SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Иволга Капитал
социальные сети
Новости тг-канал
Купить MozgovikБлог компании Иволга Капитал | Чтобы не думать о гипотетической заморозке депозитов
- 01 сентября 2026, 06:38
- |
- Андрей Хохрин
Пока фондовый обвал перекинулся с акций на облигации, вспомним об одном из островков стабильности. Правда, рублевой.
Денежный рынок, он же, если использовать его напрямую, сделки РЕПО с ЦК, не просто почти не способен скорректировать ваш счет вниз, но и уверенно опережает депозиты по доходности.
На верхнем графике – динамика однодневной денежной ставки (на фоне средней ставки депозита и ключевой ставки). Бывает, что депозит вырывается вперед, но в среднем он вынужден отставать. Разница, нынешняя и накопленная, в пользу сделок РЕПО с ЦК, на нижнем графике.
На самом деле, доходность денежного рынка / РЕПО с ЦК выше. На графиках приведена чистая однодневная ставка размещения свободных рублей. Но если держать деньги на счете год, то постоянное реинвестирование однодневного дохода приведет ещё к 1+% годовых. Хотя брокерская комиссия часть этой надбавки спишет.
При более-менее стабильной ключевой нынешняя премия денежного рынка к депозитам должна сохраняться. Притом что потерять заработанный доход при досрочном снятии на денежном рынке в отличие от вклада нельзя.
И последнее. Есть 2 обсуждаемые и официально опровергаемые темы: мобилизация и заморозка депозитов. Какова в них доля истерии, покажет будущее. Для второй темы альтернатива в работе со страхами приведена. Иволга ее придерживается.
👉 Чат Иволги в Telegram
👉 Наш канал в MAX
👉 Чат Иволги в MAX
Телеграм: @AndreyHohrin
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube,Smart-lab, ВКонтакте, Сайт
4.8К |
теги блога Андрей Хохрин
- Brent
- EUR|USD
- Goldman Group
- high yield
- IMOEX
- paper bubble
- probonds
- probondsмонитор
- RTS
- S&P500
- US500
- USD
- USD|RUB
- Агроэлита
- акции
- Андрей Хохрин
- АО Им. Т.Г. Шевченко
- АО Им. Т.Г. Шевченко облигации
- АПРИ Флай Плэнинг
- АПРИ Флай Плэнинг облигации
- банки
- библиотека
- БЭЛТИ-ГРАНД
- ВВП РФ
- вдо
- вебинар
- денежный рынок
- депозиты
- дефолты
- долги деньги
- доллар
- Доллар рубль
- евро
- ецб
- золото
- Иволга Капитал
- индекс МБ
- индексная позиция
- исследования
- Ист Сайбериан петролеум
- Калита
- ключевая ставка ЦБ РФ
- книга заявок
- колумнистика
- коронавирус
- корпоративные облигации
- корпораты
- кризис 2020
- легенда
- Легенда облигации
- лизинг
- Лизинг-Трейд
- Лизинг-Трейд облигации
- макростатистика
- мсб-лизинг
- МСБ-Лизинг облигации
- Мясничий
- наше все
- Нефть
- обзор рынка
- облигации
- Обувь России
- Обувьрус облигации
- Объединение АгроЭлита облигации
- ОбъединениеАгроЭлита
- отчетность
- ОФЗ
- ОФЗ облигации
- палладий
- ПАО "ОР"
- Пионер-Лизинг
- повестка дня
- портфели probonds
- портфелиprobonds
- ПР-Лизинг
- прогноз
- прогнозы
- прямая речь
- роделен
- Роделен облигации
- российские акции
- рубль
- санкции
- сбербанк
- сделки
- скрипт
- стратегия
- субфеды
- сша
- ТД Мясничий облигации
- ТЕХНО Лизинг
- торговый эксперимент
- ФРС США
- ход размещения
- хроники кризиса
- ЦБ РФ
- ЧЗПСН-Профнастил
- Шевченко
- шорт
- шорт Сбербанка
У депозитов есть страховка. У денежного рынка ее нет. Большая часть вкладчиков защищена. Будем считать, что платим 1% за страховку, или — инвесторы в денежный рынок получают надбавку за риск.
На денежном рынке тоже может сложиться ситуация, когда вывод средств станет невозможен или затруднителен, или с потерей дохода
Главное, чтобы девальвация была сопоставима с инфляцией и они обе были ниже ключевой ставки.
У нас многие годы декларируется целевой показатель инфляции, который никак не могут достигнуть. Если ослу показывает морковку тот, кто на нем сидит, то у нас сам осел показывает морковку себе.
О какой «реальной» инфляции речь? Например мой средний чек в магазине из года в год растет всего чуток выше официальной инфляции. Цена услуг (коммунальных, парикмахерских, аренда квартир в путешествиях и многих других) растет со скоростью инфляции, а иногда и ниже. Электроника вообще по сути не дорожает, т.к. все более навороченная электроника стоит более-менее ту же цену (как раз с учетом инфляции), что раньше стоила гораздо более простая.
Да, есть вещи, которые растут быстрее общей инфляции, так они вполне уравновешиваются вещами, которые растут медленнее общей инфляции и так всегда было.
Так откуда вы берете чушь про какую-то реальную инфляцию???
Если отойти от продуктового ряда и посмотреть на крупные покупки, а это машина, квартира, земля, то цены определенно выше официальной инфляции. В 18 году я купил квартиру за 11,3 млн руб. Сейчас квартира в моем доме такой же площади (с ремонтом и мебелью, правда) начинается от 40 млн руб. Я на протяжении последних лет мониторю рынок загородной недвижимости. Выбрал некий адекватный пул застройщиков и жду момента. Так вот, с 2024 цена на добротный дом в КП выросла с 13 до 20 млн. руб.
Поэтому чушкайте себе в зеркало и считайте себя умником.
Про машины надо говорить? Сколько они сейчас стоят и какова тенденция?
Что касается трат в магазине, то уже сказал у меня из года в год рост немногим выше официальной инфляции (естественно с учетом сложного процента, который вероятно не учитываете вы).
Что касается услуг, то я из года в год путешествую и арендная плата на квартиры примерно одной и той же категории вообще последние три года почти не растет. Хотел бы сказать тоже самое об авиабилетах, но там вообще не понятно из чего цена складывается, то она резко падает, то наоборот столь же резко растет на том же самом маршруте, но в общем и целом диапазон почти тот же самый, но если выделить боолее-менее среднюю цену и сравнивать на горизонте 8 лет, то становится очевидным, что цены на авиаперелеты растут примерно на уровне инфляции и даже меньше.
1. Любое долгосрочное исследование показывает, что если оценки инфляции Росстатом и отличаются от наблюдаемой динамики цен широких корзин товаров и услуг, то эти отличия незначительны. А обывательская привычка замечать только неприятное чрезвычайно сильно искажает восприятие инфляции в сторону её преувеличения.
2. Этот эффект вовсе не чисто российский. В США давно и упорно пропагандируется идея, что реальная инфляция во много раз больше, чем считают их госорганы. Причем там для этого больше оснований хотя бы из-за гедонистической поправки. Ну и обыватель — везде обыватель.
Период после первой мировой войны характеризовался массовым отказом от золотого стандарта и ростом роли центробанков. То есть повышением стимулов и рисков в системе. Великая депрессия показала реализацию этих рисков.
Если кризисы эпохи стандарта обычно длились порядка полугода, то, несмотря на все усилия центробанков, кризисы эпохи фиатных денег оказались более разрушительными и длительными. Это не только великая депрессия, но стагфляция с 66 по 81 год в США. Да и кризис доткомов и ипотечный кризис длились не менее 2 лет.
У нас после бума 2000-2007 годов и мирового кризиса тоже был долгий затяжной период не-роста.
Еще Марк Твен написал, что налоги неизбежны, как смерть. И я не об этом.
ria.ru/20260830/zamorozka-2114082825.html
Считать надлежит овечек, слонов, в крайнем случае — косаток.
В остальном всегда интересовал вопрос — нахрена морозить депозиты. В СССР это сделали чтобы народ из приватизации исключить. А сейчас смысл в чем? Все значимые активы давно и так в руках уважаемых людей.
А если ну прямо совсем-совсем-совсем прижмет и налогами/девальвацией проблему будет вдруг почему-то (х.з. к слову почему) не взять, есть кипрская схема — стрижка депозитов. Лучшие европейские практики.
Собственно удобно — убежал либерал в Грузию от мобилизации, подстрижем его депозит и его ближайших родственников. С них проще будет взять, а они пусть с него получают потом. На остаток (того что не удалось собрать) долг ему международный повесить. Ну чтобы европейские банки его списывали и пересылали нам. Вот эта схема рабочей выглядит. Под аплодисменты переходящие в овации пройдет. :-)
Плюс эта публика и нелояльна в основном. Смысл цацкаться с ней?
Забрать у них бабло, они и перестанут про его заморозку вопить, пугать людей. А кто продолжит, положить в ПНД. Забрать хаты, бабло и на него там в комфорте и лечить. Глядишь, все и наладится.
А если по теме то приколы типа заморозки вкладов это обычный тест на лоха. А лох и деньги должны расстаться. И они расстанутся. Способы индустрия выбирает различные, но итог там будет понятно какой. Сам факт что человек на эти бредни ведется означает одно…
По поводу заморозки депозитов, есть ли у вас статистика о размере депозитов на сегодняшний день? Сколько денег уже вывели с депозитов с начала года? Когда заканчиваются годовые (в основном максимальные сроки для депозита) депозиты с повышенной ставкой? Насколько я понимаю из всей кучи информации из разных источников, объём денег в банках на депозитах неуклонно сокращается, НЕ УСПЕЮТ ЗАМОРОЗИТЬ. 😁
По поводу денежного рынка, вы приводите информацию для юрлиц репо с цк, а нам физикам актуальны значения % в фондах ликвидности (чаще на 1% меньше репо + комиссия за операции или ставки руониа) или есть одна чудная облигация ВЭБ (риск доходности и выхода всё таки есть). На денежном рынке тоже есть нюанс, при массовом выходе инвесторов, при каком то положительном движении рынка, цена проседает, и на коротком периоде может доход снизится. Плюс ещё налог 13% (если я правильно понимаю) с дохода. В депозитах этого нет.
То есть до какого-то предела банку без разницы. Снятые с депозита деньги никуда не деваются, они остаются в обороте и почти целиком в банковской же системе.
Намного проще всем, и правительству, и ЦБ дать банку экстренный кредит, при необходимости, как в 2008 году, или обанкротить банк, как 1000 раз до этого, чем делать вселенскую глупость с заморозкой депозитов. Павлов в 1990 году всем показал, как делать нельзя.
Не читайте идиотов и провокаторов и спите спокойно с депозитами.
Я имел ввиду заморозку денег на период действия депозита, а не полную заморозку денег в банках.
При маленьких суммах, до 1.2 миллиона рублей, это очень существенно, так как налог 13% для денежного рынка, съедает существенно от дохода и тем самым приближается к банковским % ставкам.