Новости рынков | Разрыв доходности международных и внутренних рейсов Аэрофлота сильно сократился за последние три года — Ъ

Доходные ставки группы Аэрофлот на международных рейсах в 2025 году лишь на 17,6% превысили показатели внутренних перевозок. Три года назад разница была значительно больше — примерно в полтора раза, следует из отчетности компании по МСФО.

В 2025 году доходная ставка на международных линиях составила 6 руб. за пассажиро-километр, тогда как на внутренних — 5,16 руб.

Для сравнения, в предыдущие годы разрыв был заметно выше:

• 2024 год: 6,1 руб. против 4,9 руб. (разница около 24%);

• 2023 год: 5,6 руб. против 4,08 руб. (разница около 37%);

• 2022 год: 5,63 руб. против 3,31 руб. (разница почти 70%).

Столь высокая разница в 2022 году была связана с падением международного пассажиропотока примерно на треть из-за санкций и одновременно низкими тарифами на внутренних рейсах благодаря масштабной господдержке отрасли.

По мнению экспертов, сокращение разрыва объясняется перенасыщением рынка международных перевозок. Во второй половине 2025 года авиакомпании начали активно конкурировать за пассажиров, снижая цены на билеты.

По данным аналитиков, пассажиропоток на международных рейсах в четвертом квартале вырос примерно на 16%, однако доходность при этом падала: выручка «Аэрофлота» на пассажиро-километр снизилась почти на 10,5%.

Дополнительное давление на рынок оказывает рост конкуренции. По словам гендиректора авиакомпании Сергей Александровский, доля иностранных авиаперевозчиков на международных направлениях из России увеличилась с 30% до 47% за 2025 год.

На внутреннем рынке ситуация также остается сложной. В третьем квартале доходная ставка выросла лишь на 2,2%, а в четвертом — примерно на 1%, что при текущей инфляции фактически означает снижение реальных тарифов. При этом пассажиропоток на внутренних рейсах сократился:

• на 4,5% в третьем квартале,

• на 2,6% в четвертом.

Эксперты отмечают, что падение доходности международных рейсов делает дальнейшее агрессивное расширение перевозок экономически менее оправданным. В то же время финансовые показатели компаний пока поддерживаются укреплением рубля, поскольку значительная часть расходов на международных направлениях номинирована в иностранной валюте.

Главными вызовами для отрасли остаются макроэкономическая ситуация и государственная политика в отношении цен на авиабилеты. По мнению аналитиков, в условиях роста издержек авиакомпаниям логично повышать тарифы, чтобы сохранить рентабельность. Однако власти стараются не допускать заметного роста цен на билеты, а возможности дальнейшего увеличения субсидий ограничены из-за дефицита бюджета.


Источник: www.kommersant.ru/doc/8480299?from=doc_lk