В Минфине поддержали идею механизма, который позволит компаниям отдавать долю в капитале в обмен на поддержку государства при выходе на биржу. РБК разбирался, как схема может работать, кому выгодна и есть ли риски для инвесторов, вкладывающихся в эти IPO.

В Ассоциации владельцев облигаций (АВО) считают, что интерес компаний во многом будет зависеть от размера субсидии и от размера пакета акций, который надо отдать государству или конкретному региону при выходе на биржу.

💬«Если это поддержка в виде гранта, позволяющего реализовать инвестпроект, или субсидия, которая, например, полностью покрывает проценты по кредиту, а размер опциона предполагает получение 5% от пакета акций, то, безусловно, данный инструмент будет интересен компаниям», — рассуждает эксперт АВО Дмитрий Петров.

Готовность компаний делиться частью капитала в обмен на преференции будет зависеть от соотношения выгоды и «цены» опциона, согласен Петров.

💬«Многие небольшие и средние компании, особенно региональные, для которых выход на биржу ранее был труднодоступен из-за высоких затрат и требований, вероятно, охотно пойдут на такие условия.

Банк России подвел итоги обсуждения с профучастниками рынка ценных бумаг новых требований при проведении IPO. Часть предложений — публикация прогнозов, информирование о распределении акций — нашли консенсус.

Одним из наиболее важных нововведений станет требование обязательного раскрытия информации о планируемой аллокации размещаемых акций, отмечают участники рынка. «Сейчас перед началом сбора книги заявок можно предложить рынку лишь общий подход

Это нововведение будет полезно в первую очередь для физлиц, которые «очень часто лишены возможности увидеть этот параметр», отмечает руководитель направления «Долевые ценные бумаги» АВО Мурад Агаев.

bondholders

Инвесторы, которые участвовали в успешных IPO последних лет, столкнулись с начислением налога на материальную выгоду. Финансовые власти согласны, что казус нужно устранить. Но в том, кто это должен сделать, единства нет.

Определением рыночной и расчетной цены, а также предельных границ их колебания для расчета НДФЛ по матвыгоде занимается Банк России, обращает внимание руководитель направления нормотворчества и регуляторных инициатив Ассоциации владельцев облигаций (АВО) Алексей Пономарев. Поэтому для решения вопроса достаточно изменить порядок установления рыночных и расчетных цен без изменений в НК, чтобы расчет производился с учетом цены сделок первичного размещения акций и облигаций, а не только исходя из котировок в биржевом стакане, добавляет эксперт.

Подробнее в материале РБК

bondholders

Екатерина Абашеева в полной видеоверсии интервью: о повышении прозрачности эмитентов и их качестве, противоречиях брокеров и инвесторов, справедливых оценках IPO, а также планах регулятора по развитию такого долгожданного инструмента, как конвертируемые облигации.

Актуальные вопросы развития рынка вы сможете обсудить с Екатериной Абашеевой на III Ярмарке эмитентов, 17 мая в ЦДП.

bondholders

В основе каждого IPO лежит торг вокруг «справедливой» цены между организатором, эмитентом и флипперами, который позволяет последним избежать «проклятия победителя». На любое IPO приходят профессионалы (квалифицированные и институциональные инвесторы), а также обычные (неквалифицированные) инвесторы. Профессионалы тщательно отбирают эмитентов, в то время как рядовые флипперы делают ставки без разбора. В результате они могут стяжать проклятие победителя: получить полное исполнение заявки и вместе с ней − доходность ниже рыночной.

Подробнее в материале

bondholders

Короткий опрос для инвесторов

Банк России приглашает пройти опрос и указать, какие сведения, по вашему мнению, должен включать «Паспорт IPO», а также назвать наиболее удобные способы получения этого документа. Результаты опроса позволят включить в «Паспорт IPO» наиболее актуальную информацию.

ℹ️ Ключевой информационный документ (КИД) «Паспорт IPO» человеку должен предоставить брокер или управляющая компания, к которым он обратился, чтобы купить акции. В КИДе будут содержаться основные сведения о предстоящем первичном размещении. Он поможет своевременно проанализировать риски, сопутствующие процедуре IPO, и принять взвешенное инвестиционное решение.

Член Совета Ассоциации владельцев облигаций Назар Щетинин, считает, что переток инвесторов наблюдается не столько на публичный рынок долга (то есть в облигации), сколько в банковские депозиты.
Это, по его словам, подтверждается ростом объема средств на вкладах физлиц, который в некоторые месяцы превышал один трлн руб. «При этом весь free-float фондового рынка, находящийся в руках частных инвесторов, едва ли составляет более 10 трлн руб. Таким образом, масштабы оттока с рынка акций могут быть переоценены, так как на фондовом рынке просто нет такого объема средств»

подробней в материале

bondholders