ОФЗ: инверсия кривой доходности Покупка длинных ОФЗ: за и против

ОФЗ 26248
Погашение 16 мая 2040г.
Фактическая доходность 15,65%

ОФЗ, входящие в состав индекса RGBI,
отсортировал по датам погашения 



Обратите внимание,
доходность ОФЗ с близкими сроками погашения выше, чем
доходность ОФЗ с коротким сроком погашения,
это называется инверсия кривой доходности облигаций.
Некоторые считают, что инверсия — это предвестник рецессии (не всегда это подтверждается на практике).

ИДЕЯ
На ожиданиях начала цикла смягчения денежно — кредитной политики (ДКП),
логично покупать ОФЗ 26248 (доходность на 0,8% выше, чем ОФЗ 26238).

При нормализации ДКП, доходность коротких ОФЗ станет ниже, чем доходность длинных ОФЗ.
При снижении ставки, конечно, «тела» длинных ОФЗ вырастут больше, чем «тела» коротких.

Риски
Основной риск — это неопределённость с окончанием СВО.

Рик связан с тем, что с июля инфляция может стать выше, чем в мае
Высокие гос. расходы
(дефицит бюджета за январь — апрель = 3,32 трон руб.,
1,5% ВВП, такой дефицит был запланирован на весь 2025г.).
Рост зарплат (индексация ЗП бюджетников в 2025г 16%).
Рост тарифов (с 1 июля ЖКХ вырастет от 11,9%)