Новости рынков | Объем сделок на российском рынке венчурных инвестиций за последние 12 месяцев снизился на 10,18%, до ₽7,2 млрд, а количество сделок сократилось примерно на 30% — со 113 до 78 — Ъ

Объем сделок на российском рынке венчурных инвестиций за ноябрь 2024 — ноябрь 2025 года снизился на 10,18%, до 7,2 млрд руб., а количество сделок сократилось примерно на 30% — со 113 до 78. Об этом говорится в исследовании «Русского венчура» и фонда Malina VC. Участники рынка отмечают, что отрасль переживает глубокую структурную трансформацию и движется к изолированной модели развития.

Несмотря на общее сжатие рынка, объем инвестиций частных венчурных фондов вырос на 69%, до 2,9 млрд руб., хотя число сделок у них снизилось с 34 до 21. Рост обеспечили крупные раунды: например, платформа знакомств Twinby привлекла 500 млн руб.
Вложения частных инвесторов увеличились на 27,56% — также до 2,9 млрд руб., тогда как корпоративные инвестиции почти вдвое сократились (–48%), до 232 млн руб. Государственные инвестиции снизились с 1,3 млрд до 1,2 млрд руб.

По словам партнера Brio Capital Михаила Дубнова, объем классических венчурных сделок в России сократился примерно в десять раз по сравнению с 2021 годом. Инвесторы смещают фокус на более зрелые компании с устойчивым денежным потоком, способные выживать без постоянных раундов финансирования.

До 2022 года рынок во многом ориентировался на выходы через иностранных инвесторов, прежде всего из США, отмечает партнер ФРИИ Дмитрий Калаев. В 2025 году ни один стартап, запущенный в РФ, не получил зарубежных инвестиций. В результате сформировалась смешанная модель, при которой инвесторы рассчитывают на дивиденды и возможную продажу доли, а не на быстрый экзит.

Ключевая ставка 16,5% снижает привлекательность венчурных инвестиций: сопоставимую доходность с меньшим риском можно получить в облигациях и депозитах, отмечают эксперты DRT и Kama Flow. Сокращение господдержки связано с перераспределением ресурсов в пользу стратегических и военных расходов, указывает ASB Consulting Group.

При этом участники рынка рассчитывают, что снижение ставок и новые IPO смогут оживить рынок. В Malina VC ожидают, что в 2026 году часть частных инвесторов начнет возвращаться в венчур, прежде всего в сегмент малых технологических компаний.



Источник: www.kommersant.ru/doc/8292561?from=doc_lk