Акции на фондовом рынке США торгуются вблизи исторических максимумов, уже превысив показатели, которые наблюдались до краха 1929 года.

Так, коэффициент Shiller CAPE, один из самых популярных показателей оценки стоимости фондового рынка, уже значительно превышает долгосрочные средние значения, находясь в диапазоне 39-41, что ниже пика бума доткомов в 2000 году, но выше уровня, зафиксированного до Великой депрессии. Уточним, что исторически средний показатель этого индикатора составлял около 17.  Показатель, отражающий прибыль, стоимость активов и рыночные цены, указывает, что инвесторы платят одну из самых высоких премий за последние десятилетия, несмотря на сохраняющуюся экономическую и геополитическую неопределённость.

Рост коэффициента Shiller CAPE во многом связан со стремительным развитием небольшой группы технологических компаний, специализирующихся на искусственном интеллекте. Увеличение их прибыли помогло основным американским индексам достичь рекордных показателей.

Почти два года бешеного интереса к искусственному интеллекту и технологической производительности подталкивал рынки капитала к спекулятивным крайностям. В результате масштабные инвестиции в корпоративную инфраструктуру подняли оценки до невероятных значений. Однако за внешним успехом может скрываться довольно хрупкая структура.

Руководители технологических компаний и макроэкономические политики часто говорят, что эти огромные оценки отражают системную эффективность. Однако реальность показывает, что достижения в производительности не доходят до рядовых сотрудников. Компании часто используют технологические новации для оправдания жёстких мер по сокращению затрат и увольнений, вызванных исключительно инфляцией и давлением на маржу.

Это явление не ограничивается каким-либо сектором или страной, и представляет собой макроэкономическое давление, при котором капитал концентрируется в узких кругах, в то время как базовая потребительская экономика испытывает дефицит.

США: иллюзия стабильности рядовых граждан