Что интересного известно о компании?

▪️Акции котируются на Московской, и Гонконгской фондовых биржах. В отличие от IMOEX котировки компании не показали существенной динамики с начала года.

▪️Ведущий мировой производител алюминия с низким углеродным следом: 5,9% в мировом производстве алюминия, 6,3% в мировом производстве глинозема.
56,88% акционерного капитала принадлежит En+.

▪️Пять выпусков облигаций торгуются в юанях.

▪️Агентство АКРА подтвердило свой кредитный рейтинг (https://rusal.ru/press-center/press-releases/podtverzhden-kreditnyy-reyting-rusala-so-stabilnym-prognozom-/) Русала на уровне А+(RU) со стабильным прогнозом в мае 2023года.

▪️Владеет 26,25% акций ГМК Норильского никеля #GMKN.

▪️Дополнительная налоговая нагрузка. Windfall tax утвержден Думой: разовый налог для компаний, у которых средняя величина прибыли за 2021-2022 гг. оказалась выше 1 млрд руб составит 10% от суммы превышения прибыли за этот двухлетний период над аналогичным показателем за 2018-2019 гг.

▪️Находится под влиянием санкций:

( Читать дальше )

Итоги 1-го полугодия 2023

Индекс Мосбиржи прибавил с начала года +29% (на 28.06.23) и достиг отметки в 2800 пунктов. Мы предполагали рост к уровням 2300-2350, рынок оказался более устойчив к негативу. Ряд рисков, которые мы закладывали, не проявили себя в должной мере (рост риск-премии и налоговый риск). Зато на рынок пришли высокие дивиденды Сбера и Лукойла, которые помогают рынку завершать полугодие на высоких уровнях (даже на фоне роста внутриполитических рисков) и выше наших ожиданий.

Выбор топ-акций: 100% попадание. В прогнозе на 1 полугодие 2023 мы обосновывали свой выбор акций: Сбер с целью 175 (повышали цель внутри полугодия), Новатэк с целью 1200 и Роснефть с целью 400. Все три идеи сработали с запасом прочности! Основной идеей стратегии была ставка на Сбербанк. И он №1 по росту (+70% YTD) из крупных и ликвидных акций за этот период.

Бюджет. Предполагали ряд рисков исполнения бюджета и изменчивости факторов, на которых строится модель бюджета, из-за чего придется искать дополнительные источники финансирования. Так и вышло, но об этом далее.

( Читать дальше )

На наш взгляд, идею с участием в buyback Распадской надо признать авантюрной, но привлекательной.
 

( Читать дальше )