По итогам прошедшей недели индекс доллара просел на 0,95%, закрывшись в пятницу на отметке 105,8 п. Доллар США стал демонстрировать слабость после публикации протокола последнего заседания FOMC, в то же время евро укрепился после того, как отчет о заседании ЕЦБ за октябрь показал, что европейские политики опасаются возможного укоренения инфляции, и это оправдывает их прогноз дальнейшего повышения ставок. Однако участники валютного рынка пока не уверены в том, когда процентные ставки в США достигнут своего пика.

Активный рост на американском рынке акций и снижение индекса доллара во вторник отразили улучшение настроений в отношении рисков, поскольку инвесторам понравились не только сильные данные по корпоративным доходам от американских компаний, но и выросшие ожидания более медленного повышения ставок ФРС. На этом фоне многие мировые валюты укрепились по отношению к ослабшему доллару.

Доходность казначейских облигаций США по большинству сроков на прошедшей неделе снижалась. Так, 10‑летние гособлигации в пятницу утром давали 3,67% против 3,84% в начале недели.

Аналитики «Финама» оценили результативность выпущенных ранее прогнозов по инструментам российских и зарубежных бирж. В пятерку лидеров, показавших двузначную доходность, вошли акции Гонконгской биржи (HKEX), производителя чипов NVIDIA, фармацевтических компаний Fosun Pharma и JD Health, а также фотохостинга Pinterest.

Несмотря на нестабильность на финансовых рынках, оценки и прогнозы аналитиков «Финама» демонстрируют высокую точность. Ряд акций из аналитического покрытия брокера за короткий срок, около двух недель, выросли в цене более чем на 20%.

Так, акции одной из крупнейших торговых площадок мира, Гонконгской биржи (HKEX), с момента выпуска оценки 2 ноября к 15 ноября подорожали более чем на 30%. Аналитики объясняют рост капитализации биржи ростом экономики Поднебесной и благоприятными условиями для финансовых рынков. «Учитывая относительную дешевизну китайских акций, можно ожидать возвращения интереса глобальных инвесторов к ним при улучшении общерыночных настроений в мире. И HKEX, позволяющая иностранцам совершать операции с акциями компаний КНР, торгующимися как в Гонконге, так и на биржах материкового Китая, будет выигрывать от этого», — отмечается в исследовании.

Основные тенденции в секторе:

1.         Рынки промышленных металлов и других базовых материалов во второй половине года стабилизировались после коррекции, и в 4-м квартале предпринимают попытку выйти из фазы консолидации в сторону роста. Влияние роста ставок на цены ослабевает. По мере использования перестают давить ранее накопленные запасы.

2.         Сырьевые рынки все менее реагируют на угрозу рецессии, поскольку ожидания ее уже во многом заложены в цены. Мощным драйвером может выступить постепенный отказ властей КНР от политики нулевой терпимости к COVID-19.

3.         В отраслевых американских акциях сохраняется высокая волатильность. Практически все покрываемые нами бумаги сектора заметно отклонились от ранее намеченных целевых цен и были отправлены на пересмотр. Европейские акции сняты с покрытия из-за санкций.

4.         Рынок китайских акций, судя по динамике индексов, встретил сильную поддержку на новых минимумах. При этом интересно выглядят бумаги отдельных отраслевых эмитентов с хорошим потенциалом. Одними из наиболее перспективных мы видим акции крупного производителя золота и меди Zijin Mining Group, а также крупнейшего производителя алюминия China Hongqiao Group.

ПАО «МТС»

Технический анализ

Бумага двигается в рамках восходящего тренда, отскочив от сильного уровня поддержки. При открытии длинной позиции на 9% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне 220 рублей риск на портфель составит 0,29%. Соотношение прибыль/риск составляет 5,50.

Deere & Company

Важные события предстоящей недели

· Свои финансовые результаты с 21 по 25 ноября опубликуют Deere & Co, Medtronic, Analog Devices, Autodesk, Agilent Technologies, Dollar Tree и Baidu.

· В среду, 23 ноября, будет опубликован протокол ноябрьского заседания (1-2 ноября) Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Инвесторы оценят настроения в комитете, которые определят жесткость дальнейшего монетарного курса ФРС. В четверг, 24 ноября, также будет опубликован протокол последней встречи Европейского центрального банка по монетарной политике.

· Также в среду выйдут предварительные ноябрьские индексы деловой активности в производственных секторах Германии (консенсус 45,2 п.), Франции (консенсус 47,0 п.), еврозоны (консенсус 46,0 п.), США (консенсус 49,9 п.) и Великобритании (консенсус 45,6 п.).

· Во вторник, 22 ноября, член FOMC Лоретта Местер выступит с речью на конференции возглавляемого ею ФРБ Кливленда.

· Центральные банки Новой Зеландии, Южной Кореи и ЮАР на неделе примут решения по процентным ставкам. Кроме того, в понедельник, 21 ноября, будут опубликованы однолетняя и пятилетняя ставки по кредитам в КНР, решения по которым принимаются на базе предложений 18 коммерческих банков страны.

В начале прошлой недели индекс доллара начал рост после падения на 4% неделей ранее, когда данные о росте потребительских цен в США в октябре оказались ниже ожиданий и поддержали ожидания инвесторов относительно замедления темпов повышения ставок в 2023 году. В первой половине рабочей пятидневки доллар укрепился на фоне «ястребиных» комментариев члена совета управляющих ФРС Кристофера Уоллера, также некоторую поддержку американской валюте оказало и заявление заместителя главы ФРС Лаэль Брейнард. Она подчеркнула в интервью Bloomberg, что ФРС предстоит еще много работы, однако «многое уже сделано» в смысле повышения ставки, тем не менее прогнозировать дальнейшую траекторию ее повышения затруднительно. К концу недели американская валюта продолжила укрепление после «ястребиных» сигналов от Федеральной резервной системы, которые усилили опасения инвесторов относительно возможного более резкого повышения ставок Центральным банком в декабре.

Cian PLC

JD.com, Inc.

По итогам III квартала 2022 года китайский разработчик онлайн-игр NetEase отчитался о выручке в размере 24,4 млрд юаней. Темпы роста выручки продолжили замедляться и составили 10% (г/г) по сравнению с 13% во II квартале и 15% в I квартале.

В ключевом сегменте видеоигр выручка показала прирост на 9% в годовом исчислении. На фоне Tencent, которая днем ранее сообщила о снижении выручки внутреннего игрового сегмента на 7% (г/г), результаты NetEase выглядят гораздо лучше. В сегменте Cloud Music доходы увеличились на 23% (г/г). Сегмент Youdao постепенно восстанавливается после переориентации бизнеса с оказания частных образовательных услуг на продажу интеллектуальных устройств, помогающих в учебе, и разработку образовательных мобильных приложений. Выручка Youdao выросла на 1% (г/г).

В отчетном квартале NetEase выпустила долгожданный релиз Diablo Immortal в сотрудничестве со студией Blizzard, сразу после релиза игра возглавила рейтинг скачиваний на платформе iOS. Но для китайских игроков и фанатов игр Blizzard есть и грустная новость. NetEase сообщила, что не будет продлевать соглашение со студией Blizzard на лицензирование ее игр в Китае. Компания не смогла достичь соглашения по ключевым условиям с американской компанией Activision Blizzard, таким образом, 14-летнее плодотворное сотрудничество NetEase и Blizzard закончится в январе 2023 года. Расторжение повлияет на такие франшизы как World of Warcraft, StarCraft, Hearthstone, Heroes of the Storm, Overwatch и Diablo III, они более не будут доступны в Китае. В то же время лицензирование и выпуск Diablo Immortal регламентируется отдельным соглашением, и оно не расторгается. На основе имеющихся данных за 9 месяцев текущего года, на долю игр производства Blizzard приходится менее 5% выручки и чистой прибыли NetEase. Поэтому потери компании будут небольшими. Тем не менее отмечаем негативную реакцию инвесторов на данную новость. В Гонконге акции просели на 9%, а на премаркете в США снижаются на 6%.

После небольшой коррекции восходящий тренд продолжается. При объеме позиции 10% и выставлении стоп-заявки на уровне 325 руб. риск на портфель составит 0,39%. Соотношение прибыль/риск составляет 2,41.

DTE Energy Company

Amazon в текущем году разочаровал инвесторов замедлившимися темпами роста выручки на фоне высокой базы и ухудшения макрофакторов, а также просадкой в рентабельности: операционная прибыль упала из-за снижения продуктивности на фоне агрессивного роста прошлых двух лет. Под давлением обесценения инвестиций в Rivian Automotive оказалась и чистая прибыль. В связи с этим мы пересмотрели целевую цену акций Amazon и считаем, что на текущий момент акции выглядят справедливо оцененными риском. Дальнейшие перспективы Amazon зависят от успеха инициатив по контролю за издержками и улучшению рентабельности.

Целевая цена акций Amazon на декабрь 2023 г. составляет $ 99,24 что подразумевает даунсайд на 1,5% от текущего уровня. Исходя из потенциала, мы подтверждаем рейтинг «Держать».

Amazon —один из крупнейших продавцов e-commerce в мире. Компания реализует собственные товары, предоставляет сервисы сторонним продавцам для реализации их товаров. Кроме того, Amazon является крупным игроком на рынке облачных решений, владеет популярной стриминговой платформой Twitch, создает собственную электронику и снимает шоу и кино для подписочного сервиса Amazon Prime Videos.