Интересный день: все в ожидании возобновления работы московской биржи. 

Приоритет движения: локально — вниз; глобально — вверх;

Вероятность: 85%;

Где актив торгуется: любой брокер с доступом на Московскую биржу.

Описание:

Открытие сегодня будет происходить с секции ОФЗ, за чем нужно внимательно следить. 

Что будет происходить? Какое будет открытие? Просядут ли ОФЗ? Насколько упадут? Как будет вести себя ЦБ? Насколько действенна будет политика ЦБ? 

Вопросов много. Но понятно одно: для ЦБ спасти и стабилизовать рынок ОФЗ — это основная задача. Далее, возможно уже на этой неделе, можно ждать открытие рынка акций.

Если у вас есть желание зафиксировать очень неплохую доходность по ОФЗ, то в ближайшие дни будет хорошая возможность. Т.к ставка ЦБ сильно выше текущей уже не будет, соответственно, цены на ОФЗ будут восстанавливаться в обозримом будущем.

#BONDS#US10Y 

ФРС повысил ставку на 0,25 процентных пункта. 

Как отреагировал рынок акций? Преимущественно, с позитивом. Такое повышение ставки ФРС достаточно осторожное и было ожидаемо. 

Доходности по 10-летним трежерис реагируют умеренным ростом. Повторюсь, такой ход был ожидаемым. Недавно показатель был на уровне 2,24%. Напомним, что наш прогноз — диапазон 2,3-2,5%. 

Дальше интересней: показатель доходности двигается в рамках нисходящего канала и, с учетом того, что цикл повышения ставки только начинается, мы вполне сможем увидеть пробой канала и выход наверх. К тому же, приближается момент, когда ФРС начнет сокращать активы со своего баланса. В общем, будет весело!

#BONDS#US10Y 

За последние пару недель доходность 10-летних бондов снизилась на 16%. Люди бегут от риска и больших потерь в самые надежные инструменты. 

Думаю, что снижение доходности может продолжиться до уровня 1,6% — там трендовая Ганна пересекает уровень, что является сильным уровнем поддержки. Но далее ожидаю возобновление восходящего тренда. 

Март наступил и, если не будет изменений в планах ФРС по повышению ключевой ставки, то мы увидим продолжение роста доходностей на рынке долга.

#BONDS#RGBI 

Все происходящее задавило не только фондовый рынок, но и рынок долга. Под гнетом страха, санкций, против госдолга начались рекордные продажи на рынке ОФЗ. 

Индекс RGBI (отражающий цену на ОФЗ) испытывает сильное давление и подходит к уровням 2014 года. Облигации торгуются значительно меньше наминала — в подобной ситуации говорят, что они торгуются с «дисконтом». 

В чем идея и почему растет доходность? К концу срока обращения эмитент будет выкупать облигации по номиналу (в нашей стране он един — 1000 руб.). Купив облигации сейчас, с большим дисконтом, мы не только получим купонные выплаты, но и сможем выиграть либо от роста цены, либо от выкупа облигации по номиналу. 

Мы будем присматриваться к длинным ОФЗ. 

*График актуален на 25.02.

UPDATE:

Внимательно следим за Индексом RGBI (ОФЗ). Цена движется к выделенным уровням. За последние два дня максимальное падение было более 5%. 

Не думаю, что это предел. Выделил еще один диапазон(114-117), в который цена на наши ОФЗ может придти в ближайшее время.

Текущий рост отыгрывает разрядку на геополитической арене. Но это всего лишь одна из причин продаж. 

Тенденции к снижению на рынке ОФЗ может говорить о том, что цикл повышения ключевой ставки не подошел к концу и будет продолжаться в обозримом будущем. Текущая рыночная ситуация уникальная и на данный момент неизвестно, как будет реагировать показатель инфляции на действия ЦБ. От этого будет зависеть  насколько повысят ключевую ставку и как часто это будет происходить. Также над рынком госбондов продолжает висеть, как дамоклов меч, угроза санкций и запретов не только на покупку, но и на владение ОФЗ. Из чего можно сделать вывод, что на рынке государственных облигаций мы сможем увидеть цены еще ниже текущих. Это открывает интересную перспективу для покупки облигаций с хорошим дисконтом. 

Думаю, что скоро можно начинать добавлять государственные + надежные корпоративные облигации, чтобы диверсифицировать портфель.

Рынок акций отскочил практически на 20% после январских минимумов. На графике ОФЗ нет такой ярой позитивной динамики. Безусловно, позитив был, когда геополитическая повестка вроде бы пошла на спад. Но сейчас явно наблюдается затухающая динамика в движении. 

Также хочу обратить ваше внимание на движение цен ОФЗ в конце года перед активными продажами. Есть что-то схожее с тем, что мы наблюдаем сейчас.

Вчера прошло очередное заседание ФРС по сворачиванию стимулов и повышению ключевой ставки. 

Если кратко, то ФРС не отходит от своего плана: полное сворачивание программы QE планируется на март, после чего пойдет цикл повышения ключевой ставки и, вероятно, сокращение баланса. Рынок отреагировал неоднозначно и причина этому, скорее всего, неопределенность в сроках. По сути, сказали «да, будем, но не знаем когда… может и завтра..» 

Техническая картина по 10-летним трежерям следующая: трендовая, которую выделял ранее, «не пускает» дох-ть выше. Но ее пробой скорее вопрос времени. 

Исходя из перечисленного, могу сделать следующий вывод: рост доходности бондов и снижение фондового рынка (в особенности сектора технологий)