Постов с тегом "рост ставок": 14

рост ставок


Доля нерезидентов в ОФЗ увеличилась до 34,1% на фоне обвала! Но!

ТАСС со ссылкой на ЦБ, который ориентируется на данные НРД, сообщает, что доля нерезидентов в ОФЗ выросла на 0,9 п. п.  и на 6 марта составляла 34,1%. Т.е. вроде бы обвал рынков, но доля растёт. 

Есть одно НО! Расчёты по ОФЗ идут в режиме Т+1, так что купили бумаги 5 марта. А на счёт получили 6 марта. 
5 марта судя по графику эффективной доходности индекса российских госов, всё ещё было хорошо, доходности на исторических минимумах. И инвесторы не уходили из бумаг или уходили, но пока не так, чтобы перекрыть приток в 0.9%.
Доля нерезидентов в ОФЗ увеличилась до 34,1% на фоне обвала! Но!



По итогу месяца можем увидеть падение, Cbonds пишут, что кривая сместилась вверх:

«Доходность ОФЗ на участке до 1 года увеличилась в среднем на 100 б.п., на участке от 1 года до 25 лет  – на 60-80 б.п.»

Доля нерезидентов в ОФЗ увеличилась до 34,1% на фоне обвала! Но!






ФРС повысит ставку в марте

В минувшую пятницу глава ФРС Джанет Йеллен на своей пресс-конференции заставила поверить участников рынка в повышения ставки уже на ближайшем заседании федрезерва, который состоится 14-15 марта. Уже практически не осталось ни кого, кто не уверен в повышении ставки на ближайшем мартовском заседании. Рынок на данный момент оценивает перспективы повышение ставки на заседании 14-15 марта почти в 90%. Если с вопросом повышения ставки федрезервом почти решен, то остается еще один важный вопрос- какие инструменты использовать и когда?.. Мы считаем, что предстоящая неделя будет неделей коррекции для доллара США, после бурного роста на ожиданиях повышения ставки ФРС. В основном свои потери к доллару отыграют такие валюты, как японская иена, евро, британский фунт и в меньшей степени рубль. Кроме валют еще золото не упустить свой шанс на небольшое восстановление. План торговли на перед предстоящем заседанием ФРС, которое уже состоится на следующей неделе, прост. Дождаться коррекции по доллару, а после покупать его.

ФРС повысит ставку в марте



рост ставок по Трежерис оказывает давление на рубль

День добрый, друзья! Я так понимаю рост % ставок по Трежерис (смотрю на 10-летки) приводит к распродаже ОФЗ и переходу в доллары, что давит на курс рубля. Стоит ли ожидать до конца года падения ставок по Трежерис и cоответственно укрепления рубля?

К закрытию торгов. Индекс РТС испугался отмены визита Порошенко в Турцию

За день рынок скатился вниз. Цены на нефть оставались в стороне от важнейших факторов, влиявших на сегодняшний провал рынка — там вновь не было вразумительной динамики. Из дневных макро показателей негативным был только рост числа безработных в Германии. Розничные продажи в Великобритании и пересмотренный в большую сторону рост ВВП в США, а так же выросшие незавершённые продажи жилья формально, казалось бы, давали повод для оптимизма. Однако помним, что выходящие позитивные данные по состоянию экономики, как в Великобритании, так и в США будут приближать момент начала роста процентных ставок. В Великобритании начало повышения ставок ждут уже в текущем году.  
Темой дня стали заявления президента Украины Порошенко о вторжении российских войск на территорию страны. Киев просит срочно созвать Совет безопасности ООН. ЕС пока не спешит признавать обвинения Киева, но к хору обвинителей стали примыкать в разных частях планеты.  Об этом заявляют уже Госдепартамент США и МИД Швеции. НАТО распространяет информацию о наличии на Украине тысячи российских военнослужащих.


( Читать дальше )

Денежный рынок в 1-м квартале 2014

На текущий момент ситуация с ликвидностью действительно достаточно «пугающая», и это без учета рисков оттока депозитов (вывод вкладчиками). Структурный дефицит ликвидности в марте 2012 составлял 1 трлн.; в 2013 – 1,915 трлн.; и на конец марта 2014 уже 4,908 трлн.

Как видите динамика «ускорилась». А прогнозы на конец года пока весьма «печальны» — дефицит может достигнут показателя в 7 трлн. И надо не забывать, что существует проблема залогов.

Текущий объем по РЕПО с ЦБР равен 2,983 трлн. + кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами/ другие кредиты – 1,555 трлн. В текущих условиях, продолжается «сжатие» рынка междилерского РЕПО (вопрос рисков на контрагента выходит на первый план). Если в начале 1-го квартала объемы открытых позиций на междилерском РЕПО были в промежутке 412-476 млрд., то к концу квартала они приблизились к 323 млрд.; при этом РЕПО с ЦК достаточно стабильно в районе 50-60 млрд.

Также в марте отмечается резкий рост дисконтов по корпоративным бондам с 10% к 11,7%. По акциям волатильность достаточно большая мин/макс = 11/16%. ОФЗ стабильны в достаточно узком диапазоне 6,9-6,2%.

На рынке валютного СВОПа по операциям с ЦБР – с начала марта устойчивый тренд вверх от нулевых объемов к 488 млрд. рублей. на конец квартала + операции без учета ЦБР составили 1,144 трлн.

В банковском секторе ситуация более критичная, кредитование банками банков имеет устойчивый снижающийся тренд со 109 млрд. в феврале 2014 до 22,6 млрд. в конце 1-го квартала. Кредитование банками небанковских организаций снижалось в меньшем масштабе – от максимума 83 млрд. к 53 млрд. На более-менее стабильном уровне остались лишь «прочие операции» — в районе 80 – 100.

( Читать дальше )

Денежный рынок 03.03.2014 (black monday or not?!)

Первый рабочий день весны выдался достаточно «жарким», но отнюдь не положительным. Хотя, наверное, есть о чем подискутировать.
Я не политик и не вижу смысла обсуждать за и против политических решений – будем продолжать разговор о денежном рынке…

ЦБР сегодня поднял ключевую ставку на 1,5%. Т.е. с 5,5% до 7%  — как написано «временно и для предотвращения рисков инфляции». Соответственно, все ставки выросли.

Предоставление ликвидности: фикс.ставка с 6,5% к 8%; кредиты обеспеченные золотом также; 312-П – 7,25%; аукционы РЕПО – 7% (ключевая ставка).
Абсорбирование ликвидности – депозитные операции с 4,5% до 6%.

Для справки – ставка рефинансирования 8,25% (без изменений).

А мы помним, что к 2016 реф.ставка должна «склеиться» с ключевой. И разница теперь не кажется столь «значительной»…

Ситуация с ликвидностью в понедельник была достаточно стабильной, но напряженной.

Рынок ставок, что естественно, подрос – но проблемах исполнения РЕПО пока не слышно – будем «мониторить» табличку по раскрытию информации о неисполнениях РЕПО. Безусловно, что снижение цен на фондовом рынке может привести к проблемам на рынке «застройщиков» (многоэтажных пирамид). Возможно, что череда неисполнений нас ждет в ближ.неделю + начнется «разгрузка», что может привести к дефолтам на рынке РЕПО.

( Читать дальше )

Денежный рынок: спреды сужены, ставки в районе 6%

Ситуация на денежном рынке:
Все ближе конец месяца, а значит, рынок начинает аккумулировать деньги (платежи клиентов + отчетность). На денежном рынке спреды сузились и находятся в районе 6%.
Наблюдался переспрос в «овере» по РЕПО с ЦБР; на межбанковском рынке ставки достаточно «широкие»; свопы высоки – 6,3-6,4% (выросли от открытия).  

Сегодня ЦБР проводит 2 аукциона РЕПО:
Овернайт – 130 млрд. Минимальная ставка – 5,5%.
Годовое РЕПО (12 месяцев) – 500 млрд. Минимальная ставка – 8%.

Итог первого аукциона:
Спрос – 237,778 млрд.
Исполнено – 126,850 млрд.
Отсечение – 5,5330%
Средневзвешенная ставка – 5,6588%

( Читать дальше )

Rынок Lиквидности: "Продолжение банкета"...

Что же, похоже последние «логические» размышления оказались ложными… Также, как ложно было думать, что ЦБР просчитался… Банально — нету денег или «какая-то иная идея», которую я пока не готов просчитать. Итак, вчера лимит на овер был 210 млрд., сегодня 2 аукциона — овер 220 млрд., 7-дневное — 310 млрд. — везде минимум по ставке 5,25%.

Свопы стоят — 5,85% доллар и 6% евро.

Ждем результатов аукциона. Я бы порекомендовал выставляться на аукцион хотя бы по 5,35-5,4%. Сейчас идет выставление заявок- 11:00-11:15.

Аукцион прошел:
Спрос — 330,737 млрд.
Лимит — 220 млрд.
Сделок — 214,714 млрд., ср.взвес 5,6378%

7-дневное РЕПО:

Спрос — 338,921 млрд.
Лимит — 310 млрд.
Сделок — 306,335 млрд., ср.взвес 5,3887%

Ставки по свопам снизились:
$ — с 5,85% утром, до 4,98% (14:35)
€ — с 6% утром, до 4,78% (14:35)

....все тэги
UPDONW