Сегодня Merrill Lynch понизил прогноз по ВВП в России до -1,5%. 

И если раньше упомяналась слово «стагнация», то теперь аналитики инвестбанка не боятся говорить «рецессия». 

Основные причины все те же… читать далее

В условиях возросших геополитических рисков и санкций, угрожающих росту российской экономики, ослабление рубля может оказаться одним из преимуществ, благоприятно сказывающихся на положении отечественных экспортоориентированных металлургических и горнодобывающих компаний. Спотовый курс рубля уже достиг отметки в 38,7 против прогноза на 2015 год в 37,5. При прочих равных условиях наиболее благоприятно ослабление рубля скажется на операционной рентабельности ОК РУСАЛ и Мечела (т. е. с точки зрения 12-месячной опережающей EBITDA). Кроме того, следует отметить, что Мечел характеризуется самой высокой долей рублевого долга. В целом с учетом общей долговой нагрузки стоимость акционерного капитала ОК РУСАЛ, Петропавловска, Мечела и Акрона наиболее восприимчива к девальвации рубля. Наименее чувствительны к этим изменениям Норильский Никель, ФосАгро и Уралкалий. 




Рубль под геополитическим давлением. По прогнозам экономистов Sberbank Investment Research, средний курс рубля в этом году составит 35,9, а в 2015-м — 37,5, что недалеко отстоит от текущего спотового курса в 38,7. Поскольку ослабление рубля способствует повышению рентабельности отечественных металлургических и горнодобывающих компаний, ориентированных на экспорт.

( Читать дальше )

По сообщению газеты Ведомости, РУСАЛ изучает различные варианты продажи неключевых активов. 

Эффект на компанию: Ведутся переговоры о продаже бизнеса по производству фольги (нигерийский алюминиевый завод Alscon) и 50% в казахстанской угольной компании «Богатырь Комир». 
 
Выручка от продажи фольги составила 313 млн долл. в 2013 г. или примерно 3% от консолидированной выручки группы. Завод Alscon был приобретен в 2007 г. за 250 млн долл. В начале 2013 г. он был остановлен по причине крайне высокой себестоимости производства (2 900 долл. на тонну). В 2015 г. мы ожидается, что цена на алюминий на LME составит 2 064 долл. за тонну, что сделает производство на Alson в случае его запуска нерентабельным. Выручка предприятия «Богатырь Комир» составила в 2013 г. 325 млн долл. при годовой добыче угляв 42 млн тонн. 
 
Продажа неключевых активов была бы позитивна для группы, так как позволила бы снизить чистый долг (10 340 млн долл. на конец 1К14) и сосредоточиться на основном бизнесе.


( Читать дальше )

Эффект на компанию: Первым этапом станет строительство и запуск к 2016 г. бокситового рудника с годовой мощностью 3 млн тонн. На данную стадию проекта РУСАЛ направит более 220 млн долл., значительная часть из которых будет инвестирована в создание необходимой инфраструктуры. 
Весь проект разделен на четыре этапа. Второй этап предполагает, что до конца 2019 г. мощность бокситового рудника  будет увеличена до 6 млн тонн в год. В рамках третьего этапа, до конца 2019 г. будет построен глиноземный завод мощностью 1,2 млн тонн в год. Реализация четвертого этапа будет зависеть от рыночной ситуации и нужд компании; она заключается в увеличении мощности глиноземного завода до 2,4 млн тонн в год и наращивании добычи бокситов до 12 млн тонн в год.
РУСАЛ подписал договор о развитии крупнейшего в мире бокситового месторождения Диан-Диан (запасы составляют 564 млн тонн) еще в 2001 г., однако с тех пор договор был переподписан, а сроки реализации проекта были отложены из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры.


( Читать дальше )