С открытия российский рублёвый индекс ММВБ может потерять до 0.4%, а валютный индекс РТС в первые часы торгов может потерять до 1%. С высокой вероятностью, сегодняшний день российские индексы будут закрывать в красном цвете.  Надо признать, что локально российский рынок сейчас явно перегрет и ему просто необходима коррекция.  Ближайшие цели коррекции по индексу ММВБ находятся вблизи отметки 1800 пунктов, а по валютному индексу РТС вблизи отметки 800.  

     В целом, март преподнёс инвесторам много позитивных сюрпризов, но все они будут иметь лишь краткосрочный характер. Позади остались заседания всех Центробанков и весь позитив с ними связанный. Позади осталась и квартальная экспирация, под которую держали вблизи максимумов многие фондовые рынки, в том числе  американский.  Теперь всё прошлые ставки уже отработаны и взгляд инвесторов потихоньку будет смещаться на апрель, май и июнь, а вместе со взглядом начнут меняться ожидания и начнётся процесс отрезвления.

     С январских минимумов практически все фондовые рынки во всём мире показали восьми недельное безоткатное ралли под квартальную экспирацию.  Для примера:  американский индекс SP500 с минимумов января показал рост почти на 230 пунктов, а если взглянуть на валютный индекс РТС, то он вообще показал самую лучшую динамику в мире за этот период.  С минимальной отметки января, с 607 пунктов, российский валютный индекс РТС всего за 8 недель показал рост почти на 50% и вплотную подошёл к сильнейшему сопротивлению на отметке 900 пунктов.  Та же нефть марки Brent с минимальной отметки 27$ показала безоткатный рост более чем на 55% всего за два месяца.

     Предстоящая неделя для всех фондовых рынков будет иметь ещё больше значение, чем неделя прошедшая. Европейский регулятор уже использовал “последний патрон”, и возможно, этот выстрел, оказался выстрелом в ногу,  теперь все будут ждать итогов заседания ФРС США,  которое пройдёт 15 марта.  Вероятность повышения ставки в Америке на мартовском заседании оценивается сейчас лишь в 10%, поэтому сильного разочарования на фондовых рынках мы  вряд ли увидим, но негативная реакция вполне может быть.  После решительных действий европейского регулятора, ФЕД, скорее всего, так же даст понять, что курс на повышение ставок остается неизменным, а это долгосрочный негатив для инвесторов. В риторике ФРС, с высокой вероятностью, проскользнут нотки оптимизма в отношении прогнозов на ближайшее будущее. Они и будут служить намеком на новые повышения в этом году.

      В планах у ФРС на этот год значилось трёхкратное повышение ставки по 0.25% и пока, все данные по экономике США продолжают указывать на дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики.  Рынок труда в США в лучшей форме за последние много лет, данные по ВВП США за четвёртый квартал прошлого года также вышли лучше ожиданий, ну а главный ориентир для ФРС – инфляция,  показала в январе самый большой прирост и достигла отметки в 1.7%.  Следовательно, бездействие регулятора на мартовском заседании только увеличит шансы на повышение ставки в будущие месяцы.  Поскольку рынок всегда живёт только будущим и ожиданиями, то закладываться на долгосрочный рост фондовых рынков в текущем году явно не стоит. В лучшем случае, увидим повтор 2015 года, боковую динамику на глобальных рынках и нулевой прирост по итогам года.

     Очередной приступ эйфории, который захлестнул фондовые рынки в последние дни, потихоньку начал спадать.  Очередной выход хороших данных по экономике США послужил лишь поводом для закрытия коротких позиций,  при этом дальнейшие риски, связанные с ужесточением монетарной политики ФРС никуда не делись.  Вряд ли американские инвесторы погонят в марте флагманский индекс SP500 выше отметки 2000 пунктов, поэтому сейчас самое время фиксировать длинные позиции по всем фондовым рынкам.  Меж тем, все последние данные по экономике Китая и Японии оставляют желать лучшего.

     Дополнительным фактором риска в ближайшие две недели станут решения от предстоящих Центробанков.  Слишком завышены сейчас ожидания у инвесторов,  поэтому фактор разочарования может привести к довольно глубокой коррекции по всем рисковым активам.  Накануне Банк Японии ещё раз понизил ставку, поэтому ждать увеличение программы стимулирования на очередном заседании вряд ли стоит. Народный Банк Китая также во вторник снизил нормы резервирования для банков, что поддержало позитивный настрой на всех рынках, хотя подобные шаги регулятор принимает отнюдь  не от хорошей жизни, а потому что дела в экономике продолжают ухудшаться.  От Европейского регулятора  в середине марта вновь ждут невозможного, и если он ограничится лишь одним понижением ставки без расширения программы выкупа, то рынки точно пойдут вниз.  Ну а сильная статистика по Америке опять ставит в тупик ФРС США. С одной стороны надо действовать по ранее озвученному плану, а это четырёхкратное повышение ставки по 0.25% в этом году, т.е. раз в квартал, с другой стороны, сейчас не лучшее время ещё больше пугать инвесторов.  Рынки пока не верят в повышение ставки в США, как минимум до осени, но совсем этого исключать на мартовском заседании нельзя.  Возможно, именно после выхода в эту пятницу данных по рынку труда США за февраль, инвесторы больше покажут своё беспокойство.  И чем сильнее выйдут данные, тем более негативно на них могут отреагировать все фондовые рынки.  В любом случае, сейчас хороший момент полностью или частично выйти из акций и постоять в сторонке до 16 марта.

Плавно приближаемся к марафону заседаний Центробанков.

   
     Волатильность сначала текущего года на всех фондовых рынках просто зашкаливает, при этом неопределённость продолжает только нарастать.  Февраль в плане важных событийных потоков оказался весьма скуден, а вот март в себе таит множество интриг. Именно в марте погоду на финансовых рынках будут определять заседания всех мировых Центробанков, от которых уже сейчас инвесторы ждут чёткой конкретики, относительно дальнейшей монетарной политики. И если инвесторы будут чем-то расстроены,  то первый весенний месяц пройдёт явно в “медвежьем” ключе.

     Ситуация не только в мировой экономике, но и на фондовых рынках остаётся весьма шаткой, поэтому новыми обещаниями сейчас делу не поможешь.  От Европейского Центрального Банка ждут реальных действий, таких как расширение программы выкупа активов и понижение ключевой ставки. От банка Японии ждут аналогичных действий, ибо все последние усилия по девальвации японской йены, которые предпринимал регулятор последние два года, уже просто стёрты.  ФРС также должен дать рынкам чёткий сигнал на то, что торопиться с циклом повышения ставок ещё не время.  Остаётся открытым вопрос – разочаруют или нет мировые регуляторы всё финансовое сообщество?

     Что-то тишина сегодня на смартлабе, хотя ещё 2-3 дня назад все кричали «фсёпропало». Продавай эйфорию — покупай панику — самая лучшая поговорка опять отработала. Что в итоге сейчас имеем. Вчера был мощный ударный день по РТС. Все кто шортил по тренду и усреднялся, тех уже почти вынесли. Сегодня утром рынок открыли с гэпом вверх и устроили классическое локирование шортистов, ни одного отката внутри дня. Судя по ОИ годовой пик свыше 600 тысяч контрактов был сегодня утром и только под вечер он начал немного снижаться. Многие ждали отката но его не случилось в итоге начали крыть по чём есть свои шорты. Несмотря на то, что РТС за пару дней сделал +10% хеджа (топлива в рынке ещё очень много). Застрявших пока тоже ещё много, и после двух ударных дней и локирования, обычно добивают всех на третий день.

     P.S. Очень хочется закрыть сегодня лонги по fRTS от 72100, хотя цель была 10000 пунктов т.е. на 82100. Есть также большое желание оставить все покупки вплоть до 18 сентября до ФРС, но руки чешутся закрыть. Вобщем сколько раз говорил что тренд — это то, что вы видите всегда постфактум. Все кто последние два дня работали по тренду теперь в лосях. А смену тренда вы увидите когда рынок ещё +20% от минимума сделает, но там будет уже поздно покупать.

    P.P.S половна позы закрыта по 79100. Вторую часть готов отдать по 80000. Из позиций останутся только нефть и золото.