В конце декабря 2013 года стоимость нефти марки Brent колебалась в районе $110 за баррель, в то время как с середины 2015 года до текущего момента «чёрное золото» торгуется в диапазоне $28-64 за баррель. Стоимость никеля за аналогичный период упала с $14 тыс. за тонну до $12 тыс. за тонну к началу сентября, а цены на медь в январе 2016 года протестировали отметку в $4,3 тыс. за тонну по сравнению с $7,5 тыс. за тонну на начало 2014 года. В целом негативный тренд в стоимости ресурсов наблюдался как на рынке природного газа, так и на рынке драгоценных металлов. В подобных условиях мировые корпорации были вынуждены скорректировать свою деятельность, в том числе прибегнуть к сокращению дивидендных выплат, урезать капитальные вложения, а также повысить свою зависимость от долгового рынка. Зачастую данные направления деятельности связаны друг с другом.

Существенное влияние на новую «политику» сырьевых компаний оказали внешние факторы, такие как изменение кредитного рейтинга. Из 206 сырьевых компаний, данные которых анализировались (см. сноску в конце обзора), 145 корпораций обладали кредитным рейтингом от Moody’s на момент подготовки отчёта. При этом сразу у 70 представителей отрасли соответствующий показатель надёжности показал негативную динамику с января 2014 года по сентябрь 2017 года. Еще у 55 компаний рейтинг остался неизменным, тогда как 20 корпораций зафиксировали рост кредитного доверия.

( Читать дальше )

Интересная статья от Дениса Иконникова — аналитика QBF. Ссылка воооот

S&P GSCI – один из самых известных индексов, который служит ориентиром для оценки сырьевого рынка. В данный индекс в 2017 году входят 24 сырьевых компонента, торгующихся на биржах США и Великобритании. Сырая нефть имеет наибольший вес в индексе – 22,8% у марки WTI и 16,49% у марки Brent. В 2017 году отношение индекса GSCI к S&P 500 впервые с создания индекса GSCI в 1970 году упало ниже 1 и составило 0,92 в мае. При этом медианное отношение за весь период составляет 4,2. Последний раз отношение индексов опускалось близко к 1 в 1999 году перед пузырем dot-com.

Ежемесячное отношение индекса GSCI к S&P 500 Источник: Bloomberg, investing.com, расчет QBF


Существенную часть индекса GSCI занимает нефть, поэтому снижение ее котировок привело к просадке индекса в 2014-2016 годах. Одновременно с этим рос индекс S&P 500. В настоящее время представляет интерес, какие факторы могут привести к развороту на увеличение отношения GSCI к S&P 500. Поскольку сырье номинировано в долларах, то макроэкономические показатели необходимо брать по американской экономике. Среди макроэкономических показателей, которые потенциально могут оказать влияние на индекс GSCI, выделяются инфляция в США, динамика доллара, ставка ФРС США, общемировая конъюнктура рынка и другие.

Сырьевые товары часто используются для хеджирования инфляционных рисков. Это объясняется тем, что в индекс потребительских цен включаются нефть, продовольствие и другие товары, которые входят в индекс GSCI. В связи с этим индекс GSCI и годовая инфляция в США демонстрировали среднюю положительную корреляцию с 1970 года по май 2017 года в 0,41. Стоит отметить, что чем меньше рассматриваемый период, тем выше корреляция: на отрезке 2000-2017 годов корреляция уже составляет 0,78, а в последние 10 лет, с 2007 года по май 2017 года, – 0,85. Таким образом, взаимозависимость GSCI и инфляции подтверждается статистическими данными. В настоящее время годовая инфляция в США увеличивается, хотя последние данные настораживают: в мае темпы роста цен сократились до 1,9% г/г после 2,7% г/г в феврале. С 1971 года по май 2017 года инфляционная бета по индексу GSCI составляла 3,4. Это означает, что увеличение инфляции на 1% приводит к росту индекса GSCI на 3,4%. При этом если брать промежуток с 1987 года, когда нефть была включена в индекс, по май 2017 года, то инфляционная бета вырастает до 13,8. Это показывает, что увеличение цен приводит к существенному росту индекса GSCI.

Ежемесячное изменение индекса GSCI, г/г (левая шкала) и годовая инфляция в США (правая шкала)Источник: Bloomberg, Bureau of Labor Statistics, расчет QBF


( Читать дальше )

Начну с размещение на квартал:

Предельный объем размещения ОФЗ в I квартале 2017 г. – 400,0 млрд. руб.

Распределение предельного объема размещения ОФЗ в I квартале 2017 г. по срокам до погашения по номинальной стоимости

( Читать дальше )

долгожданный отчет AAPL : 
[AAPL]  Reports Q4 $1.67 v $1.66e, R$46.9B v $46.8Be — Guides Q1 Rev $76-78B v $73.5Be


и нефть: CRUDE +4.8mb.GAS +1.7mb.DISTILLATES -0.94mb.CUSHING -2.3mb

( Читать дальше )

*(US) DOE CRUDE: +4.9M V +1ME; GASOLINE: M V -1.5ME; DISTILLATE: M V -1.5ME — SourceTradeTheNews.com

Публикацию перенесли на 18-00 а пока вот вам по газу..
*(US) WEEKLY EIA NATURAL GAS INVENTORIES: +79 BCF VS. +84 TO +86 BCF EXPECTED RANGE — SourceTradeTheNews.com

Красиво нефть ведет себя последние три дня и хочу обратить внимание что очень технично! Много шума про Саудовскую Аравию, ОПЕК и тд. Что и почему нам потом объяснят аналитики, потом почитаем, а пока смотрим зоны..

Прошлую зону продажи 43-42.5 исполнили походом на 41, где активизировалась  покупка. В итоге имеем следующую зону 44.5- 46. 

На фоне роста всех мировых валют к USD, очень интересно стал себя вести RUB. Игнорируя рост нефти на 4$.


( Читать дальше )