Вот такая она, российская биржа. 

Правильный ответ будет опубликован позже

Заседания ЦБ по ключевой ставке – лучшая напоминалка о том, в какое время мы живём. 

С таким послужным списком, как в Вашем профиле, готов подписаться на все Ваши телеграм-каналы.

Скажите, где можно посмотреть Ваш публичный счёт?

Снижение ставки до 12% спровоцирует отток денег со вкладов...
И результат --->  ИНФЛЯЦИЯ!

Max Trader, поэтому ждать быстрого снижения ставки не следует.

Да хер его знает, это стрельба пальцем в небо. Брать или нет сейчас, решать только вам.

Классная аналитика. 

Mediaholder, классно! Спасибо!

Скажите, имеется ли у Вас таблица соответствия рейтингов и вероятности дефолта (в %)?

anti_pumpanddump, во многом я согласен с Вами. Тем не менее, считаю по классическому алгоритму (за неимением другого). 

Лично я считаю, требуемая норма доходности по акциям сейчас ~15%. 

По облигациям сейчас доходность около 15%. Если для акций принять ту же доходность, то это означает что риск-премия=0. Почему Вы так считаете?

Думаю сейчас у этой апри пик

АШ, хорошо сказано. Проще говоря, Апри – это будущий ПИК. 

После ухода Андреева лучшим аналитиком Смарт-Лаба станет Виктор Петров. 

ориентируясь на эту ставку дисконтирования, вы акции никогда не купите

anti_pumpanddump, поэтому на российском рынке почти и не осталось покупателей (в силу чего он уже второй год топчется на месте)

CAPM — примитив для студентов

В чем-то я с Вами согласен, модель CAPM имеет свои недостатки. В то же время, имеются ли альтернативные варианты?

… при при восстановлении рынка упадет доходность

Игорь, здесь не соглашусь — при восстановлении рынка акций его доходность существенно возрастёт. 

дополнительная поправка на уровень в отдельности более высокая не нужна?

Gregori, полагаю, что не нужна. Поскольку риски СВО и вызванной этим инфляции носят системный характер, то они заложены в «безрисковую» (если здесь употребим этот термин) доходность ОФЗ. 

доходность… должна быть выше существенно -как компенсация рисков ...

Gregori, в целом согласен с Вами. В то же время, перечисленные Вами риски уже учтены в котировках российского фондового рынка (в части доходности ОФЗ). Поэтому и стоимость собственного капитала получается 20% — что очень много. 

почему точка отсчёта взята именно 2003г?

Игорь, данные по ряду важных биржевых параметров доступны только с 2003 года. Поэтому мы начали считать с этого года. 

Не маловата премия за риск? Почему она не увеличивается как думаете?

Безрисковая доходность облигаций растёт, а индекс МосБиржи уже два года подряд топчется на месте (среднегодовая доходность падает). Поэтому математически за последний год премия за риск даже немного снизилась. 

Полагаю, что ERP в размере 5,5% – это адекватная величина. Более того, многолетняя деградация российского рынка акций повышает вероятность его восстановления в перспективе, что снижает корпоративные риски (ERP) в настоящий момент. Поэтому полагаю, что здесь всё логично.

Григорий, благодарю за высокую оценку. 

Буду рад ответить на Ваши вопросы, друзья!

кто ориентируется на тренд, получили больше

Олег Дубинский, согласен. Вообще непонятно зачем было эти низколиквидные бумаги держать в портфеле. 

Олег Дубинский, 9 600 руб. за акцию.

www.rbc.ru/finances/13/03/2025/67d2d2019a794708c398cdf6