МиШм, конечно, если у вас 16000 метров, то вам виднее. Решил вспомнить, почему я был уверен, что налоги отдельно прописывают.

— в одной из фин моделей Парус налоги (кроме НДС) входили в блок с переменной частью аренды
— а оценочные компании в своих отчетах пишут, что переменные расходы по рыночной практике могут как включать отдельно в договор, так и не включать

И вот у меня сработала эта ассоциация. Но я еще раз полистал отчеты. Оценочные компании к переменным все же в первую очередь относят коммуналку, охрану и т.д., а налог на имущество к переменным не относится, более того зачастую он вообще конфеденциален, и они его сами примерно вычисляют для целей оценки.

Итог: вы правы, я с вами согласен.

Andrey Rogozik, ну а за 3 года золото выросло чет чуть больше 30%, недвига больше принесла. Раз на раз не приходится, для того и есть портфельный подход. Но про золото 1,5 года назад я, конечно, соглашусь с вами. Клиенты прайвет банкинга выгребли везде все стандартные слитки (а это на секундочку в среднем 12,5кг брусок). Знаю несколько случаев, за раз брали золото на сумму около 1 млрд руб. люди.

Финансовый Инженер, да ну чет вы вообще какое-то зло описали:) Заявляют же, что в коммерчесекую инвестировать. Коммерческую в зпиф для неквалов можно включить только при наличии готового арендатора и сдачи объекта не менее чем 2 года назад.

Принцип Парето, скорее аналитики увидели, что можно собирать по 3 млрд рублей ликвидности в месяц без проблем, размещать деньги на депозиты, стричь комиссию «за управление» и получать зарплату и премии.

МиШм, налоги включены в аренду по умолчанию. То есть их в любом случае в нормальных договорах отдельно прописывают и требуют с арендатора.

Лесенкой, не, ну текущие собственники ведь когда-то купили свои объекты у кого-то верно? Зачастую это институционалы. Вот и фонды так же могут покупать…

Дмитрий Лазарев, спасибо, что обратили внимание. В следующем разборе отражу. Нехорошие люди, конечно…

Дюша Метелкин, да я хз кто вообще может быть целевым инвестором для инструмента с таким свопом. Разве что только шортить его.

Ayrisu, расцениваю как адекватный риск. Понятно, что если все дружно ломанутся продавать на паник селл, то никакой маркет мейкер не справится. 

Alex, э… вы просто взяли и подогнали результат под нужный ответ. Я вроде специально для наглядности показал данные за разные периоды, чтобы показать динамику на разных временных отрезках, и прекрасно видно, что бывает БПИФ отстает, бывает выигрывает. Но факт есть факт, отставание в теории должно быть при максимально приближенном слежении, а на практике оно далеко не всегда есть. Потому что фонды часто имеют внутри себя в активах еще сделки с обратным репо.

Нет вобле! Долой краба!, не должно это влиять на представленные мною результаты, так как тот же GLDRUB_TOM уже включен в состав активов 3 из 4 рассматриваемых мною фондов. Скорее это связано с тем, что периодически фонды имеют крупную позицию в деньгах (как правило в обратном РЕПО).

Яков Юрников, сомнительно, что такая неэффективность будет долго длиться. Тогда юрики будут снимать золото со счетов в НКЦ, и вывозить его с хорошей маржой тоннами.

Dmitrius, в теории ничего не должно произойти. Золото хранится в России. Институционалы продают/покупают его за рубли, доллары в сделках не участвуют. Но отклонение цены от мировой, конечно, может быть значительным в моменте или может даже какое-то неопределенное время. Другой риск, что на какое-то время могут быть остановлены торги впринципе. 

Дюша Метелкин, главное не вечный фьюч, там своп адский))

My Shadow, 

evg_gen, 250к в год даже можно. Вот собираюсь с мыслями, может написать статью про налогообложение операций с золотом…

Бочаров Михаил, в каком смысле «забивают чем осталось»?)

Вадим (АА), индексация арендных потоков, реальный актив.

Дедал, решением пайщиков можно продлить ДУ. Можно даже УК сменить, но самоорганизоваться пайщикам никто не даст:)

My Shadow, ну как бездоходность. Нормальная там доходность.
А инфраструктурные риски есть везде.

На мой вкус хорошая диверсификация. Держу чуть менее 20% в фондах недвиги, комфортная доля, готов до 25% наращивать.