Процентные выплаты ФРС по резервам добавляют около 100 миллиардов долларов в чистом виде. Деятельность ФРС раньше помогала сокращать расходы по долгам, а теперь увеличивает их

Согласно последним бюджетным цифрам, опубликованным Казначейством, процентные платежи правительства США растут быстро, а в реальности — еще быстрее.

Казначейство выплатило около 861 миллиарда долларов в виде чистых процентов по государственному долгу за 12 месяцев, закончившихся в июле, говорится в последнем релизе ведомства, опубликованном на этой неделе. Это почти вдвое больше, чем двумя годами ранее.

Но есть и другой поток государственных процентных платежей, который не отражается в бюджете. Расходы Федеральной резервной системы США добавили около 100 миллиардов долларов к эффективному процентному счету дяди Сэма за прошлый год. Эта сумма превышает годовые расходы правительства на НАСА, Федеральное агентство по управлению чрезвычайными ситуациями и Администрацию малого бизнеса вместе взятые.

Влияние ФРС на процентные платежи в США/ Источник: Федеральная резервная система, Казначейство США

Московская биржа зарегистрировала дополнительный выпуск №1 облигаций МТС серии 002P-06 под номером 4B02-06-04715-A-002P, сообщил эмитент.

Цена доразмещения составит 100% от номинала. Объем допвыпуска пока не раскрывается.

МТС разместила основной выпуск 4-летних облигаций серии 002Р-06 объемом 17 млрд рублей в июле текущего года. Спред к ключевой ставке ЦБ установлен на уровне 1,3% годовых (ставка 1-го купона — 17,3% годовых), купоны квартальные.

Рейтинговые агентства АКРА, «Эксперт РА» и НКР присвоили выпуску рейтинги AAA(RU), ruAAA и AAA.ru соответственно.

@ifax_go

ООО «Балтийский лизинг» в первой половине сентября планирует провести сбор заявок инвесторов на приобретение 3-летних облигаций серии БО-П12 объемом не менее 3 млрд рублей, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.

Купоны по выпуску будут переменными и ежемесячными, определяться как сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевой ставки Банка России, увеличенного на спред не более 250 б.п.

Организатором и агентом по размещению выступит инвестбанк «Синара». По займу будет предоставлена публичная безотзывная оферта от АО «Балтийский лизинг».

Выпуск будет доступен для приобретения неквалифицированным инвесторам после прохождения теста.

@ifax_go

Ожидаемое замедление темпов роста российской экономики. Источник: Bloomberg

Трудовые ресурсы практически исчерпаны, так как военные и бизнес конкурируют за рабочие руки, что также ограничивает дальнейшее расширение оборонных отраслей. Строительный и банковский сектора больше не защищены от воздействия высоких процентных ставок, так как большинство государственных программ субсидирования ипотеки завершились в прошлом месяце.

Экономисты, опрошенные Bloomberg, прогнозируют, что валовой внутренний продукт во втором квартале вырастет более чем на 4% в годовом исчислении, но рост, вероятно, замедлится до половины этого уровня в оставшуюся часть года. Федеральная служба государственной статистики опубликует предварительные данные по ВВП за второй квартал позже в пятницу.

«Оценка покажет последний всплеск роста перед тем, как экономика России начнет заметно охлаждаться», — сказал Алекс Исаков, экономист по России в Bloomberg Economics. Он ожидает, что рост России замедлится до 2% во второй половине года и составит 0,5%-1,5% в следующем году.

ПАО «ФосАгро» планирует во второй половине августа — первой половине сентября провести сбор заявок на два выпуска 2-летних облигаций серий БО-П02-CNY и БО-П03-CNY общим объемом до 3 млрд юаней, сообщил «Интерфаксу» источник на финансовом рынке.

Размещение двух выпусков планируется в одинаковых объемах, то есть объем каждого из займов составит до 1,5 млрд юаней. По выпуску серии БО-П03-CNY будет предусмотрена оферта через полгода.

Ориентир ставки 1-го купона будет определен позднее, купоны квартальные, номинал — 1 тыс. юаней.

Организатором и агентом по размещению выступит Газпромбанк.

@ifax_go

В ОФЗ продолжается активный рост цен и снижение доходностей длинных бондов. 26 июля было повышение ставки ЦБ до 18%. То есть рынок уже выше момента монетарного ужесточения. На фоне замедления инфляции в экономике это говорит о росте ожиданий завершения цикла повышения ключевой ставки Банка России.

Ставка ЦБ может оставаться высокой достаточно долго, но пик, по оценкам участников долгового рынка, пройден. Отыгрывать предполагаемую паузу ЦБ надо заранее, а не по факту, что и делает рынок.

Ставки по займам в юанях: белым — российская RUSFAR CNY, голубым — китайская SHIBOR. Желтым отмечены моменты введения Соединенными Штатами санкций против РФ. Источник: Bloomberg

Финансовые санкции США против России работают. Увеличение разницы между стоимостью заимствования в юанях в Китае и России говорит о том, что китайские банки все более неохотно предоставляют финансирование, которое обеспечивает товарооборот России, особенно с тем же Китаем.

Указ президента США Джо Байдена о санкциях, принятый в декабре прошлого года, и включение Минфином США в санкционный список Мосбиржи и связанных с ней финансовых институтов в июне повысили стоимость заимствований в юанях в России на 5,5 процентных пункта.

Опыт России показывает, что если торговые ограничения еще можно обойти, то финансовые санкции — или их угроза — могут оказывать прямое, значительное и постоянное воздействие на доступ экономики к внешнему финансированию. В том числе в такой «нейтральной» валюте, как китайский юань.

Панические настроения инвесторов по поводу возможного краха международной экономики могут сами по себе спровоцировать обвал, если центральные банки не примут меры по формированию позитивных ожиданий у участников фондовых рынков. Такое мнение выразила британская газета Financial Times (FT).

По ее информации, глобальная распродажа акций в понедельник была вызвана паническими настроениями инвесторов из-за того, что Федеральная резервная система (ФРС) США не объявила о снижении процентных ставок после публикации данных по занятости в США, которые оказались хуже ожиданий. Издание отмечает, что экстремальная реакция рынка спровоцировала рост волатильности до максимального с начала пандемии COVID-19 уровня. Если неопределенность сохранится, она начнет подрывать деловую активность и приведет к ужесточению условий кредитования, что негативно скажется не только на США, но и на других странах.

Ряд экономистов, мнение которых приводит газета, считают, что центральным банкам необходимо работать над смягчением последствий глобального падения биржевых индексов за счет формирования позитивных ожиданий у инвесторов путем соответствующих устных заявлений, в том числе на симпозиуме в Джексон-Хоул (штат Вайоминг), который пройдет 22-24 августа.