До заседания совета директоров ЦБ по ключевой ставке остаётся три дня. Коммерческие банки едины во мнении, что регулятор в пятницу обязательно снизит КС на 100-200 б.п. На это указывают следующие факты.

1. На утро 22 июля баланс корсчетов в ЦБ сократился до 3,75 трлн рублей.

2. Для сравнения, 9 июля накануне завершения майского периода усреднения обязательных резервов коммерческие банки держали на корсчетах в ЦБ 5,34 трлн. То есть, на 1,59 трлн больше (см.график).

3. Для исполнения июньского усреднения резервов банкам необходимо держать на корсчетах в ЦБ чуть больше 5 трлн. Средства для этого занимают у регулятора по ставке близкой к «ключу». Банкиры не торопятстся исполнять нормативы усреднения, а ждут снижения ключевой ставки в пятницу, чтобы сэкономить на процентах. Самый надежный индикатор, что КС будет снижена. Весь вопрос, каким будет снижение. Наш прогноз: 100-150 б.п., то есть до 18,50-19,00%.

Мобилизационная экономика (https://t.me/wareconomic/2265)

Матвиенко заявила, что видит перспективу снижения ключевой ставки до конца года, она считает, что это будет не один процетный пункт, а «поступательное снижение».
По мнению спикера Совета Федерации, для этого есть все основания — снижение инфляционного давления, укрепление рубля и ряд других факторов, которые влияют на ставку. Следующее заседание по ключевой ставке пройдет завтра, 25 июля. Большинство участников консенсус-прогноза РБК — аналитиков крупнейших банков и инвестиционных компаний считают, что показатель будет снижен на 200 базисных пунктов – до 18% годовых. На прошлом заседании ЦБ снизил ставку до 20%, пояснив, что инфляционное давление начало снижаться.ЕЖ.

😏 Аналитики, опрошенные ЦБ, улучшили прогноз по инфляции на 2025 год

Аналитики, опрошенные Банком России в июне 2025 года, ухудшили прогноз по росту ВВП и улучшили его по инфляции и курсу доллара к рублю, следует из сообщения на сайте регулятора.

🔵Прогноз по росту ВВП на 2025 год составил 1,4%. Аналитики ожидают, что в 2026 году ВВП вырастет на 1,6%, а в 2027-м — на 1,8%.

🔵Прогноз по инфляции на 2025 год был снижен до 6,8%. Прогноз на 2026 и 2027 годы был увеличен каждый показатель до 4,7% и 4,3% соответственно.

🔵Аналитики улучшили прогноз по средней ключевой ставке на прогнозном горизонте 2025 и 2026 год. Прогноз на 2025 год составил 19,3%, а на 2026 год — 13,8%. При этом прогноз на 2027 год был повышен до 10,2%.

🔵Скорректирован на трехлетнем горизонте и прогноз по курсу доллара США к рублю, который на 2025 год, согласно новому прогнозу, будет составлять 87,3 рубля за доллар, на 2026 год — 97,5 рублей за доллар. В 2027 году курс доллара США к рублю будет составлять 101,5 рубля за доллар.

Спецпредставитель Путина по связям с международными организациями Борис Титов о том, что росэкономика тормозит, инвестиции падают, кредиты недоступны, и без смены политики начнутся серьёзные проблемы:
Друзья из Института народнохозяйственного прогнозирования РАН опубликовали опрос промышленных и инфраструктурных предприятий, проведенный в апреле–мае.

Результаты не слишком утешительные, но вполне ожидавшиеся. Инвестируют чуть меньше половины (год назад было 64%). Готовятся запускать новые производства 35% (было 50%).

Кредиты для инвестиций доступны по стоимости лишь для 32,5% (было почти 40%), но сокращается и доля тех, кто вкладывался в развитие, не рассчитывая на заемные средства (год назад об уменьшении внутренних инвестиций сообщали 24%, теперь чуть не вдвое больше — 43,7%).

Выросла доля тех, кого беспокоит ослабление внутреннего спроса.

Вывод. В этом году мы катимся по инерции, заданной мощным толчком предыдущего периода. Но инерция движения имеет свойство заканчиваться. Если не изменить условия, проблемы будут нарастать. Денежно-кредитная политика нуждается в срочном смягчении. Экономике, не связанной с ОПК, тоже нужны доступные заемные деньги. Да, всё понятно, отчего и почему, но если на проблему закрывать глаза — она не исчезнет.ЕЖ.

Участники денежного рынка ожидают снижения ключевой ставки на ближайшем заседании совета директоров ЦБ. На это указывают уровни процентных рублевых свопов IRS. Они упали ниже 20,00%. Например, полугодовой своп в пятницу опустился до 19,7%, годовой контракт — до 19,1%
Финансовый инструмент interest rate swap, IRS, или процентный своп — это соглашение между двумя сторонами об обмене процентными платежами на определенный срок и заранее оговоренную сумму
Посмотрите на график. Это динамика трёхмесячных процентных рублевых свопов IRS. Очевидный понижательный тренд. Игроки ожидают, что 6 июня ключевая ставка начнёт движение вниз и опустится на 100 б.п. до 20,00%.

Мобилизационная экономика (https://t.me/wareconomic/2173)