Возвращаемся к золоту.

В прошлый раз металл выходил из диапазона $3 950–4 200 с ближайшей целью в районе $4 300–4 320, где проходила 100-дневная EMA. Эта цель была полностью отработана, после чего золото около двух недель консолидировалось в диапазоне $4 300–4 400.

Вчера котировки вышли вверх и из этой консолидации на повышенном объёме. На этот раз непосредственным драйвером стала не геополитика, а ситуация на долговом рынке США.

 

Что произошло

Минфин США неожиданно объявил об увеличении объёмов обратного выкупа длинных казначейских облигаций со сроками 10–20 и 20–30 лет — с $2 млрд до минимум $4 млрд за одну операцию начиная с сентября.

Рынок отреагировал практически сразу: доходность 30-летних UST снизилась примерно с 5,31% до 5,20%, 10-летних — с 4,75% до 4,65%, индекс доллара DXY потерял около 0,9%, а золото прибавило 3,6% и впервые с начала июня поднялось выше $4 500 внутри дня.

Рост при этом оказался шире одного золота: дорожали серебро, платина, палладий и биткоин. Это больше похоже не на классическое бегство инвесторов от риска, а на общую реакцию рынка на снижение длинных долларовых ставок и ослабление самого доллара.

( Читать дальше )

Совет директоров Инарктики рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие 2026 года — 10 ₽ на акцию. Общая сумма выплат — 879 млн рублей.

🐠 Последний день покупки под дивиденды — 2 октября
🐠 Внеочередное собрание акционеров, где утвердят выплату — 23 сентября
🐠 Текущая дивдоходность — около 2,9%

📍Акции Инарктики в мобильном приложении

Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной

Новый мажоритарий ЮГК («БТС-Мост Холдинг») выставил обязательную оферту миноритариям. Коротко по основным параметрам👇

Ключевые условия:
• Цена выкупа — 0,7425 руб. за акцию (на 7,6% выше текущих котировок)
• Срок — 70 дней с момента получения оферты компанией
• Объём — до 32,7% акций (72,9 млрд шт.) на сумму до 54,2 млрд руб.

🐳 Предыстория: Контрольный пакет ЮГК (67,25%) перешёл в собственность государства, а затем в июне 2026 года был продан «БТС-Мост Холдинг» Руслана Байсарова за 93,16 млрд руб. После сделки ЮГК сменила название на ГК «БТС-Золото».

📍 Что дальше: 24 августа СД ЮГК представит рекомендации акционерам. До этой даты есть время взвесить два сценария: зафиксировать премию сейчас или остаться в компании под новым управлением. Участие со стороны держателей бумаг добровольное.

17 августа — понедельник

▫️ ВИ.ру — отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года

18 августа — вторник

▫️ Татнефть — заседание СД (дивиденды за 1 полугодие 2026 года)

19 августа — среда

▫️ Циан — конференц-звонок по финансовым результатам за 6 месяцев 2026 года (14:00)
▫️ Циан — отчет МСФО за 2 квартал и 1 полугодие 2026 года
🇷🇺 PPI России (инфляция производства)
🇺🇸 FOMC — публикация протоколов

20 августа — четверг

▫️ Европлан — прямой эфир по МСФО за 1 полугодие 2026 года (11:00)
🇷🇺 Резервы ЦБ РФ

21 августа — пятница

▫️ Банк Санкт-Петербург — финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года по МСФО
▫️ РКК Энергия — заседание СД (подготовит предложения по увеличению уставного капитала)

Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной.

 

Группа отчиталась за первое полугодие 2026 года по МСФО с ускорением по ключевым линиям операционного бизнеса. Инвестиционная идея опирается на три факта, которыми выступают смягчение процентного цикла, нормализация стоимости риска и монетизация экосистемы за пределами банковского ядра. Целевая цена на горизонте 12 месяцев составляет 500 руб., что при текущих 282,2 руб. соответствует апсайду 77,2%. Бумага торгуется с мультипликаторами P/E 3,51x и P/B 0,87x при рентабельности капитала около 27%.

 Ключевые финансовые результаты за 1П2026 / 2К2026

Чистая выручка: 414,2 млрд руб. / 216,8 млрд руб. (+26% / +27%)
Операционная чистая прибыль: 98,6 млрд руб. / 52,1 млрд руб. (+32% /+25%)
Чистая прибыль акционеров: 83,1 млрд руб. (+10% г/г)
ROE: 27,4% (+0,8% г/г)
NIM: 11,2% (+1,0 п.п. г/г)
CIR: 47,4% (+0,5 п.п. г/г)
CoR: 5,0% (–0,9 п.п. г/г)
Процентный доход и маржа

Процентная выручка выросла на 8% и достигла 558,7 млрд руб., тогда как процентные расходы сократились на 10% до 247,4 млрд руб.

( Читать дальше )

 

Сбер в очередной раз подтверждает свой статус кеш-машины. За 7М 2026 года компания заработала 1 163,6 млрд руб. чистой прибыли, прибавив 19,8% г/г при ROE 22,9%.

Июльский результат составил 168,4 млрд руб., что на 16,2% выше прошлогоднего уровня, ROE за месяц 22,1%. Темп замедлился относительно весенних значений, когда месячная прибыль стабильно прибавляла свыше 20%, однако абсолютный уровень остается вблизи исторических максимумов.

 Операционные показатели

Чистый процентный доход за 7М вырос на 24,4% г/г до 2 116,0 млрд руб. В июле прирост составил 19,8% г/г до 315,1 млрд руб. против 34,1% в мае. Замедление ожидаемое, поскольку при ключевой ставке, снизившейся до 14%, переоценка кредитного портфеля идет быстрее переоценки пассивов. Рост объема работающих активов пока компенсирует сжатие маржи.

Чистый комиссионный доход за семь месяцев почти не изменился, 416,1 млрд руб. и 0,7% г/г. В июле снижение ускорилось до 4,5% г/г. Банк связывает динамику с расширением категорий кэшбэка в программе лояльности, что относит просадку к управляемым затратам на удержание клиента.

( Читать дальше )

10 августа — понедельник

▫️ Т-Технологии — заседание СД (дивиденды за 1П 2026 г.)
▫️ РУСАЛ — заседание СД (дивиденды за 1П 2026 г.)

11 августа — вторник

▫️ Т-Технологии — финрезультаты за II кв. 2026 г.
▫️ Аэрофлот — операционные результаты за июль

12 августа — среда

▫️ Ростелеком — финрезультаты за 1П 2026 г.
▫️ ОзонФарм — заседание СД (дивидендная политика)
🇷🇺 GDP РФ (Q2) | CPI РФ
🇺🇸 CPI США | Запасы нефти (EIA)

13 августа — четверг

▫️ ВК — финрезультаты за 1П 2026 г.
▫️ X5 — финрезультаты за 1П 2026 г.
▫️ Энел Россия — финрезультаты за 1П 2026 г.
🇺🇸 PPI США (инфляция производства)

14 августа — пятница

▫️ Хэдхантер — День Инвестора (итоги 1П 2026 г.)
▫️ Совкомбанк — финрезультаты за II кв.
▫️ Интер РАО — финрезультаты за 1П 2026 г.
▫️ Распадская — финрезультаты за 1П 2026 г.

Не является инвестиционной рекомендацией

Высокий суд Ирландии вынес решение о ликвидации фондов FinEx и назначил ликвидаторов. Мы опубликовали памятку с официальными документами, датами и пошаговым процессом возврата средств инвесторам.

Что уже произошло:

▫️ 15 мая 2026 — FinEx подали в Высокий суд Ирландии ходатайства о ликвидации двух структур ICAV
▫️ 29 июня 2026 — суд вынес постановления, назначил ликвидаторов Damien Murran и Jennifer McMahon (Teneo Restructuring)

Этапы, которые будут происходить дальше:

🟪 Продажа активов — ликвидаторы реализуют ценные бумаги из портфелей фондов, переводят выручку в деньги

🟪 Передача на спецсчёт — предполагается, что деньги поступят на счёт Teneo Asset Solutions, минуя стандартную цепочку через Euroclear и НРД, чтобы избежать повторной блокировки средств

🟪 Проверка инвесторов — потребуется пройти процедуры проверки личности, комплаенса и подтвердить права на паи

🟪 Распределение средств — после проверок ликвидаторы распределяют выплаты между правомочными владельцами

( Читать дальше )

Золото 5 августа прибавляет более 3% и поднимается выше $4 200 за унцию. Рынок отыгрывает надежды на договорённости между США и Ираном. Снижение геополитической премии давит на нефть, ослабляет инфляционные ожидания и доходности американских облигаций, одновременно снижая вероятность повышения ставки ФРС в сентябре. Дополнительную поддержку золоту оказывает ослабление глобального доллара (DXY).
Движение не ограничивается одним золотом: вместе с ним растут серебро, платина и палладий, что может указывать на более широкий приток капитала в сектор драгоценных металлов.




Технически картина также начинает улучшаться. Среднесрочный нисходящий тренд сломан, после чего золото перешло в фазу накопления в диапазоне примерно $3 950–4 180. Сейчас цена пытается выйти через верхнюю границу диапазона и одновременно закрепиться выше 50-дневной EMA в районе $4 185.Подтверждением разворота станет закрытие дня и последующее закрепление выше $4 200–4 210. Следующее серьёзное сопротивление находится около $4 300–4 320, где проходит 100-дневная EMA. Возврат ниже $4 100 будет указывать на риск ложного пробоя, а уход под $3 950 фактически отменит сценарий выхода из накопления.

( Читать дальше )

3 августа — понедельник

▫️ ТГК-1 — отчёт МСФО за 6 месяцев 2026 года
▫️ РусАгро — собрание акционеров: рассмотрение дивидендов за 2025 год (ранее совет директоров рекомендовал не выплачивать)

4 августа — вторник

▫️ Базис — прямой эфир с финансовыми и операционными итогами за 2 кв. и 1 полугодие 2026 года
🇺🇸 — число открытых вакансий на рынке труда США (JOLTS)

5 августа — среда

▫️ Ростелеком — отчёт МСФО за 6 месяцев 2026 года (предварительно)
▫️ РусАгро — последний день покупки для попадания в реестр акционеров, имеющих право на дивиденды за 1 полугодие 2026 г.

6 августа — четверг

▫️ Юнипро — отчёт МСФО за 6 месяцев 2026 года
🇷🇺 — международные резервы ЦБ РФ

7 августа — пятница

▫️ СПБ Биржа — повторное ГОСА
▫️ Акрон — последний день покупки под дивиденд 235 руб.
▫️ Т-Технологии — последний день покупки под дивиденд 4,6 руб.

кликабельные ссылки на бумаги в мобильном приложении👆

Не является инвестиционной рекомендацией, в т.ч. индивидуальной