Блог компании Иволга Капитал | НРА повысило рейтинг АПРИ сразу на 2 ступени. До BBB-

❗️НРА повысило кредитный рейтинг ПАО «АПРИ» сразу на 2 ступени❗️До уровня «ВBВ-|ru|», прогноз «Стабильный»

Главное из пресс-релиза:

Повышение кредитного рейтинга ПАО «АПРИ» обусловлено существенным увеличением операционного денежного потока до изменения оборотного капитала, рентабельности по показателю EBITDA и оборачиваемости дебиторской задолженности, а также улучшением прозрачности Группы, повышением оценки уровня стратегического менеджмента.

Ключевые положительные факторы рейтинговой оценки:

🧱 Высокая оценка рентабельности показателя EBITDA. По оценкам НРА с учетом выручки всех проектов за период 01.07.2023—30.06.2024 гг. она составила 43%

🧱 Комфортная оценка обеспеченности обслуживания долга. За период 01.07.2023—30.06.2024 гг. показатель составил 1,4. Позитивное влияние на показатель оказывает увеличение операционного денежного потока до изменения оборотного капитала: так, в I полугодии 2024 года он вырос до 3,2 млрд руб. (I полугодии 2023 года 0,3 млн руб.)

🧱 Высокая оценка уровня стратегического управления. Стратегия формализована с 2017 года, регулярно актуализируется. Финансовая модель Компании подробна и детализирована по текущим проектам, план 2023 года в целом выполнен по ключевым финансовым показателям

Ключевые сдерживающие факторы рейтинговой оценки:

🧱 Средний уровень долговой нагрузки. Отношение чистого долга к показателю EBITDA, по расчетам НРА, на 30.06.2024 г. составило 3,1х

🧱 Компания предпочитает открывать продажу объектов на завершающей стадии строительства, что позитивно отражается на цене, однако, по мнению Агентства, может нести риски для получения денежных средств в случае неблагоприятной рыночной конъюнктуры в период ввода объекта.

🧱 Географическая концентрация выручки. Порядка 90% выручки Компания получает от проектов в Челябинске. НРА отмечает стремление Компании к расширению географии: реализуются три проекта в Екатеринбурге и один во Владивостоке, готовятся к реализации проекты в Железноводске и Ленинградской области.

Полный текст рейтингового релиза: www.ra-national.ru/press_release/39320/

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт