Высокие ставки крадут прибыль ТМК

В первом полугодии снизился спрос на бесшовные трубы. Себестоимость выросла из-за удорожания металлолома. Как это отразилось на ТМК?

🏭 Объем реализации трубной продукции в первом полугодии увеличился на 4,9% и составил 2 215 тыс. тонн. Здесь нужно сказать «спасибо» нефтегазовым компаниям и их буровой активности.

Выручка составила 276,7 млрд руб. Скорректированная EBITDA сократилась на 41,9% и составила 46 млрд руб. в основном из-за значительного роста коммерческих расходов.

❗️ ВЫСОКАЯ СТАВКА БЬЕТ НИЖЕ ПОЯСА

Высокий уровень ставки отразился на росте процентных расходов. Они выросли на 141% — до 29,4 млрд руб. Поэтому в I полугодии УБЫТОК СОСТАВИЛ 1,8 млрд руб.

Чистый долг вырос с 250 до 303,4 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA около 3х. Свободный денежный поток (FCF) составил 4,6 млрд руб.

🤔 Стоит ли рассчитывать на дивиденды?

Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 25% от чистой прибыли по МСФО, учитывая нераспределенную прибыль, капитальные затраты и иные значимые факторы.