Нефть окончательно растеряла оптимизм и вернулась к уровням середины октября: ближайший фьючерс тестировал на прочность 90 долл./барр. Риторика одного из членов ФРС о необходимости роста ставки до 5% как минимум для снижения инфляции вызвала новую волну тревоги участников рынка.

Риски рецессии в американской экономике наложились на опасения спада в Китае, где по-прежнему бушует ковид, а смягчение мер по-видимому будет только на словах.

При дальнейшем ухудшении настроений игроков мы ждем, что Brent может пойти ниже — к 85 долл./барр., но пока рассчитываем, что это будет краткосрсочным снижением, учитывая приближение эмбарго на российскую нефть. Сегодня полагаем, что нефть будет торговаться в районе 90 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Золото: где логика? Золото довольно бодро идёт наверх. Драгметалл, который принято считать защитным, растёт весь ноябрь. Котировки уже перевалили за $1780 и явно нацелились пробить $1800, а с начала ноября прибавили 9%. Полюс и Polymetal — лидеры прошлой недели и продолжают расти сегодня.

Смотрим, что у нас было в начале ноября: 2-го числа ФРС повысил ставку, а 10-го числа вышла статистика инфляции в США, она развернулась вниз. Это противоречит устоявшимся стереотипам, что золото — страховка от инфляции. Копнём глубже. Золото пользуется спросом, когда непонятно, что будет дальше, и что будут делать мировые центробанки. А в начале ноября ФРС получила сигнал о замедлении инфляции, туман будущего рассеивается. По идее золото должно подешеветь на снижении рисков.

Весенний Антон
Telegram-канала
«Ленивый инвестор»

Значит, механизм устроен иначе. Интрига кроется в доходности конкурирующих между собой инструментов.

Главный конкурент — гособлигации трежерис. Ставки по 10-леткам после выхода данных по инфляции обвалились с 4.3% до 3.8% годовых. Из-за падения доходности инструмента, хранить деньги в них становится менее интересно.popolКурс доллара: здесь срабатывает простая как три цента схема: из-за банальной валютной переоценки все, что номинировано в долларе (нефть, драгметаллы и пр.), падает при его укреплении, и наоборот. Сейчас индекс доллара #DXY опустился со 115 п. до 106 п

Цены на нефть Brent по итогам четверга смогли отскочить при поддержке положительных настроений спекулянтов.

Ближайший фьючерс практически вернулся к 95 долл./барр. Новостной фон при этом был смешанным. С одной стороны, активно обсуждался «потолок» цен на нефть для России (60 долл./барр., но официальной цифры пока нет) и опасения, что поставок не будет, что приведет к дефициту сырья на рынке. С другой стороны, МЭА вслед за ОПЕК понизило прогноз по росту спроса на этот и следующий годы, а статистика по инфляции в США за сентябрь только усилила вероятность роста ставки на заседании ФРС 2 ноября на 75 б.п. Данные Минэнерго США  показали сильный рост в запасах сырой нефти — почти на 10 млн барр., запасы бензинов выросли на 2 млн барр., а дистиллятов — сократились на 4,9 млн барр. Поставки нефтепродуктов резко снизились за неделю, но 4-нед.средняя удержалась на уровне 20 млн барр./день.

Сегодня мы ожидаем, что нефть Brent будет консолидироваться вблизи 95 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Последние четыре торговые сессии фьючерс на золото предпринимает попытки преодолеть уровень 1670 долларов, который выступает сильным уровнем сопротивления.

Фактически, динамика цен на золото остаётся во власти ожиданий по действиям Федрезерва США. Любой сигнал о том, что рынок труда или же деловая активность начинает замедляться, также, как и охлаждение инфляции может дать сигнал рынкам о том, что ФРС будет вынуждена замедлить темп ужесточения ДКП. Это в свою очередь позитивно скажется на стоимости множества активов, в том числе и золота.

По нашему мнению, ключевой статистикой, которая может повлиять на следующие шаги ФРС, станут данные по рынку труда в США 6-7 октября. В частности, статистика по первичным обращениям по безработице, которая будет опубликована в четверг, уже 8 недель подряд оказывается ниже, чем рыночный консенсус. Всё это время аналитики ожидали ухудшения ситуации на рынке труда в США, однако в реальности данные оказывались противоположными – количество первичных заявок по безработице неуклонно снижалось. Сейчас ситуация аналогичная, согласно опросу участников торгов, количество первичных заявок по безработице должно вырасти до 203 тысяч. Неделей ранее показатель составил 193 тыс.

( Читать дальше )

Цены на нефть Brent остаются выше 90 долл./барр. На заседании ФРС регулятор поднял ставку, как ожидалось, на 75 б.п., при этом дал сигнал, что ставки будут расти до тех пор, пока инфляция не начнет снижаться.

Сырье в целом отреагировало довольно сдержанно, в основном сейчас в фокусе возросшие геополитические риски. Статистика от Министерства энергетики США показала рост запасов по всем категориям: сырой нефти на 1,14 млн барр., бензинов — на 1,6 млн барр., дистиллятов — на 1,2 млн барр. Поставки нефтепродуктов, косвенно показывающие ситуацию со спросом, снизились до 18,9 млн барр./день.

Мы считаем, что пока нефть будет «прайсить» больше геополитику, чем перспективу торможения американской экономики. Ожидаем, что сегодня Brent будет находиться в зоне 90-93 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Пара доллар-рубль в среду завершила торги у верхней границы привычного диапазона 60-61 руб.

Вчера в начале дня курс доллара резко подскочил к отметке 63 руб. на фоне ухода инвесторов от риска из-за решения правительства о частичной мобилизации населения для проведения СВО. Впрочем, укрепление американской валюты было временным и по мере активизации на валютном рынке экспортеров в преддверии окончания налоговых выплат, пара доллар-рубль опустилась в привычный ей диапазон 60-61 руб.

Стоит отметить, что резкий рост торговой активности наблюдался в паре юань-рубль. По нашим оценкам, участники рынка искали «безопасные» инструменты аккумулирования своих средств, а в текущей ситуации — это юань и гонконгский доллар. Мы считаем, что локально подобная ситуация может сохраниться до того, как станет более ясной геополитическая ситуация.

Сегодня курс доллара может продолжить проторговывать диапазон 60-61 руб. Мы полагаем, что панические настроения на отечественном рынке временно исчерпали себя, а повышение ключевой ставки ФРС на 75 б.п. уже было преимущественно заложено рынком.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Пара доллар-рубль во вторник поднялась в верхнюю часть привычного диапазона 60-61 руб.

Вчера в начале дня курс доллара тестировал отметку 60 руб. при сохраняющемся навесе предложения иностранной валюты на отечественном рынке в преддверии налоговых выплат. Впрочем, во второй половине дня пара доллар-рубль перешла к росту на фоне ухода от риска инвесторов на рынке акций из-за заявлений о проведении референдума о вхождении ЛДНР в состав России. Отметим, что в то же время торговая активность не изменилась к предыдущему дню.

В то же время отметим, что продолжили увеличиваться объемы торгов в паре юань-рубль. Мы считаем, что эффект мог быть в том числе вызван локальной активизацией импортеров на валютном рынке МосБиржи на фоне поступающих новостей. Ожидаем, что аналогичная ситуация сохранится и сегодня.

Сегодня курс доллара может продолжить движение вверх как на фоне продолжения ухода от риска инвесторов, так и сегодняшнего заседания ФРС, где американский регулятор может повысить ключевую ставку на 75 б.п. Ориентируемся на диапазон 61-62 руб.

Жильников Егор
«Промсвязьбанк»

Цены на нефть Brent по итогам вторника снизились на 0,8%, но остались чуть выше 90 долл./барр. Сегодня наконец состоится заседание ФРС, где с вероятностью 82% ожидается рост ставки на 75 б.п. Сам факт поднятия ставки ожидаем, а вот риторика регулятора определит дальнейшее движение сырьевого рынка.

Мы полагаем, что ФРС не займет сильно жесткую позицию, а скорее сохранит принцип следования данным, но с упором на инфляцию. Статистика от Американского института нефти вышла довольно слабой: запасы сырой нефти выросли на 1,04 млн барр., запасы бензинов – на 3,2 млн барр., дистиллятов – на 1,5 млн барр. Сегодня выйдут уже официальные данные от Минэнерго США, но они скорее всего также покажут рост запасов и снижение внутреннего спроса на нефтепродукты.

До заседания ФРС ждем консолидации цен на нефть Brent в районе 90 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

Вчера цены на нефть Brent днем опускались ниже 90 долл./барр., это уровень начала сентября. Во второй половине дня потери удалось отыграть, и ближайший фьючерс вернулся практически к 92 долл./барр.

Очевидно, что до заседания ФРС рынок нефти будет крайне волатильным. В базовом сценарии ожидается, что ФРС повысит ставку на 75 б.п. В фокусе внимания инвесторов даже в большей степени, чем по факт по ставке, будет риторика ФРС и ожидания относительно экономики и ставок в будущем. Если регулятор будет жестко настроен, то бегства инвесторов из рисковых активов (которым является нефть) не избежать. Мы исходим из сценария, что ФРС не будет «жестить», а сохранит принцип следования данным с упором на инфляцию.

Сегодня выйдут данные по запасам от Американского института нефти, но вряд ли они будут сколько-нибудь замечены в преддверии заседания ФРС. Из новостей также отметим, что ОПЕК опубликовал статистику, из которой следует, что разрыв между целевой и фактической добычей по итогам августа вырос уже до 36 млн барр./день. Это частично нивелирует страхи о появлении дополнительного предложения нефти в мире.

Мы полагаем, что сегодня цены на нефть Brent останутся в зоне 90-93 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»

В преддверии заседаний ФРС 21 сентября и Банка Англии 22 сентября цены на нефть стабильны в диапазоне 90-93 долл./барр. В базовом сценарии ожидается, что ФРС повысит ставку на 75 б.п., а Банк Англии – на 50 б.п. В фокусе внимания инвесторов даже в большей степени, чем по факт по ставкам, будет риторика центробанков.

Сегодня котировки нефти Brent плюсуют на новостях об ослаблении ковидных ограничений в крупнейшем после Шанхая городе КНР Чэнду. С учетом политики нулевой толерантности к ковиду, это довольно неплохой сигнал в пользу восстановления экономической активности в Китае, а значит и спроса на сырье. Статистика по буровым установкам в США в пятницу вышла без особых сюрпризов: небольшой рост – на 8 шт – до 599 установок, что не меняет картину выхода «на полку»: в условиях повышенной неопределенности сланцевые компании не увеличивают инвестиции в добычу.

Мы считаем, что до заседания ФРС цены на нефть останутся в узком диапазоне 90-93 долл./барр.

Крылова Екатерина
«Промсвязьбанк»