Может ли ЦБ РФ в 2026г поднять ключевую ставку

Ключевая ставка (КС) в 2026г

Sberbank Investment Research предполагает 3 сценария
базовый
оптимистичный
консервативный

В консервативном сценарии — рост КС в 2026г до 16%

Сценарий возможен при ухудшении геополитического фона, а также, если бюджетные расходы будут значительно выше плановых.
Думаю, долгосрочные прогнозы сейчас не актуальны — это «пальцем в небо», поэтому пишу только про 2026г

Обратил внимание, что ЦБ РФ всегда повышает ставку при девальвации рубля от 30%
Т.е. крепкий рубль даёт ЦБ РФ возможность продолжить цикл снижения ставки

Сейчас доходность длинных ОФЗ 14,7%, т.е. выше текущей КС в 14,5%
Т.е. длинные ОФЗ, с высокой вероятностью, дадут дополнительную доходность за счёт роста тела.
Но, в случае форс мажора, доходность длинных ОФЗ вырастет и, соответственно, «тела»упадут.
RGBI (индекс ОФЗ) с марта в боковике, не растёт

В случае консервативного сценария,
выиграют держатели фондов денежного рынка (LQDT, SBMM и др.) и ОФЗ — флоатеров (29 серия)