверждения помогут сократить разрыв между Web2 и DApps.

Более 90% блоков на L1 в настоящее время “финализируются” через mev-boost. Валидаторы продают право на создание блока Builders (строителям или конструкторам), который предлагает самую высокую цену на аукционе.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

Raydium ($RAY) — Потенциально Недооценён 

Raydium, один из лучших DEX на Solana, упал на 30% за последнюю неделю из-за падения BTC, но все же вырос на 17% за последние 30 дней. 

Несмотря на потенциальное дальнейшее падение на фоне неопределенности на мировом рынке, RAY кажется недооцененным по сравнению с другими DEX.

A. Извлечение выгоды из доминирования DEX на Solana:

Будучи основным центром ликвидности на Solana, Raydium процветает благодаря растущему доминированию Solana на DEX над другими L1.

Еженедельные показатели DEX-трейдеров на Solana значительно выросли по сравнению с остальным рынком.

Хотя это и не связано исключительно с торговлей мемкоинами, это стала одним из ключевых факторов роста. 

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

A. DeFi сияет на фоне слабости криптовалютного рынка:

Криптовалютный рынок сталкивается с недостаточной ликвидностью, низким розничным интересом, макросредой, снижающей риск, и стагнирующими ценами на BTC. 

Тем не менее, DeFi выделяется на фоне остальных. Только в июне проекты DeFi собрали более $900 млн комиссионных и $300 млн дохода.

Почти в каждом подсекторе DeFi наблюдается значительный приток капитала в 2024 году.

B. Рост предложения стейблкоинов и активных займов: 

Ключевые показатели DeFi — supply стейблкоинов, активные кредиты, объем торгов и объем застейканных активов - выросли в этом году. 

Примечательно, что объем выпуска стейблкоинов и активных займов — ключевые показатели криптовалютной ликвидности и доверия потребителей — продемонстрировали значительный рост.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

AAVE

$AAVE (+16%, 7D) превзошел большую часть рынка на этой красной неделе, поэтому он заслуживает того, чтобы быть освещенным в первую очередь. Это нашло отражение в том, что $AAVE стал одним из лидеров по вниманию на прошлой неделе.  

При анализе доли внимания к токенам, $SOL и $ETH находятся очень близко друг к другу, что стирает предыдущую тенденцию; $AAVE теперь вошел в ТОП-20 по доли внимания. На данный момент $AAVE демонстрирует превосходство над рынком уже более месяца, и его устойчивое движение вверх на текущем рынке является отличным знаком. 

RUNE 

$RUNE (-20%, 7D) был явным аутсайдером недели, несмотря на запуск RUNEPool, который был в значительной степени проигнорирован сообществом и омрачен общей коррекцией рынка после заседания FOMC в среду. В нашем списке $RUNE и $SOL были лидерами роста, теперь они являются лидерами падения.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

На бычьем рынке очень трудно понять, когда нужно фиксировать прибыль.

Психология FOMO — Fear Of Missing Out — доминирует.

Когда инвесторы получают значительную прибыль по своим долгосрочным позициям, они склонны повышать свой аппетит к риску. Это может проявляться в том, чтобы выходить за рамки привычных рисков (мемы!), или привыкать к просадкам на счету, доверяя, что инвестиции всегда восстановятся и достигнут новых рекордных высот.

Цель сегодняшнего поста — «перестроить» ваше восприятие риска, чтобы ваш портфель соответствовал вашей толерантности к риску. Неважно, где вы вошли в рынок, поднялись или опустились с момента входа, или что, как вы надеетесь, рынок будет делать дальше.

Цитируем пользовательскую документацию FTX:

Все, что имеет значение, — это ваши балансы и позиции.