ВТБ прогнозирует чистую прибыль в 2023 на уровне 400 млрд руб.   

Как указывается в материалах ВТБ, подготовленных к встрече главы банка Андрея Костина с президентом РФ Владимиром Путиным, чистая прибыль ВТБ за 1П23 года по МСФО составила 289 млрд руб., что свидетельствует о росте выручки на 28% м/м в июне. В материалах также отмечается, что банк ожидает заработать к концу года около 400 млрд руб. чистой прибыли. Андрей Костин отметил, что ВТБ работает с прибылью с четвертого квартала 2022.

Как прогнозы на 1П23 (фактические результаты превысили их на 3%), так и прогноз по итоговой прибыли за 2023 объявлялись ранее в этом году, поэтому мы не ожидаем значительной реакции рынка на новость. По нашим расчетам, ВТБ в настоящее время оценивается на уровне 0.7x по скорректированному мультипликатору P/BV 2023 (с учетом привилегированных акций), что мы считаем относительно высокой оценкой. Мы не видим катализаторов роста стоимости акций в ближайшей перспективе.

Атон

ВТБ рассчитывает на рост чистой прибыли по МСФО в июне. В мае банк, как сообщалось, получил чистую прибыль по международным стандартам в размере 32 млрд руб., за январь-май — 240,5 млрд руб.

«Мы ожидаем, что июнь нам даст более 40 млрд рублей чистой прибыли, и, соответственно, мы ожидаем по итогам полугодия более 280 млрд рублей чистой прибыли», — сказал зампред правления ВТБ Дмитрий Пьянов журналистам в кулуарах Финансового конгресса в Петербурге.

С учетом такой динамики финансовых результатов планы менеджмента ВТБ заработать в этом году прибыль 350 – 400 млрд руб. оцениваем как реалистичные. Но отметим, что несмотря на потенциальную рекордную прибыль за 2023 год, дивиденды банк выплачивать не планирует. ВТБ необходимо наращивать капитал для компенсации убытков 2022 г. В этой связи в секторе мы предпочитаем скорее бумаги Сбера, в частности из-за более предсказуемой дивидендной политики.

«Промсвязьбанк»

Сильно увеличившаяся волатильность российских акций и финансовых результатов российских компаний, скачки валютного курса, неопределенность относительно перспектив депозитарных расписок – все это делает выбор фаворитов в секторальном разрезе весьма ситуативным. Выбирая своих фаворитов, мы считаем рациональным в базовом сценарии сфокусироваться на компаниях, способных уже в сегодняшних условиях генерировать высокую доходность денежного потока, при этом имея план увеличивать позиции в других компаниях при появлении подходящих внешних условий. Обращаем внимание, что данный перечень не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и должен восприниматься исключительно как справочная информация.

Нефтегазовый сектор (на уровне рынка)

Доля компаний нефтегазового сектора в индексе Мосбиржи составляет около 45%, соответственно, недовес/перевес в этом секторе часто может сыграть определяющую роль в динамике портфеля относительно индекса. При сегодняшних ценах на нефть считаем рациональным держать долю в бумагах сектора примерно на уровне рынка. Выбор фаворитов для нас остается тем же, что и полгода назад – в газовом секторе Новатэк нравится больше Газпрома, в нефтяном – все компании близки между собой, но чуть больший апсайд видим в акциях Роснефти.

( Читать дальше )

Группа ВТБ опубликовала отдельные показатели по МСФО за май. Прибыль за месяц составила 32 млрд руб., что соответствует доходности на капитал (ROE) в 19,7%. Накопленным с начала года итогом чистая прибыль составила 240,5 млрд руб., ROE — 33%.

Несмотря на почти двукратное снижение прибыли по сравнению с апрелем, мы расцениваем майские результаты как достойные, поскольку они достигнуты без влияния единоразовых статей, а показатели рентабельности все еще заметно превышают многолетние средние. ВТБ может заработать в 2023 г. рекордную прибыль, близкую к 400 млрд руб., однако ввиду необходимости пополнения капитала вряд ли распределит ее в пользу акционеров.

Найдёнова Ольга
ИБ «Синара»

Что касается ключевых доходов, чистая процентная маржа в мае (3,1%) осталась на уровне 4М23 (для сравнения: по итогам прошлого года она составляла 1,8%, в 2021 г. — 3,8%). Вместе с тем комиссионные доходы второй месяц оказываются заметно лучше средних за 1К23. Стоимость риска в мае возросла до 0,8%, но пока находится ниже нормализованных значений. Покрытие неработающих кредитов резервами снизилось незначительно — с 138% до 137%

ВТБ продолжает показывать сильные результаты. Один из крупнейших банков России — ВТБ — представил финансовые результаты за первые пять месяцев 2023 года по МСФО.

Финансовые результаты растут. Чистые процентные доходы за январь — май 2023 года составили 297,3 млрд рублей, из которых 63,7 млрд рублей пришлось на апрель. Чистая процентная маржа при этом составила 3,1% в мае и 3,1% за пять месяцев 2023 года.


( Читать дальше )

ВТБ, второй по величине активов российский банк, обнародовал финансовые результаты по МСФО за первые 5 месяца 2023 г. Чистая прибыль в мае составила 32 млрд руб., а по итогам января-мая в целом достигла 240,5 млрд руб. при рентабельности капитала на высоком уровне 33% (показатели за аналогичный период прошлого года банк не раскрыл)

Чистый процентный доход за январь-май равнялся 297,3 млрд руб. при показателе чистой процентной маржи на уровне 3,1%, чистый комиссионный доход – 78,3 млрд руб. Расходы на создание резервов составили 67,4 млрд руб. при стоимости риска 0,9%, операционные расходы – 140,2 млрд руб. Коэффициент Cost/Income составил 28,6%

Объем активов ВТБ за 5 месяцев увеличился на 7% до 26,1 трлн руб. Розничный кредитный портфель повысился на 7,3% до 6 трлн руб., корпоративный – на 7,5% до 12,6 трлн руб. Средства клиентов выросли на 7% до 19,9 млрд руб. Качество активов остается относительно стабильным – доля неработающих кредитов (NPLs) увеличилась на 0,4 п.п. с начала года и составила 4,5%, при их покрытии ликвидными активами на уровне 136,6%

( Читать дальше )

ЦБ РФ повышает надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам, выдаваемым с 1 сентября 2023 года. Новые коэффициенты риска будут применяться к кредитам с ПДН >50% и ПСК >25% и будут подразумевать средний коэффициент риска 189% по вновь выданным необеспеченным кредитам, по данным ЦБ РФ. Ранее, в 2022 году, ЦБ РФ распустил действующие надбавки, чтобы поддержать достаточность капитала банков во время кризиса. Действующая структура риск-весов предполагает надбавки только для кредитов с ПДН >80% и ПСК >35% годовых.

Влияние на сектор:

— Регулятор обеспокоен ускорением роста портфеля необеспеченных потребительских кредитов (+1,7% м/м в мае против 1,2-1,4% м/м в марте-апреле) и таргетирует накопление буфера капитала  в банковском секторе,  который может быть использован в  случае роста кредитных потерь.


( Читать дальше )

Очевидно, что глава ВТБ не доволен изменившимися параметрами сделки.

“Яндекс РФ” по сути, рублевый актив, а продают его за доллар, который укрепился с момента анонса сделки до 83-85 рублей. Возможно поменялись и другие условия. Непубличные. В результате, ВТБ может не принять участия в сделке. Впрочем, был озвучен пул инвесторов. Возможно, вместо ВТБ появится другой интересант.

Что касается сценария с активами Yandex РФ, случившегося с Fortum, пока это представляется маловероятным. В IT компаниях, в отличие от заводов или электростанций, основные средства производства – это сотрудники. И как раз сотрудников “взять в доверительное управление” в отличие от активов нельзя.

Тузов Артем
ИК «ИВА Партнерс»

Самым адекватным решением ситуации был бы возврат собственников Yandex в РФ и продолжение развития IT в РФ.

Глава ВТБ Андрей Костин в интервью Reuters сообщил о том, что банк «принял решение» о возобновлении выплат купонов по бессрочным облигациям с 2024 года, но осуществление выплат будет обусловлено получением разрешения на это со стороны ЦБ (купоны по перпам банка были обнулены в конце 2022 года, возможно, по предписанию регулятора).

Зампред банка Дмитрий Пьянов на прошлой неделе сообщил, что в рамках второго (рыночного) этапа допэмиссии акций ВТБ получит около ₽94 млрд капитала (из ₽170 млрд планировавшихся). Вероятность возобновления выплат купонов по перпам, вероятно, можно будет отслеживать по ежемесячным отчётам о прибылях и убытках банка – всего из убытков за 2022 год на будущие периоды ВТБ перенес ₽620 млрд, из которых чуть менее ₽245 млрд были покрыты допэмиссиями, а для возобновления начисления купонов по перпам в 2024 году остаток, видимо, должен быть перекрыт чистой прибылью за 2023 год (₽209 млрд за 4 месяца 2023 года).

Локальные перпы ВТБ котируются по 50–55 п.п. от номинала во всех валютах (₽/$/€), что вероятно, уже учитывает в цене высокую вероятность начала выплаты купонов на горизонте 6–12 месяцев (например, долларовые перпы Альфа Банка, платящие купоны в локальном периметре, котируются по 63 п.п.).

Булгаков Алексей

( Читать дальше )

Российский банковский сектор стал одной из главных целей санкционного давления со стороны Запада и испытал сильный удар в результате введенных жестких ограничений против ведущих кредиторов, а также резкого ухудшения ситуации в экономике. Однако благодаря накопленному ранее запасу прочности и мерам поддержки экономики и финсектора со стороны правительства и ЦБ отечественные банки смогли не только сохранить устойчивость, но и показали положительный финансовый результат по итогам кризисного года. При этом в текущем году сектор перешел к уверенному восстановлению.

По данным ЦБ РФ, за январь-апрель 2023 года российские банки заработали 1, 1 трлн руб. Прибыли, что кратно превышает показатель всего прошлого года (203 млрд руб. ). Драйверами стали органический рост бизнеса банков, который привел к увеличению доходов по основным направлениям деятельности, а также заметное снижение отчислений в резервы. Кроме того, свой вклад внесли разовые факторы, в частности, рост доходов от операций с ценными бумагами и положительная валютная переоценка.

( Читать дальше )