❗️❗️Брусника допустила технический дефолт - что делать инвесторам с облигациями этого эмитента?

Согласно сообщению на e-disclosure компания Брусника объявила технический дефолт по облигациям серии 002Р-04 из-за просрочки выплаты купона на сумму 132,5 млн руб. Платеж был совершен 6 ноября 2025 года, но из-за задержки обработки банком средства поступили на счёт депозитария только 7 ноября — на следующий банковский день. Это формально считается неисполнением обязательств в установленный срок. В сообщении на сервисе раскрытия информации компания уточнила, что причина — техническая задержка, а не отсутствие средств. В связи с этим мы наблюдаем множество вопросов касательно того что делать с облигациями Брусники на фоне технического дефолта, стоит ли их продавать или это нормальная ситуация, поэтому давайте попробуем прокомментируем ситуацию.

Во-первых, что там на самом деле произошло, никто кроме инсайдеров компании не знает. Может быть разрыв в ликвидности, из-за которого платеж ушел позже необходимого, может быть действительно вина банка. То есть каждый технический дефолт по сути сразу говорит инвесторам о том, что в компании есть вероятность проблем, а если посмотреть отчетность Брусники, то мы увидим, что вероятность проблем там действительно есть.

Второй момент — да, бывает так, что это единичное событие и далее компания продолжает спокойно обслуживать свои обязательства. Но бывает и так, что за первым техническим дефолтом, даже если компания из него быстро вышла, затем следуют следующие технические дефолты, если у компании действительно есть определенные проблемы. Это может повлечь распродажу в облигациях компании, и даже понижение кредитного рейтинга, на чем кредитный спред будет неминуемо расширяться, и распродажа в долговых бумагах будет усиливаться.

Поэтому, на наш взгляд, при любом техническом дефолте по бумагам компании в своем портфеле стоит в первую очередь оценить, какова вероятность того, что за традиционными заявлениями компании о том, что у нее все хорошо, могут на самом деле крыться проблемы. А во вторую очередь следует оценить свою готовность к потенциальным потерям в случае, если этот технический дефолт позднее перерастет в полноценный дефолт, либо повлечет пересмотр кредитного рейтинга эмитента и распродажу в долговых бумагах компании. Как правило оказывается, что готовность эта не очень высокая. Поэтому в таких случаях на наш взгляд для большинства частных инвесторов технический дефолт — это серьезный повод задуматься о сокращении рисков, и, безусловно, необходимо пристально отслеживать ситуацию.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Держите облигации Брусники? Планируете выходить из позиции?