Новости рынков | Минфин 20 августа привлек ₽95,4 млрд на аукционах ОФЗ с премией до 10 б.п., выполнив почти 70% квартального плана заимствований. Спрос со стороны инвесторов составил ₽139,7 млрд — Ъ

20 августа Минфин РФ провел очередные аукционы по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ), суммарно привлек 95,4 млрд руб. и показал лучший результат августа. Спрос со стороны инвесторов составил почти 140 млрд руб., что выше прошлой недели, когда он едва превысил 90 млрд руб. При этом доля удовлетворенных заявок выросла с 62,4% до 68,3%.

Однако для повышения интереса Минфину пришлось увеличить премию по доходности ко вторичному рынку. По восьмилетним ОФЗ она составила 8 б. п. (средневзвешенная доходность — 13,66% годовых), по 12-летним — 10 б. п. (13,84% годовых). На июльских аукционах бумаги размещались с дисконтом до 6 б. п.

Рост спроса на госдолг сдерживается перегретостью рынка: индекс RGBI после переговоров президентов России и США на Аляске обновил исторический максимум (122,3 пункта), а доходности ОФЗ снизились до 12,8–14%. Участники закладывают в котировки ожидания снижения ключевой ставки ЦБ до 13% в течение года, что означает уменьшение еще на 5 п. п.

При этом инфляционные ожидания населения в августе выросли до 13,5% (+0,5 п. п. к июлю), а наблюдаемая инфляция достигла 16,1%. Это повышает нервозность инвесторов, усиливая коррекцию на вторичном рынке.

Тем не менее аналитики считают, что квартальный план заимствований Минфина в размере 1,5 трлн руб. будет выполнен. Сейчас министерство закрыло почти 70% объема, и для выполнения плана достаточно занимать около 91,8 млрд руб. в неделю в течение пяти недель.

Ключевым событием для рынка станет сентябрьское заседание Банка России. Эксперты ожидают снижения ключевой ставки на 1–2 п. п., до 16–17%. Это может поддержать спрос на аукционах, однако дальнейшее снижение доходностей, по прогнозам, будет более умеренным и растянутым во времени, с возможной консолидацией уровней до середины осени.