Как известно, ФРС продолжает проводить сверхмягкую монетарную политику, которая создает пресловутый wealth effect. Что примечательно, относительная динамика размера активов ФРС, которые увеличиваются в результате выкупа активов, почти полностью дублируется динамикой индекса широкого рынка!

Таким образом, смоделировав баланс ФРС, можно предположить, в каком направлении и с какой интенсивностью двинется S&P 500 в обозримом будущем. Мы рассмотрели 3 возможных сценария динамики баланса до конца 2014г.: неизменность объемов выкупа (85 млрд долл. мес.), увеличение объемов выкупа до 125 млрд долл. и tapering, начиная с апреля, который приведет к прекращению покупок с октября.



( Читать дальше )