Магнит опубликовал сильные операционные результаты за август, показав годовой рост консолидированной выручки в 34,1% до 65,6 млрд. руб. при расширении торговых площадей на 16,5%. Это подразумевает ускорение темпов роста на 40 б. п. по сравнению с июльским приростом выручки в 33,7%, преимущественно за счет вклада магазинов шаговой доступности. Связано это с ускорением расширения сети магазинов (компания открыла 126 магазинов против всего 70 в августе 2013 года, что дало увеличение торговых площадей), с продолжающимися промо-акциями, с сокращением импорта с Украины (из-за чего прекратились поставки дешевой продукции на открытые рынки и в небольшие магазины) и с ускорением инфляции в продовольственном сегменте. Годовой рост выручки в магазинах шаговой доступности составил 32%, что на 90 б. п. выше уровня предыдущего квартала, тогда как торговые площади увеличились на 15%, что говорит об улучшении темпов роста сопоставимой выручки. 

( Читать дальше )

Группа ДИКСИ удивила всех, продемонстрировав существенное ускорение роста выручки в 2К14, связанное с набирающей обороты продуктовой инфляцией, модификацией промоакций и обновлением системы мотиваций на уровне магазинов. Благодаря этому группе во втором квартале удастся показать рекордную рентабельность по EBITDA, что приведет к повышению оценок прибыли. В определенной степени улучшения в части генерации выручки являются устойчивым трендом. В связи с этим повышаются финансовые прогнозы и целевую цену на 23% до $16,00 за акцию. Рекомендация ПОКУПАТЬ бумаги группы.

Наблюдается значительное ускорение роста выручки – с 17,8% в 1К14 до 26,7% в прошлом квартале. Это обусловлено ростом на 12,1% сопоставимого чека, при этом темп сокращения трафика замедлился до 0,4%. Высокая продуктовая инфляция не является единственной причиной увеличения размера чека: количество товаров в среднем чеке выросло также за счет проведения эффективных промоакций и улучшения системы мотиваций на уровне магазинов.

( Читать дальше )

Эффект на компанию: Чистая розничная выручка выросла на 16,6% г/г в 2К14 по сравнению с ростом на 14% в 1К14. Темпы роста выручки увеличиваются уже третий квартал подряд (с 6,6% г/г в 3К13). 
Рост выручки был поддержан, в частности, ускорением продовольственной инфляции, среднее значение которой во 2К14 составило 9,4% г/г против 7,3% кварталом ранее. 
Наибольшее улучшение продемонстрировали дискаунтеры: выручка в магазинах «Пятерочка» прибавила 22,6% г/г против 17,7% в 1К14. Причем темпы роста в течение квартала увеличивались последовательно, от месяца к месяцу: с 20,9% в апреле до 24,4% в июне. Эти цифры указывают на то, что инициативы компании по улучшению логистики, внешнего вида магазинов и привлечению покупателей приносят плоды. 
В то же время результаты супер- и гипермаркетов остаются слабыми. Выручка в этих форматах выросла всего на 1,6% и 7,4% г/г соответственно. 


( Читать дальше )