Сбербанк в 2016 г. увеличил чистую прибыль по РСБУ без учета СПОД в 2,2 раза — до 517 млрд руб.

Сбербанк России по итогам 2016 года увеличил чистую прибыль по РСБУ без учета событий после отчетной даты (СПОД) в 2,2 раза — до 517 млрд рублей, говорится в пресс-релизе кредитной организации. В декабре 2016 года банк получил чистую прибыль в 33,8 млрд рублей, на уровне декабря 2015 года. Чистый процентный доход Сбербанка за 2016 год вырос на 41,5% и превысил 1,1 трлн рублей. Операционные расходы Сбербанка в 2016 году выросли на 9,5%. Активы в 2016 году сократились на 4,7% и составили 22 трлн 3,2 млрд рублей.

Сбербанк по итогам года отразил хороший рост чистой прибыли за счет опережающего роста процентного дохода по сравнению с расходами, а также слабой динамики операционных издержек. Увеличению прибыли способствовало и замедление отчислений в резервы. В то же время декабрьский показатель прибыли выглядит слабым, он ниже среднемесячного значения почти на 15%. С негативной стороны можно отметить снижение активов банка за счет падения корпоративного портфеля кредитов

            Промсвязьбанк

  СБЕРБАНК ОПУБЛИКОВАЛ НЕЙТРАЛЬНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПО РСБУ ЗА ДЕКАБРЬ

Чистая прибыль банка в декабре составила 33,8 млрд руб. (RoE 14,4%) — без изменений г/г и ниже показателей, которые банк демонстрировал в предыдущие месяцы (40-54 млрд руб.). Это сезонный эффект, связанный с периодом выплаты бонусов, во время которого операционные затраты выросли в два раза м/м до 82 млрд руб. Убыток от торговых операций составил 17,8 млрд руб. — это вторая причина низкого показателя чистой прибыли. Чистый процентный доход вырос на 21% г/г до 104,5 млрд руб., а комиссионный доход увеличился на 9% м/м до 38,1 млрд руб. Банк сократил отчисления в резервы на 14 млрд руб.- впервые за два года на фоне снижения доли неработающих кредитов до 2,5% (2,8% в ноябре). Портфель корпоративных кредитов упал на 535 млрд руб. (-4,5% м/м) из-за укрепления рубля и погашения задолженности, объемы кредитов физическим лицам выросли на 20,8 млрд руб. в декабре (без изменений м/м). Чистая прибыль за 2016 выросла в 2,2x до 517 млрд руб. (18,8% ROE). Чистые отчисления в провизии упали на 35% г/г, а стоимость риска составила 1,6%. Операционные затраты выросли на 11,3% г/г до 513 млрд руб., соотношение «затраты/доход» составило 35,7% против 40% годом ранее.

( Читать дальше )

Ждем умеренного роста в следующем году

Корпоративные кредиты не покажут роста по итогам 2016 г. Согласно статистике Банка России, в ноябре объем корпоративных кредитов сократился на 0,1% месяц к месяцу (здесь и далее – за вычетом переоценки) после роста в октябре. Портфель розничных кредитов вырос на 0,4% месяц к месяцу. Год к году падение портфеля корпоративных кредитов ускорилось, по нашим оценкам, до 2,1%, в то время как рост розничного кредитования составил 1,2% год к году против 0,3% в октябре. С начала года корпоративные кредиты снизились на 1,7%, розничные – прибавили 1,2%. Таким образом, по итогам года рост розничного кредитования, скорее всего, будет чуть ниже нашего прогноза, составляющего 3%; в случае же корпоративных кредитов годовым результатом может быть нулевая динамика или падение примерно на 1%. Доля просрочки и в корпоративном, и в розничном сегменте сократилась на 10 б.п., до 6,7% и 8,2% соответственно. Таким образом, в обоих случаях с сентября наблюдается медленный нисходящий тренд, и мы ожидаем, что снижение просрочки продолжится, хотя и умеренными темпами.

( Читать дальше )

В меру оптимистичный взгляд на 2017 г. Некоторый потенциал роста еще сохраняется

Прогнозная цена повышена на 22%. С учетом прогнозов менеджмента на 2017 г., представленных в ходе вчерашней встречи с аналитиками, мы повысили нашу оценку чистой прибыли Сбербанка в будущем году на 12% до 587 млрд руб. Прогноз рентабельности капитала повышен нами с 17% до 19% (соответствует верхней границе оценки менеджмента). Мы также скорректировали свои прогнозы на нынешний год, учитывая сохраняющуюся в последние месяцы высокую рентабельность по РСБУ, и теперь ожидаем ROAE на уровне 19,5% против 18% ранее. Кроме того, мы на год продлили горизонт прогнозирования, на 1 п.п. понизили премию за рыночный риск, а также заложили в модель наш последний макроэкономический прогноз (опубликован в начале декабря). Как результат, наша прогнозная цена акций выросла на 22% до 3,3 долл. за обыкновенную акцию (до 2,3 долл. за привилегированную), и мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

               Уралсиб 

( Читать дальше )

День аналитика: в меру оптимистические прогнозы по прибыльности на 2017 г. 

Рост кредитования может составить 5–7%. Вчера руководство Сбербанка провело встречу с аналитиками, в ходе которой были представлены прогнозы на 2017 г. В целом по сектору менеджмент ожидает 5–7процентного роста как корпоративного, так и розничного кредитования, 6–8-процентного роста корпоративных депозитов и 7–9-процентного роста депозитов в розничном сегменте. Показатели самого Сбербанка должны быть на уровне сектора во всех сегментах, кроме розничного кредитования, где он может показать небольшое опережение. При этом в новых выдачах необеспеченные потребительские кредиты могут сравняться с ипотечными кредитами (хотя сам ипотечный портфель за счет своей длины продолжит расти быстрее). Банк ожидает стабильную маржу год к году; менеджмент закладывает снижение доходности активов примерно на 1 п.п., однако это будет компенсировано более низкими ставками по новым депозитам, стабильным или укрепляющимся рублем, а также дедолларизацией баланса. Рост чистых комиссионных доходов при этом должен ускориться до 17–19% год к году.
               

( Читать дальше )

Сбербанк планирует сохранить маржу в 2017 г. на уровне 2016 г.

Сбербанк России ожидает сохранение чистой процентной маржи в 2017 году на уровне 2016 года, говорится в презентации банка для инвесторов. Чистая процентная маржа Сбербанка в третьем квартале 2016 года по МСФО выросла до 5,8% против 5,6% во втором квартале и 4,7% в третьем квартале 2015 года. За 9 месяцев 2016 года этот показатель составил 5,6%.

В отсутствие сильных макроэкономических шоков Сбербанк вполне может сохранить маржу на уровне 2016 года, снижая ставки по кредитам параллельно со снижением стоимости фондирования. При этом умеренные темпы роста инфляции позволяют контролировать операционные расходы. В то же время мы видим риски давления на маржу банка, связанные с тем, что снижение ставок по кредитам в условиях конкуренции может быть более агрессивным, чем сокращение стоимости фондирования.

            Промсвязьбанк

   СБЕРБАНК ПРЕДСТАВИЛ СИЛЬНЫЙ ПРОГНОЗ НА 2017

Основные параметры мы представляем ниже. 1) Соотношение «затраты/доход» составит 35-39%, операционные затраты вырастут ниже инфляции. Это лучше, чем мы ожидали. Многолетние инвестиции в ИТ начинают приносить плоды в форме роста операционной эффективности банка. 2) Чистая процентная маржа, которая оказалась очень сильной в 2016 на фоне падения стоимости фондирования и высокой ставки ЦБ, останется стабильной и в 2017, возможно некоторое снижение во 2П17. 3) Комиссионный доход вырастет на 15-20% — очень сильный прогноз по сравнению с умеренным ростом в 13% в 2016 в связи с эффектом высокой базы. Это результат многих факторов, самым существенным из которых является Сбербанк Онлайн — система К которой каждый месяц подключается 1 млн новых клиентов. 4) Стоимость риска составит 1,6-1,8% — соответствует ожиданиям. 5) Корпоративное и розничное кредитования вырастет на 5-9%, как мы и ожидали.

Исходя из прогноза «Сбербанка», мы считаем, что банк сможет выйти на чистую прибыль в диапазоне 600-630 млрд руб. в 2017П против 511 млрд руб. (оценки Атона) в 2016П (+20% г/г). Это предполагает ROE около 20%. Таким образом, банк торгуется с коэффициентом P/BV равным 1,15x и P/E равным 6,2x. Несмотря на впечатляющую динамику акций с начала года, потенциал роста все еще есть — «Сбербанк» остается недорогим по мультипликаторам и скорее всего рост котировок продолжится, в то время как коррекция представляет собой хорошую возможность для покупки. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по «Сбербанку».

                 АТОН

Рост корпоративного кредитования может составить 5–6% в следующем году 

Темпы роста в рознице могут быть на 1–2 п.п. выше. Вчера глава Сбербанка Герман Греф дал оценку роста кредитования на будущий год для корпоративного портфеля (5–6%) и на таком же уровне или на 1–2 п.п. больше для розничного. По рынку в целом Греф предположил чуть более низкие темпы роста. Он также представил прогноз по прибыли сектора, равный 1 трлн руб., в 2017 г. (против 800–900 млрд руб., которые сектор может заработать в текущем году). Результаты Сбербанка, по его словам, также будут лучше, чем в 2016 г. Сегодня менеджмент проведет встречу с аналитиками и официально представит более подробный прогноз на 2017 г. 
                         
Наши ожидания по отрасли находятся в похожем диапазоне. Наш текущий прогноз по росту сектора в 2017 г. близок к тому, что дал Греф – плюс 7% для корпоративных кредитов и плюс 8% для розницы. Прибыль сектора, по нашим оценкам, может вырасти примерно на 10% год к году за счет чуть более низкой стоимости риска и увеличения операционной эффективности, тогда как маржа, скорее всего, окажется под небольшим давлением. Для Сбербанка мы также ждем небольшого снижения стоимости риска в следующем году – наш последний прогноз предполагает рост прибыли на 12% год к году в рублевом выражении, однако мы, скорее всего, скорректируем оценки по итогам сегодняшней встречи.

( Читать дальше )

Сбербанк в 2017 г. может увеличить корпоративное кредитование на 5-6%, розничное — так же или немного больше — Греф

Сбербанк в 2017 году может увеличить корпоративное кредитование на 5-6%, розничное — так же или на 1-2 процентных пункта (п.п.) больше, сообщил президент банка Герман Греф журналистам в кулуарах Международного экономического форума в Москве. «Что касается роста кредитования, да, мы в следующем году его ожидаем. По нашим оценкам, это не будут двузначные, будут однозначные цифры. Если говорить о корпоративном кредитовании, 5-6% в следующем году будет, наверное, у нас, чуть-чуть, может быть, поменьше рынок в целом.

По итогам 11 мес. 2016 года Сбербанк демонстрирует рост розничного кредитования на 4,8%, корпоративного – на 0,2%. Таким образом, в 2017 году банк планирует сохранить темпы роста розничного кредитования, но заметно нарастить корпоративное. С учетом относительно слабой динамики активов Сбербанка (снижение на 0,3 г/г за 11 мес. 2016 года), увеличение кредитного портфеля должно способствовать их росту в 2017 году. В целом банк по розничному кредитованию планирует расти вместе с рынком (наш прогноз в целом по системе +4,5%), но опережающими темпами по корпоративному (наш прогноз в целом по системе +3,8%).

               Промсвязьбанк

  ГЛАВА СБЕРБАНКА  ДАЛ ПРОГНОЗ НА 2017

Глава «Сбербанка» Герман Греф ожидает, что совокупный кредитный портфель российской банковской системы покажет рост, измеряемый однозначными показателями в 2017, а ВВП России вырастет на 1,5% г/г. В то же самое время «Сбербанк» планирует нарастить корпоративное кредитование на 5-6%, А РОЗНИЧНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ НА ТУ ЖЕ ВЕЛЕЧИНУ ИЛИ НА 1-2% ВЫШЕ. Банк ожидает, что его финансовые результаты будут сильнее по сравнению с 2016 годом.

Новость нейтральна для динамики акций, а прогнозы близки к нашим собственным прогнозам на 2017 год. Сегодня «Сбербанк» проведет день аналитика, в рамках которого представит более детальный прогноз на 2017 и, возможно, обновит свои долгосрочные стратегические цели. Телеконференция начнется в 11:30 мск, тел.: +7499 922 3967; ID: 3018465 (англ.) / 1116648 (русс.). Мы ожидаем услышать позитивный прогноз, который может поддержать акции «Сбербанка» в дальнейшем.

                АТОН