МТС так себе отчитался за 4й квартал

Рост выручки год к году 4%, Adjusted OIBDA 1%

Роста почти нет и в целом бизнес телекомов стагнирует под давлением мессенджеров
Чистый долг за год вырос на 47 млрд руб (9% от капитализации); таким образом, несмотря на хорошую див доходность (15%+), доходность денежного потока всего 7% (по сути компания выплачивала дивиденды в долг и долго так делать не сможет)

Guidance на 2020 также без роста — выручка +3%, ЕБИТДА flat, capex тоже примерно flat
Из хорошего что МТС запустил выкуп акций на 15 млрд руб (де факто аналог дивиденда), но это не меняет общей картины

При стагнирующей ЕБИТДА и доходности денежного потока около 7% ожидаемая доходность от инвестиций в компанию тоже около 7%, ничего привлекательного в этом мы не видим

С точки зрения роста доллара/сокращения доходов населения тоже не самая привлекательная ситуация: оборудование и вероятно часть материалов/закупок подорожает, и не факт что удастся полностью переложить на потребителя (тот не богатеет и в условиях экономии средств может начать экономить на связи)

( Читать дальше )