Новости рынков | Предварительные данные Росстата показывают рост ВВП России во II кв 2025 года на 1,1% г/г после увеличения на 1,4% в I кв — Ведомости

Предварительные данные Росстата показывают рост ВВП России во втором квартале 2025 года на 1,1% год к году после увеличения на 1,4% в январе—марте. За первое полугодие экономика прибавила 1,2%, что существенно ниже 4,7% за аналогичный период 2024 года. Квартальные данные с поправкой на сезонность, по расчетам экспертов, соответствуют росту в диапазоне 1–1,5%.

Замедление экономики связано с охлаждением внутреннего спроса и сохранением жестких денежно-кредитных условий. При этом инфляция снизилась с пиков 10,3% в марте до 8,55% на 11 августа, отмечает Минэкономразвития. Основной вклад в рост ВВП внесли: общепит (+9,1%), обрабатывающие производства (+3,7%), строительство (+2,4%), розничная торговля (+1,6%) и сельское хозяйство (+1,4%). Снижение наблюдалось в оптовой торговле (-4,2%), водоснабжении и утилизации отходов (-2%) и добыче полезных ископаемых (-1%).

Прогноз Минэкономики на 2025 год составляет 2,5%, ЦБ ожидает рост в диапазоне 1–2%. Президент Владимир Путин призвал внимательно следить за экономическими тенденциями, чтобы не допустить «переохлаждения» экономики, отметив, что ЦБ работает напрямую с предприятиями и не видит больших рисков.

Эксперты оценивают текущую динамику как умеренное замедление. Главный экономист ВТБ Родион Латыпов указывает, что рост ВВП «складывается с натяжкой» по нижней границе прогноза ЦБ, а технический квартальный рост с исключением сезонности составляет около 0,2%. Александр Широв из ИНП РАН считает, что рост на 1–1,5% год к году не является рецессией, в то время как аналитик Виктор Тунев допускает, что экономика может фактически находиться во втором квартале в рецессии из-за некорректного учета финансового сектора.

Секторная декомпозиция роста ВВП показывает, что замедление связано с оптовой торговлей и строительством, тогда как обрабатывающая промышленность и общественное питание продолжают поддерживать экономику. Замедление спроса объясняет более низкие темпы роста в строительстве из-за высоких ипотечных ставок и ограниченных льготных программ, отмечают эксперты.

Прогноз дальнейшей динамики затруднен: многое зависит от бюджетной политики на следующие три года, курса рубля и снижения ключевой ставки ЦБ. По предварительным оценкам ИНП РАН, минимальные значения роста ВВП ожидаются во II и III кварталах 2025 года, а по итогам года экономика может вырасти на 1,2%.