Bilet1952, Здравствуйте! Благодарю Вас! Статьи пишу я, один человек — без команды, без редакторов. Сбер — государственная компания (50% + 1 акция у правительства), и менеджмент там действительно не владеет ощутимыми пакетами (у Грефа всего 0,004%). Это создаёт конфликт интересов: решения могут приниматься в пользу государства, а не миноритариев. Но при этом Сбер демонстрирует ROE 22,7%, платит дивиденды (доходность около 12%) и торгуется с P/E около 4 — это сильный бизнес, просто с оговоркой про госуправление. Из других компаний на российском рынке я бы выделил Татнефть, ЛУКОЙЛ и Сургутнефтегаз (префы) — у них стабильные дивиденды и качественный менеджмент, а также Т-Технологии, Позитив и Яндекс — там менеджмент владеет долями и заинтересован в росте капитализации. Хедхантер как бизнес нравится. В портфеле есть. В моем портфеле также естььвысокорисковые инструменты, о которых я не пишу, потому что риски большие, но и потенциал многократного роста есть. Я пишу о безопасных компаниях.

Тимофей, скажи, пожалуйста, когда будет новый конкурс на смартлаб? Я начал вести блог про инвестиции, считаю его неплохим) Хочу принять участие в конкурсе.

Потеряев А.А., Нет, не под одну гребёнку. Фильтры — это ориентир, а не догма. Сбыты (энергосбытовые компании) могут иметь место в портфеле, но с оговорками: у них часто высокий ROE из-за отрицательного собственного капитала (работают по предоплате), а не из-за эффективности. Это риск: если регуляторика или платежная дисциплина изменятся, конструкция рухнет. Поэтому ROE нужно смотреть вместе с долгом, структурой капитала и устойчивостью денежного потока. Если сбыт стабильно генерирует FCF, платит дивиденды и не зависит от одного клиента — почему нет. Но слепо покупать только из-за низкого P/E и высокого ROE — опасно.

Дмитрий, Спасибо! 🙏

Алекс Убилава, Благодарю! 🙂

Владимир Медведев, В моём примере с пирожками я упростил: предположил, что все продажи — за наличные, и ты не тратишь деньги на запасы и оборудование. В этом случае прибыль и деньги действительно совпадают. Но в реальном бизнесе так почти не бывает. Компании постоянно:

продают в кредит (дебиторка),
закупают запасы,
покупают оборудование,
платят проценты по кредитам,
платят налоги,
выплачивают дивиденды.

И каждый из этих шагов может «увести» деньги из прибыли. Поэтому чистая прибыль — это бухгалтерская величина, а свободный денежный поток — это реальные деньги, которые остались после всех трат.

абдурахман ибн хаттаб, ок. вычеркнул!)

Дмитрий, это чтобы новичков обезопасить.

Дмитрий, да я не про то, что бумага плохая. Просто в списке она из-за движухи перед отсечкой: спекулянты набегают, разгоняют, потом дивгэп. Кто заходит заранее — норм, кто в последний вагон — риск. По эшелонам ты прав, тут не спорю.

На здоровье! 🙏

Bilet1952, Вы правы.

Bilet1952, у HeadHunter достаточно средств, чтобы рассчитаться по этому долгу. Компания обладает значительным запасом прочности, и сумма в 8 млрд рублей не является для неё критичной.

абдурахман ибн хаттаб, Хедхантер точно не обманывает, но на платформе присутствуют мошенники-работодатели и фейковые вакансии. Сам Хедхантер к инвесторам дружелюбен.

Дмитрий, За несколько месяцев до отсечки в стакан набиваются тысячи спекулянтов, скупая Ленэнерго преф «наперегонки». Из-за этого акция второго эшелона начинает лететь строго вертикально, как классическая ракета третьего эшелона, а после закрытия реестра так же стремительно падает вниз 🤷‍♂️

PlataFinance, Объясню. Из-за низкой ликвидности и небольшого объема торгов, как только таттелеком объявляет дивиденды или сильный отчет, спекулятивные Telegram-каналы моментально разгоняют ее цену вверх на десятки процентов за пару дней. Для стороннего наблюдателя это выглядит как иррациональная «ракета» на пустом месте.

Там настоящая дискотека)

Олег Черных, Отличная идея. Обязательно напишу пост о Новатэк.