Блог компании Иволга Капитал | PRObondsмонитор. Доходности ОФЗ, субфедов, первого корпоративного эшелона, ВДО

2 недели назад, в тогдашнем срезе облигационных доходностей писал, что доходности эти, в общем, остановили рост. Однако за эти две недели доходности всех секторов рублевых облигаций выросли. Особенно заметно – у субфедов и в высокодоходном сегменте.




И все-таки изменения, максимум, на 0,2% годовых (больше только сектор «повышенного инвестиционного риска», там рост доходности на 0,3%). Возможно, сползание котировок вниз еще будет иметь какое-то продолжение, но и оно уложится в боковой диапазон, который неплохо заметен на индексах чистых цен облигаций. Рынок продолжает закладывать в цены вероятное будущее повышение ключевой ставки. Оно, как думается, в цены, в основном, уже заложено: доходности трехлетних бумаг для ОФЗ 6,3%, для региональных облигаций – 6,8%, для первого корпоративного эшелона – 7,4%, для ВДО – 12-12,4%.

Для сравнения, инфляция в апреле составила 5,5%, ключевая ставка 5% (вероятно постепенное повышение до 6%), доходность банковских депозитов на середину мая (средняя максимальная для топ-10 банков) – 4,94%.