Игорь, Там рост был не просто больше за счет инфляции, а больше сверх инфляции.

Как можно не учитывать дивиденды?) Это же часть доходности. Это как купить квартиру и не сдавать в аренду. Потеря доходности

Например с 1996 доходность индекса РФ 10.6% сверх инфляции при инфляции 12.8%.
С 2000 года индекс принес 7.1% сверх инфляции при инфляции 9.5%.
C 2012 индекс принес 6.2% сверх инфляции при инфляции 7%.

🌊Как видим в периоды высокой инфляции можно было получить дополнительную доходность, а может правительство как-то хитро считало инфляции в те годы.

alexei459, даже ММВБ рост уже хорошо, на разных людей по разному долларовые цены влияют. Сейчас внутренний рынок формируется неплохо, многое отвязывается от валюты, но есть чистый импорт, тут да, только курс рубля (не $ даже уже) играет роль. 

Конечно при снижении ставки рынок вырастет, а дивдоходность снизится, все как у облигаций с доходностью. Хотя в денежном выражении прибыли у компаний и как следствие дивиденды подрастут даже. Дешевле заемные средства всем компаниям выгодны.

Alex, там графики, а в цифры пересчитывать надо, трудность какую точно отсчета правильнее брать, все разные берут вот и результаты разные. К примеру до 2000 может 2004г была все же выше средняя инфляция, чем сегодня, значит ост из-за этого мог быть выше.

Имеется в виду статьи например с заголовками  «За прошлый год дивидендная доходность составила...» раз одни цифры, другой другие. с ростом рынка тоже самое.

Дмитрий, Хотите по плохому. Хорошо. Тогда возьму акции с учетом налога на дивиденды — они дали 13.95%.

Покупка физического золота и продажа в конце срока. Потеряете на спредах в итоге процентов 10. Потеря 10% за 20 лет — это потеря 0.5% годовых.

Все равно золото обгоняет 15.4% золото против 13.95% акции.