Игорь, да, условные годы. Такая форма кривой на последнем графике связана с тем, что первые ~20 лет цена акций с учётом инфляции падала. Следовательно, реинвестирование дивидендов не сильно помогало наращиванию капитала, номинированного в деньгах с учётом инфляции. Потом же цена акций с учётом инфляции начала расти, что ускорило рост капитала.

К предыдущему посту. Этот рост медленней, нежели у ростовых, но он есть. И график без дивидендов должен быть чуть больше задран, чем у вас.

Интересно, спасибо! Подобные прикидки делал, но без точных расчетов, а больше на глазок. Но вы лишь подтвердили.
Смотрите по последнему графику только хотел спросить. Там получается по горизонтальной шкале годы идут? То же самое и на пред. графиках мы видим где цены акции. Получается такая прямо сильно задранная кривая редко после цифры 20. Что интересно, удвоение капитала после 15 лет (?) аж, в реальности быстрее это происходит в среднем. Даже с учетом инфляции. Ведь там дивиденды еще работают, а они сегодня относительно стоимости акций велики, значит докупать акции выгодно и ускорит общий рост. Еще так же удивил график, что дальше еще быстрее рост ускоряется и несколько периодов и утроение будет и т.д.
Да и насчет чистой стоимости акций немного не так. Она все таки растет быстрее инфляции, но это справедливо либо для ростовых компаний (тут думаю все понятно), либо для стабильных как раз которые половину оставляют в капитале и за это растут (примеры думаю знаете), да это медленней

Eugen Invest Malina, тут я согласен.
«Справедливость» цены в голове каждого аналитика своя.

У меня «справедливость» для ориентира — стоит ли вообще сейчас покупать или нет, определяется по формуле из статьи. Только требуемую премию для каждой компании я определяю отдельно.

Но, вы правы, можно не сильно проигрывая, если в долгосрок, докупать по любой цене, я об этом писал тут 
smart-lab.ru/blog/1072174.php
и тут 
smart-lab.ru/blog/1071815.php

Marsovich, в комментариях к предыдущей статье, Дмитрий упомянул УК «Арсагера».
Я просмотрел их сайт, они вполне развёрнуто отвечают на этот вопрос. Например, тут:
1) arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/fundament_analiz1/bissektrisa_arsagery_chast_1/
2) arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/sistema_upravleniya_kapitalom_opredelenie_potencialnoj_dohodnosti_ot_vladeniya_aktivom/
3.3 Актив — акции
3) arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kurs_stoimost/dohodnost_kotoruyu_hochet_poluchit_investor_pri_vlozhenii_deneg_v_akcii/

Это не реклама данной компании, только ссылки на статьи с информацией об инвестициях.

Дмитрий Корягин, нет справедливой цены) она всегда как бы справедлива относительно текущего состояния. если кто то покупает у вас значит считает справедливой, его же не заставляют и склоняют, он как бы сам решает совершить с вами сделку. Точка отсчета это точка где вы сами совершаете сделку.
Если бы вдруг оказывается что существует справедливая цена значит кто то её установил и тогда мы в СССР)

Eugen Invest Malina, я готов с вами согласиться, что на рынке так и бывает:

полно надежды или укатаны т.к царствует страх

Вот чтобы понять, укатаны они относительно «справедливой» цены или наоборот переоценены, нужна точка отсчёта. А, отталкиваясь от неё можно уже действовать: покупать или продавать.
И, опять же, всё это зависит от инвестиционного горизонта, для долгосрочных инвестиций вот это:

Вы купили сейчас на «серединке» а случился страх а не эйфария и наоборот.

вообще не имеет значения.

Future77, очевидно, что надо смотреть индекс полной доходности

Дмитрий Корягин, рациональных не бывает и быть не может. Акции либо переоценены т.к там полно надежды или укатаны т.к царствует страх. 
Вы купили сейчас на «серединке» а случился страх а не эйфария и наоборот.

пысы реинвест прибыли это самое мощное средство на рынках, можно сказать святой дух капитализма, но это другая история уже.

Дмитрий Корягин, вы пишите про несуществующие материи. Акции и настроение это отражение друг друга. 
Рассчитать задним числом можно,  а будущее нет.

Отлично 👍 еще бы про справедливую цену почитать акции, как высчитывать

Eugen Invest Malina, кстати, если вы думаете, что на рынке не бывает достаточно рациональных периодов, то обратите внимание на акции Сбера. 

При расчётах по похожей методике (как в статье), только учитывая ещё Премию за риски СВО в 5%, можно получить цену Сбера очень похожу на рыночную в данный момент.
По мне, это «справедливая» цена.

Можно, например, купить по ней, а продать на эйфории рынка, если хочется воспользоваться настроениями.

Но мне больше нравится форма графика «капитал с реинвестированием», поэтому я предпочитаю просто покупать по справедливой цене широкий набор акций.

Eugen Invest Malina, настроения расчётам не поддаются, поэтому и убрал. Я же написал в допущениях, что

5) Инвесторы действуют рационально.

Так-то и на пике пузыря техов США сейчас кто-то акции закупает. Долгосрочные результаты их инвестиций можно рассчитать, краткосрочно они могут выиграть на спекуляциях. Как уже бывало.

Future77, отчасти, я и пытался показать своим расчётом, почему в данный момент IMOEX не растёт. 

К тому же, насчёт IMOEX и инфляции: я тут встречал статьи типа такой:
smart-lab.ru/blog/1065546.php

Там отлично показано, что акции отыгрывают инфляцию.

Дмитрий Корягин, убрали самую важную сущность акций и проводите расчеты) 
Как из фильма с Дикаприо, акции это Хумера)

Eugen Invest Malina, акция стоит по разному во времени в зависимости от настроения на рынке, это правда. Эти колебания из своих расчётов я убрал, ведь не обязательно покупать на эйфории :)

Future77, выкиньте из него всякое говно типа втб и газмяса. Это не акции.

Future77, доходность индекса (на долгом горизонте) ~15%
Инфляция, очевидно, меньше

Мало того что впитывают, с них еще и капает

ответ на вопрос: 
Не впитывают. 

Аргумент: посмотрите на индекс ММВБ. 
прикиньте какая инфляция и сопоставьте с движением индекса. 
ответ очевиден для всех.