Риски финансовых рынков: аналитика ЦБ РФ за сентябрь Риски Валюты Облигации Акции

Сегодня ЦБ опубликовал 
обзор рисков финансовых рынков за сентябрь
cbr.ru/Collection/Collection/File/58317/ORFR_2025-9.pdf

Валюта 

Продажи экспортёров на минимуме за 2 года



Поддержку рублю в сентябре оказало предложение валюты со стороны нерезидентов –
нефинансовых организаций, СЗКО (системно значимые кредитные организации) и НФО (нефинансовые организации),
нарастивших суммарные продажи иностранной валюты на 2,9 млрд долл. США относительно предыдущего месяца."

Покупки валюты населением не изменились и составили до ₽89 млрд,
в сумме с начала года покупки ₽0.76 трлн — на ₽0.33 трлн меньше, чем в 2024 году. 


Валютные облигации

В сентябре был взрывной рост выпуска квазивалютных облигаций,
которых разместили на рекордные ₽352 млрд (~$4,2 млрд),
с начала года их разместили на ₽1.6 трлн и погасили валютных облигаций на ₽0.6 трлн.
Рубли занимали осторожно после изменения ожиданий и роста ставок. 


ОФЗ



Основной спрос на вторичном рынке ОФЗ предъявляли НФО за счет собственных средств:
они купили ОФЗ на общую сумму 69,7 млрд руб.
(в августе – 1,4 млрд руб., в среднем в январе – августе покупали по 35,2 млрд руб.).
Физические лица продолжили покупать значительные объемы бумаг и за месяц приобрели ОФЗ на 57,8 млрд руб. (в августе – 50,5 млрд руб.).
При этом в целом с начала 2025 г. купили ценных бумаг на вторичных биржевых торгах на общую сумму 340 млрд руб.,
за аналогичный период 2024 г. – в 2,7 раза меньше, на 125 млрд рублей.
При этом на III квартал пришлось больше половины всех покупок ОФЗ в 2025 г. – 173 млрд руб.,
что стало крупнейшим квартальным показателем за все время наблюдений.
Основной интерес розничные инвесторы проявляют к ценным бумагам с фиксированной купонной доходностью.


Акции


На вторичных биржевых торгах в сентябре
объемы нетто-позиций участников увеличились и вернулись к уровням, наблюдавшимся до августа.

Основной объем покупок на рынке акций пришелся на физических лиц,
которые продолжают совершать нетто-покупки с февраля 2025 года.
В сентябре приобретенный ими объем стал максимальным с февраля 2022 г., составив 43,1 млрд рублей.

Также спрос на акции наблюдался со стороны СЗКО (они выкупили бумаг на 18,9 млрд руб.).

Остальные участники рынка преимущественно осуществляли продажи ценных бумаг.
Крупнейшими нетто-продавцами в сентябре остались НФО в рамках доверительного управления и управления собственными средствами, реализовавшие акций на 29,8 млрд и 17,6 млрд руб. соответственно
(в августе объем продаж со стороны НФО в рамках управления собственными средствами составлял 9,8 млрд руб., а 
в рамках доверительного управления НФО были покупателями акций на 2,4 млрд руб.).

Помимо них, продажи в сентябре совершали прочие банки (на 7,5 млрд руб.), 
с начала лета они были нетто-покупателями (в среднем по 4,9 млрд руб. в месяц)