Блог им. DrugGoracio |Если такая инфляция войдет в систему, то ЦБ может сразу поднять до 25%, а если и это не поможет - то до 40%

Эля не останется, если ей не дадут душить инфляцию

А инфляцию нужно душить в зародыше, иначе никак

Покупка ОФЗ выглядит преждевременным

Не исключаю даже варианты 30% и 60%

Блог им. DrugGoracio |❗️Длинные ОФЗ полетели вверх и мы уже не успеем купить их с доходностью 15%🤥

Неужели это шанс, который мы упустим навсегда.

Ведь и деньги лежат в LQDT

А к концу 2025 доходность будет 3,5%😭

И момент будет упущен навсегда

Блог им. DrugGoracio |Как называется доходность облигации, представляющая собой сумму купонных выплат за год к цене покупки этой облигации(!☝️).

Если то о чем я спрашиваю не доходность, то все равно подскажите как называется и где посмотреть?

Номинал не интересен, доход при погашении — тоже

Ну и в аспекте облигаций с постоянным купонным доходом, наверное


Блог им. DrugGoracio |Вопросы по поводу финансирования ЦБ РФ госдолга РФ через РЕПО. Вероятность последствий в виде роста инфляции и снижения курса рубля.

Появляется информация, что вновь размещённые крупные объемы ОФЗ покупаются за счёт средств крупнейших банков, полученных в РЕПО с ЦБ.

Есть прогнозы, что это может привести к инфляции и падению курса рубля.

Однако, для того чтобы судить о проблеме хотя бы на самом низком уровне прогнозирования надо бы ответить на вопросы:

1. На какой срок заключаются сделки РЕПО? Если сроки небольшие — получить общее представление о рефинансировании. Ведь это не простая работа — вновь и вновь привлекать деньги в РЕПО, чтоб рефинансировать позицию в ОФЗ.

2. Какие ставки по таким сделкам РЕПО? Ведь если они существенно ниже, чем  рыночная доходность ОФЗ — это действительно похоже на вертолетные деньги?

3. И на какую часть «заложенных» ОФЗ банки получают финансирование. Имеется в виду от текущей рыночной стоимости.

4. Также интересен вопрос об объеме таких сделок РЕПО — если РЕПО короткое, то объемы должны впечатлять

5. Если я правильно понял, то банк отдающий бумаги в РЕПО утрачивает право на купонный доход и такое право переходит в ЦБ РФ? Это так?

И, наконец, насколько открыта сейчас информация? Ходили разговоры, что ЦБ чего-то засекретил — насколько она верна?

И я пропустил исполнение федерального бюджета за октябрь месяц, соответственно за три квартала. Сентябрь помню, а октябрь — нет)


Блог им. DrugGoracio |При размещении ОФЗ 26237 Минфин особых ништяков не дал)) Силуанову -ура! ура! ура!

Доходность примерно по рынку

Но эрегированные инвесторы(типа) заявились с 300 ярдами, из которых было удовлетворено заявок на 15 ярдов))

Парни ожидали оргазмической доходности, но Минфин устроил хардкорный облом

Инвесторы, приняв виагры после прошлонедельного размещения, вынуждены принять фенозипам

Блог им. DrugGoracio |ОФЗ: если Минфин в среду снова предложит беспрецедентную премию к рынку по длинным бумагам…

…не будет ли это стимулом немедленно распродать все длинные облигации.

1. Минфин не в той ситуации, чтобы играть в игры с банками и пиплом. Если один раз имело место недоразумение (допустим!), то второй раз это, наверное, система — занять много по рыночной ставке

2. Уровень инфляции вообще не располагает к повышению ключевой ставки. Да и вообще, доходность в 10,6% годовых при практически нулевой инфляции, даже если такую доходность даёт 15-летняя облигация — всем переборам перебор

3. Если Минфин будет продолжать в том же духе, то доллар будет скорее падать, чем расти — а как тогда наполнять бюджет?

4. Ещё вариант: окольными тропами заманить нерезов? Это возможно? Как думаете? 

5. Ещё вариант: помощь крупнейшим банкам. Если банки закупятся длинными бондами под 10,6%, а ликвидность получать по РЕПО под меньший процент — может быть похоже на скрытую помощь…


Блог им. DrugGoracio |Размещение ОФЗ 26240 с доходностью 10,6% что это и как интерпретировать?

1. Рост доходности на 0,6% к рынку, прям так сразу

2. ВТБ в то же время рефинансирует ипотеку под 10,4% годовых.

3. Это что: сигнал, что Минфин ждет роста инфляции или даже ослабление рубля?

4. Или Минфин принял решение привлекать ресурсы под любой процент, чтоб раскочегарить рынок?

5. Либо имеются оперативные данные за октябрь с существенным ростом дефицита бюджета?

6. С такой доходностью ОФЗ покупать акции кажется абсурдом. То есть от слова вообще…

Блог им. DrugGoracio |Из позитивного: отсутствует ажиотаж в магазинах и банках. Экстраполяция на рынки. Акции и ОФЗ.

1. В отличие от похожих ситуаций 2014 и февраля 2022 глубинный народ не шелохнулся даже. Никто не дернулся закупаться гречкой и снимать депозиты.

2. Таким образом, представляется, что паника затронула в основном «креативный класс» — пользователей соцсетей и людей, могущих попасть под призыв

3. Население (поведение населения) мобилизацию не отвергло! То есть народ не считает мобилизацию безумием, как хотят видеть некоторые

4. То есть власть доказала, что может контролировать финансовую систему, продовольствие, наладить экспорт и импорт

5. Но! Это отнюдь не гарантирует проведение той же дивидендной политики! Поэтому акции могут просесть. Как я уже говорил ранее — самым простым способом пополнить бюджет является — заставить госкомпании(а может быть и не только) купить за счёт средств, выделенных на дивиденды, ОФЗ на все 100%.

6. В течение ближайших трёх лет дефицит бюджета будет финансироваться за счёт ОФЗ. Поэтому для власти крайне важно не допустить сильных движений на долговом рынке.

7. Представляется, что покупка ОФЗ — разумный шаг.

Блог им. DrugGoracio |Проект бюджета складненький, поводов для пессимизма особых не вижу.

Рисков с ходу два:

1. Удобнее, чем делиться дивидендами заставить госкомпании купить на все ОФЗ для покрытия дефицита бюджета, но это все по чеснаку, так как сейчас цены на ОФЗ низкие и дивиденды могут быть отложены и выплачены с профитом для стратегических держателей. Поэтому, надежды на дивиденды могут не оправдаться

2. Может заметно подсократиться число желающих ипотеку брать, и здесь просадка  может быть, но это давно пора

Дефицит бюджета в 2% ВВП совсем не критичен, если больше будет — тоже не страшно

У ОФЗ не вижу потенциала большой просадки, не факт что вырастут вот прямо сейчас, правда. Но доходность сейчас солидная.





Блог им. DrugGoracio |Существенный рост ОФЗ, как один из мейнстримовых сценариев

1. Есть все основания ожидать скорые военные успехи России. Это связано с тем, что Россия в состоянии нарастить ракетно-артиллерийское давление на порядок(в 10 раз). Это относится и к артиллерии прямой наводки, и к гаубицам, и к минометам, и к РСЗО, и к оперативно-тактическим ракетам. Также это связано с обустройством инфраструктуры снабжения вокруг зоны конфликта, то есть обустройством прифронтовой сети железных дорог, которые сделают возможным быструю переброску войск на решающее направление и даже смену таких направлений. Очевидно, что Украина не сможет ответить ничем подобным, хотя конечно она усилит нанесение болезненных ударов — Запад поставляет ей высокотехнологичное вооружение и что-то будет прилетать. По сути вопрос стоит лишь в скорости подготовки(переподготовки) кадров для ракетно-артиллерийских войск. Эвристически предполагаю, что момент готовности наступит к Новому Году.

2. Запад может легко прекратить заваруху, но ему придётся пойти на уступки. Вероятность этого я рассматриваю, как крайне низкую. Запад вошёл в клинч. При таких обстоятельствах по военных успехах России Запад будет вынужден усилить санкции. Конечно, визовые ограничения введут. Конечно, будет полное отключение от СВИФТ.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн