Полипласт: 12% годовых в валюте Но есть нюансы

Предлагаю обсудить облигацию Полипласт с доходностью в долларах в 2 раза выше среднерыночной с похожей дюрацией.

Облигация Полипласт АО П02-БО-03 с фиксированным купоном (RU000A10B4J5)
Доходность 12,67% в долларах
smart-lab.ru/q/bonds/RU000A10B4J5/
Т.е. доходность в долларах в 2 раза выше, чем у Газпром, СИБУР, Новатэк, Лукойл и др. корпоратов с рейтингом ruAAA

Кредитный рейтинг: A- «стабильный» от НКР.
Среднедневной оборот по облигации 25 млн руб.
Погашение 11 марта 2027г

В чём подвох
Net debt / EBITDA = 3,1

Net Debt / EBITDA = (Чистый долг / EBITDA).
По данным финансовой отчётности компании за 2024 год,
чистый долг на тот момент составлял 127,5 млрд рублей, а EBITDA — 41 млрд рублей

Рост долга в 2,5 раза в 2024г
Очень толковый обзор
smart-lab.ru/mobile/topic/1159173/

Т.е. можно считать Полипласт — ВДО в долларах.

Те, кто покупает долларовые облигации,
рассчитывают на рост курса доллара к рублю.
В этом случае, расходы Полипласт на обслуживание долга и выручка в рублях вырастут соответственно.

Предлагаю обсудить.