Новости рынков | ЦБ в 2026 году будет снижать ключевую ставку максимально осторожно. К концу года она опустится в диапазон 12–13%, а в базовом сценарии — не ниже 12% — консенсус-прогноз Известий

Банк России в 2026 году будет снижать ключевую ставку максимально осторожно. По консенсус-прогнозу «Известий», к концу года она опустится в диапазон 12–13%, а в базовом сценарии — не ниже 12%. Несмотря на приближение инфляции к цели, регулятору придется балансировать между замедлением роста цен и макроэкономическими рисками.

Первое снижение ожидается уже в феврале 2026 года — на 0,5 п.п., до 15,5%. Аналитики полагают, что такой темп может сохраниться на протяжении всего года. Более резкое смягчение возможно лишь при улучшении геополитической обстановки: в оптимистичном сценарии ставка может снизиться до 10%. В негативном — при росте бюджетных расходов и напряженности на рынке труда — она способна остаться вблизи 16%.

Инфляция в 2026 году, по оценкам экспертов, составит около 5% — второй год подряд выше таргета ЦБ (4%), но заметно ниже пиковых значений прошлых лет. Сдерживающим фактором останутся жесткие денежно-кредитные условия, которые ограничивают спрос и стимулируют сбережения. Однако давление на цены сохраняется: налоговые изменения могут добавить до 1,5 п.п. к инфляции, вклад также внесут индексация тарифов ЖКХ и утильсбора.

Дополнительным фактором риска остается курс рубля. В базовом сценарии ожидается его ослабление до 90 руб./$, что, впрочем, не должно привести к резкому росту цен на непродовольственные товары. При этом экономический рост в 2026 году будет умеренным — около 1–1,2% ВВП, в значительной степени за счет предприятий ВПК.

На фоне такой политики вклады останутся одним из наиболее привлекательных инструментов для населения. Ставки по депозитам, по оценкам аналитиков, будут находиться в районе 12–13%, то есть примерно вдвое выше инфляции. Банки, вероятно, будут делать акцент на краткосрочные вклады с максимальной доходностью.

Кредитование, напротив, останется сдержанным. Ипотека на рыночных условиях сохранится дорогой — ставки в диапазоне 18–20% делают покупку жилья с заемными средствами малопривлекательной. Льготные программы будут постепенно ужесточаться, что ограничит спрос. В этих условиях хранить средства на вкладе выглядит более рациональной стратегией, чем покупка недвижимости в кредит.