Завьялов Илья Николаевич про великую дефинанcиализацию.

Был ли у вас когда-нибудь финансовый консультант (или, может быть, даже один из родителей), который говорил вам, что важно, чтобы ваши деньги росли? Эта идея настолько закрепилась в сознании трудолюбивых людей во всем мире, что стала практически второй по значимости после самого концепта заработка.Это высказывание повторялась столько раз, что сейчас оно де-факто является частью культуры труда. Получите зарплату, максимизируйте ваш пенсионный взнос (может быть, ваш работодатель может предоставить 3%!), выберите несколько паевых инвестиционных фондов с броскими маркетинговыми слоганами и наблюдайте за тем, как растут ваши деньги. Большинство проходит эту процедуру каждые две недели на автопилоте, никогда не сомневаясь в мудрости подобного решения и не осознавая связанных с ним рисков. Так поступают «умные люди». Многие сейчас ассоциируют свою деятельность с накоплениями, но в реальности «финансиализация» превратила каждого, кто пытается сохранить собственные сбережения посредством пенсионных программ, в рисковых игроков. Как следствие, финансовое инвестирование стало для многих, если не для большинства, второй работой на полную ставку.Финансиализация настолько невероятным образом стала “нормой”, что границы между (безрисковыми) сбережениями и (рискованными) инвестициями стали размытыми до такой степени, что большинство думает, что между этими двумя видами деятельности нет никакой разницы. Уверенность в том, что финансовая инженерия — это единственный путь к беззаботной пенсии, возможно, не наполнена здравым смыслом, но ее сочли за общепринятую мудрость.

На протяжении последних нескольких десятилетий мировая экономика, но особенно экономика развитых страна (а тем более США), все больше финансируется. Рост объемов «финансиализации» стал неизбежным спутником идеи о необходимости приумножения ваших денег. Но сама идея — что «вы должны заставить свои деньги расти» — не более чем возникла в массовом сознании, так как все столкнулись с печальной реальностью, в которой деньги теряют свою ценность с течением времени.

Деньги теряют собственную ценность → Необходимо заставить деньги расти → Нужны финансовые продукты, которые заставят деньги расти → Цикл замыкается.

Степень, до которой существует потребность приумножать собственные сбережения, во многом зависит от того, что деньги теряют свою ценность с течением времени; это и есть отправная точка, и самая неудачная часть заключается в том, что центральные банки намеренно проектируют этот результат. Большинство мировых центробанков нацеливаются на девальвацию своих национальных валют примерно на 2% в год и делают это путем увеличения денежной массы. Как или почему они это делают не столь важно; это реальность и она влечет определенные последствия. Вместо того, чтобы просто откладывать деньги на черный день, будущие пенсионные фонды инвестируют и подвергаются постоянному риску, часто лишь для того, чтобы поспевать за самой инфляцией, вызываемой центральными банками.Функция спроса извращенно стимулируется центральными банками, девальвирующими деньги для обеспечения таких инвестиций. Чрезмерная «финансиализация» экономики является логическим завершением монетарной инфляции, и она порождает постоянный риск, одновременно дестимулируя сбережения. Система, которая дестимулирует сбережения и вынуждает людей идти на риск, приводит к нестабильности. В итоге она не является ни продуктивной, ни устойчивой. Это должно быть очевидно даже для ненаметанного глаза, но главной движущей силой тенденции к финансиализации и финансовой инженерии в более широком смысле является разрушенная структура стимулов денежной среды, лежащей в основе всей экономической деятельности.На фундаментальном уровне нет ничего по своей природе неправильного в акционерных обществах, размещении облигаций или каком-либо объединенном инвестиционном механизме. Хотя отдельные инвестиционные инструменты могут быть структурно несовершенными, могут быть (и часто имеют место) преимущества, создаваемые объединенными инвестиционными инструментами и функциями по распределению капитала. Объединенный риск — не проблема, равно как и сам вопрос существования финансовых активов не является проблемой. Наоборот, фундаментальная проблема заключается в степени «финансиализации» экономики и в том, что она во все большей степени является непреднамеренным следствием рациональных мер реагирования на разрушенную и подвергающуюся манипуляциям денежно-кредитную структуру.

Сбережения против риска

Взаимосвязь между сбережениями и риском часто неверно истолковывается. По сути, для того чтобы кто-либо мог накопить хоть какие-то сбережения, ему в первую очередь необходимо взять на себя определенный риск. Риск выражается в форме инвестирования времени и энергии в гонке за тем, что ценят (и должны продолжать ценить) остальные для того, чтобы получить (и продолжать получать) деньги. Эта гонка начинается с обучения, тренировок и, в конечном счете, постепенного совершенствования ценного для окружающих ремесла.В этом и заключается риск. Инвестирование времени и энергии в попытку заработать на жизнь и создать ценность для других, в то же время косвенно принимая высокую степень неопределенности будущего. В случае успеха, это заканчивается аудиторией, полной студентов, продуктом на полке, выступлением мирового класса, целым днем тяжелого труда или чем-то еще ценным для окружающих. Риск берется на себя в самом начале, с надеждой и ожиданием, что кто-то другой компенсирует вам потраченное время и предоставленную ценность.Компенсация обычно приходит в виде денег, потому что деньги, как экономическое благо, позволяют людям преобразовывать свою собственную ценность в широкий спектр ценностей, создаваемых другими. В мире, в котором деньгами не манипулируют, денежные сбережения лучше всего описывать как разницу между ценностью, которую человек создал для других, и ценностью, которую он потребил. Сбережения — это не более, чем потребление или инвестирование, запланированное на будущее; или, другими словами, они представляют собой разницу между тем, что кто-то произвел и потребил. Это, однако, не тот мир, в котором мы живем сегодня. В бочке меда современных денег не обошлось без ложки дегтя. Центральные банки создают все больше денег, что приводит к постоянной девальвации сбережений. Вся структура денежных стимулов, включая целостность показателей, отслеживающих кто сколько создал и потребил, подвергается манипуляциям. Ценность, созданная сегодня, гарантированно потеряет свою покупательную способность, так как центральные банки произвольно создают все больше единиц валюты. Деньги по определению предназначены для сохранения ценности, а не для ее потери, и в силу монетарной экономики, разработанной центральными банками, каждый невольно вынужден идти на риск, чтобы найти замену собственным сбережениям по мере того, как они обесцениваются. Бесконечная девальвация денежных сбережений приводит к нежелательному и необоснованному риску для участников экономической деятельности. Вместо того, чтобы просто извлекать выгоду из уже взятых на себя рисков, каждый вынужден идти на дополнительный риск.

Великая Финансиализация

Вне зависимости от того, считаете вы эту игру сфальсифицированной или просто признаете, что постоянное обесценивание денег является реальностью, мировые экономики вынуждены приспосабливаться к реальности, в которой деньги теряют свою ценность. Хотя намерение состоит в том, чтобы стимулировать инвестиции и стимулировать рост “совокупного спроса”, всегда возникают непредвиденные последствия, когда экономическими стимулами манипулируют внешние силы. Даже величайший циник, вероятно, желает, чтобы мировые проблемы решались путем печати денег, но опять же, только дети верят в сказки. Печать денег вовсе не устраняет проблемы волшебным образом, а лишь откладывает их в долгий ящик. Сама функция создания денег и, как следствие, экономика были структурно и безвозвратно изменены. ФРС, возможно, посчитала, что может печатать деньги как средство стимулирования продуктивных инвестиций, но это привело лишь к неправильному инвестированию и чрезмерному финансированию экономики. Экономика становится все более «финансиализированной» как прямой результат обесценивания денежной массы и воздействия, оказанного в процессе манипулирования стоимостью кредита. Лишь слепой не заметит связи: очевидной причины и следствия между обесценивающимися деньгами, отсутствием стимулов для хранения денег и быстрым расширением финансовых активов, в том числе в рамках кредитной системы.

Банковская сфера и сфера управления благосостоянием метастазированы этой же функцией. Это как наркоторговец, который создает свой собственный рынок, отдавая первую дозу бесплатно. Наркоторговцы создают спрос на свой товар, подсаживая наркоманов на иглу. ФРС и финансиализация развитой мировой экономики через монетарную инфляцию мало чем отличаются. Производство денег, обреченных потерять ценность, приводит к появлению рынков для финансовых продуктов, которые в противном случае не появились бы. Продукты, нацеленные на помощь участникам обеспечить себе финансовый выход из созданной ФРС дыры. Возникает необходимость рисковать и пытаться извлекать прибыль для замены потерянной в силу денежной инфляции ценности.