❗️❗Дививиденды под вопросом: разбираемся в причинах распродаж в секторе энергетики.

Сегодня мне поступает очень много вопросов о причинах падения в акциях сетевиков и других компаний коммунального сектора – судя по комментариям, этот вопрос волнует очень многих. Акции сетевых компаний и генерации падают из-за законопроекта Минэнерго, который обязывает энергокомпании направлять прибыль в первую очередь на капитальные вложения, а дивиденды при этом могут обнулиться, если размер капитальных вложений больше чистой прибыли. Это ставит под угрозу выплаты у многих эмитентов, особенно с высокими инвестиционными программами (вроде РусГидро, Интер РАО и других).

По нашей оценке не на все компании этот законопроект влияет одинаково, хотя падают сейчас все. В секторе все же есть компании, которые даже при принятии законопроекта могут платить дивиденды, но риски, безусловно, возросли, и при этом техническая картина во многих сетевиках сильно изменилась, делая предыдущие идеи по ним неактуальными. Есть, конечно, и альтернативные сценарии типа «законопроект не примут»/ «примут не в этой редакции» и «это будет право, а не обязанность», «все равно выплатят, т.к. это скорее под истории типа Русгидро», «выплатят, но меньше», «сократят инвестпрограмму и все равно выплатят». Поэтому нельзя сказать, что эти изменения 100% сработают именно так, как сейчас рынок это пытается оценить на панике.

Однако думаю, что мы не одни сегодня командой сидели и оценивали ситуацию, чтобы принять решение по позициям в сетевиках, и думаю, что многие управляющие сегодня приняли решение сократить риски по портфелю, за счет чего распродажи в акциях сетевиков только усилились.

----

Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит:

👉🏻https://t.me/+4s0WXdo6oyZlNjIy

---

Держите акции сетевых компаний? Какую долю?