Индия закупается российской нефтью.

По данным отчета о развитии нефтяного сектора в январе 2023 года, импорт составил 4,9 млн барр./сут. (-20,0% м/м). Ввоз сырья в страну сократился на фоне замедления внутреннего спроса и достаточно высоких запасов нефтепродуктов, особенно дизельного топлива и автомобильного бензина.

Однако, несмотря на общие поставки нефти в страну, экспорт из России в Индию увеличился на 10,7% м/м до 1,43 млн барр./сут. При этом поставки из Ирака, некогда крупнейшего поставщика сырья, снизились на 3,7% до 0,99 млн барр./сут., Саудовской Аравии – на 5,4% до 0,85 млн барр./сут. и США – на 44,7% до 0,5 млн барр./сут.

Несмотря на предпринимаемые попытки ограничить поставки нефти из России, экспорт из нашей страны в Индию к концу года может увеличиться до 2 млн барр./сут., тем самым установив исторический рекорд среди крупнейших-поставщиков нефти в Индию. При этом у нашей страны есть сравнительные преимущества перед государствами Ближнего Востока – Роснефть является совладельцем третьего (по мощностям) НПЗ в стране –Vadinar.

Промсвязьбанк

Экспорт российской нефти восстанавливается после падения неделей ранее

По данным Bloomberg, за семь дней до 10 марта 2023 года экспорт российской нефти морским путем увеличился на 40% по сравнению с предыдущей неделей до 3.3 млн барр. в сутки. Неделей ранее экспорт российской нефти упал почти на 14%.

Рост экспорта был преимущественно связан с увеличением закупок со стороны Индии, которые продолжают превышать продажи в Китай с ноября 2022. Тем не менее, недельная статистика довольно волатильна, и чтобы оценить поставки за более длительный период понадобится время. У нас нет официального рейтинга по российским нефтяным компаниям.

Атон

Правительство РФ предложило разрешить экспорт СПГ с участков севернее 67-го градуса северной широты, сообщают Интерфакс и Коммерсантъ. Премьер-министр Михаил Мишустин вчера подписал распоряжение о внесении соответствующего законопроекта в Госдуму. Это касается компаний, в которых государство прямо или косвенно контролирует не менее 50% акций. Таким образом, законопроект распространяется только на Газпром, Газпром нефть и Роснефть.

Роснефть, похоже, главный бенефициар. Хотя у Газпрома и его «дочки» есть несколько проектов, которые могут быть включены в этот проект (в частности, СП Газпром нефти и Роснефти на Мессояхском месторождении), именно Роснефть, видимо, получит наибольшую выгоду от либерализации за счет своего флагманского проекта «Восток Ойл» на Таймыре. Ранее Роснефть имела право экспортировать СПГ только с шельфовых проектов.

Смит Рональд
«БКС Мир Инвестиций»

Впрочем, позитив для Роснефти от этой новости небольшой. Несмотря на то, что лицензионные участки проекта содержат огромное количество газа, который теоретически может быть сжижен и экспортирован на внешние рынки, подобные планы находятся на очень ранней стадии, а отсутствие доступа к подсанкционным импортным технологиям сжижения замедлит любые потенциальные планы разработки.

( Читать дальше )

В феврале экспорт нефти снизился. Экспорт нефти из России в страны дальнего зарубежья снизился на 7%. Уменьшение поставок произошло в основном за счет морских перевозок, которые сократились на 8%, тогда как трубопроводные – на 5%.

Доля Азии в морских поставках России увеличилась на 2,6 п.п., до 69,5% (в том числе, в Индии – на 3,9 п.п. до 43,5%). Удельный вес Китая, напротив, снизился на 3,3 п.п., до 30,2%.

Ждем, что далее Россия нарастит вывоз нефти в Китай морским транспортом, в связи с наращиванием первичной переработки в период весенних и летних отпусков.

Промсвязьбанк

Таким образом, в 1 кв. 2023 года экспорт нефти из России составит 4,63-4,79 млн барр./сут., что на 1-4,2% ниже среднего уровня 2022 года. Доля экспорта в добыче составит 43,6-44,5%. Это на 0,5-1,5 п.п. ниже среднего уровня 2022 года (45%).

Морской экспорт российской нефти за прошлую неделю снизился на 14%

Как сообщает Коммерсантъ со ссылкой на Bloomberg, к 3 марта морские перевозки нефти сократились на 526 тыс. барр. в сутки до 3.11 млн барр. в сутки. За прошлую неделю средние объемы поставок нефти из России в Азию выросли до 3.1 млн барр. в сутки. Bloomberg отмечает, что это максимальное значение показателя с начала 2022 года. В то же самое время объемы нефти, идущей в Индию, резко упали — с 1.06 млн барр. в сутки до 0.81 млн барр.

Российские поставки нефти продолжают адаптироваться к внешним торговым ограничениям. У нас нет официального рейтинга по российским нефтегазовым компаниям.

Атон

Теневой флот РФ, насчитывающий 600 танкеров, растет на 25– 35 судов ежемесячно, пишет CNN. Размеры танкеров не уточняются.

Фактов мало, лишь оценки. Во-первых, стоит отметить, что о теневом флоте известно очень мало — только то, что он существует, состоит из большого количества, как правило, старых танкеров и, предположительно, постоянно растет, учитывая финансовую привлекательность крупных дисконтов российской нефти на рынке в настоящее время. Цифры, приведенные CNN (текущий размер флота в 600 судов и 25–35 танкеров, которые добавляются каждый месяц) — это всего лишь оценки различных экспертов в области судоходства.

По нашим оценкам, экспортные мощности растут на 150–200 тыс. барр./сутки ежемесячно. Мы полагаем, что флот состоит из судов типа Aframax (самый крупный тип, который может поместиться в российских портах) и Panamax, которые способны перевозить 0.6 млн барр. и 0.425 млн барр. за рейс соответственно. По нашим оценкам, такие танкеры могут совершать около четырех рейсов в год между портами РФ на Черном и Балтийском морях и терминалами Китая и Индии (на эти две страны сейчас приходится более 80% российского экспорта нефти).

( Читать дальше )

Экспорт нефти увеличивается. Морской экспорт российской нефти за последнюю неделю составил 3,63 млн барр./сут., что на 24% выше уровня начала февраля.

Из них:

• в Турцию около 0,16 млн барр./сут.,

• в Китай – 1,1 млн барр./сут.,

• в Индию – 0,81 млн барр./сут.

По данным отраслевых источников, в Индию было экспортировано 1,44 млн барр./сут., что на 75% выше официальных цифр. Недостающие объемы, вероятно, отражены как неизвестное направление, которое составило около 0,7 млн барр./сут. (Bloomberg).

Статистика по морским поставкам нефти говорит о том, что российские компании приспособились к европейскому эмбарго, особенно с учетом открытия новых торговых компаний в Сингапуре, ОАЭ и Гонконге.

Полагаем, что в 1м квартале 2023 года экспорт нефти из России составит 4,63-4,79 млн барр./сут. (с учетом трубопроводных поставок), что всего на 1,0-4,2% ниже среднего уровня 2022 года.    

Промсвязьбанк

Транснефть остановила прокачку российской нефти в Польшу через «Дружбу» из-за отсутствия оплаты, сообщают Коммерсантъ и другие СМИ.

В «Транснефти» подтвердили информацию об остановке прокачки, сославшись на отсутствие соответствующих маршрутных поручений в утвержденном Минэнерго графике. Однако «Транснефть» продолжит транспортировать нефть из Казахстана по трубопроводу «Дружба».

Сообщается, что прекращение «Транснефтью» поставок российской нефти по трубопроводу «Дружба» затронуло поставки «Татнефти» по контракту с PKN Orlen на 50 тыс. барр./сутки. Логистические трудности могут оказаться значительными, хотя мы полагаем, что поставки отчасти могут быть перенаправлены на Усть-Лугу.

Остановка поставок затронула «Роснефть» и  «Татнефть». Согласно публикации, прекращение поставок совпало с истечением контракта «Роснефти» и польской PKN Orlen на 72 тыс. барр./сутки, тогда как контракт «Татнефти» на 200 тыс. т/месяц (около 50 тыс. барр./сутки) истекал в конце 2024 г. – поставки по нему теперь осуществляться не будут.

Смит Рональд

( Читать дальше )

Тренд на рост интереса к какой-то валюте был бы не полным, если бы у инвесторов не было номинированных в ней инструментов фиксированного дохода. В условиях отсутствия ОФЗ в юанях ликвидный выпуск «Роснефти» с пут-офертой в сентябре 2024 года является самой высокорейтинговой бумагой в сегменте.

Инвалютная доходность без инфраструктурных рисков. Отражением повышения роли юаня в российской экономике стало появление в 2022 году нового сегмента долгового рынка — локальных облигаций, номинированных в китайской валюте. Эти облигации обращаются и обслуживаются в безопасном внутреннем контуре: они выпущены по российскому законодательству, учитываются в отечественных депозитариях, торгуются на Мосбирже и расчеты по ним проходят через российскую платежную инфраструктуру. В отличие от «замещающих» облигаций обслуживание юаневых бондов происходит в валюте номинала.
     

( Читать дальше )

Торговая идея: «Роснефть» VS «Сургутнефтегаз» (ап)

Выбираем рост, ждем стабилизации рубля. В основу нашей новой торговой идеи «Лонг Роснефть — шорт СургутНГ (ап)» заложены:


( Читать дальше )