Результаты компании нейтральные. Рост добычи при совпавшими с ожиданиями продажами говорит об увеличении запасов, что при текущих сохраняющихся низких ценах на алмазную продукцию добавит негатива финансовым показателям. В тоже время мы рассчитываем на сезонное увеличение спроса на алмазную продукцию и продолжение постепенного восстановления продаж, несмотря на возросшие риски второй волны пандемии коронавируса в мире. Ведущие страны-потребители – Китай и США, в предыдущем квартале показали неплохую динамику. Долгосрочно, ограниченные возможности наращивать предложение должны оказать поддержку ценам.Промсвязьбанк
В целом нейтральные результаты, демонстрирующие, что рынок прошел дно и постепенно восстанавливается — в рамках ранее раскрытых месячных показателей продаж алмазов. Мы подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по АЛРОСА и считаем, что она оценена справедливо, торгуясь с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 6.2x относительно своего 5-летнего исторического значения 4.9x. Премия по мультипликаторам оправдана тем, что баланс между капзатратами и дивидендами смещен в сторону более щедрых выплат акционерам.Атон
В связи с вышеперечисленным, мы поднимаем рекомендацию до держать и целевой ориентир до 80 руб., в ожидании реализации продукции в праздничный сезон – важнейшее время для ювелирного рынка.КИТ Финанс Брокер
Результаты компании показывают продолжение тренда на восстановление продаж, начавшееся в августе. В ключевых регионах (США, Китай) покупатели возвращаются в ювелирные магазины. На показатели сентябрьских продаж положительно повлияли и отложенные продажи августа, которые были исполнены в сентябре. Снижение продаж алмазов по итогам года может составить 10-15% против 20%, как оценивалось ранее. Ограниченные возможности наращивать предложение и отложенный спрос, который в полной мере может реализоваться к Рождественским праздникам, позволит производителям повышать цены, что позитивно скажется на финрезультате АЛРОСА. При этом акции АЛРСА, несмотря на неплохие данные относительно предыдущего месяца, отреагировали снижением, но мы рассчитываем на возвращение спроса на бумаги компании в свете продолжения восстановления алмазного рынка в ближайший квартал.Промсвязьбанк
АЛРОСА сообщила о хороших результатах продаж, которые соответствуют ранее сделанным прогнозам генерального директора компании Сергея Иванова и нашим ожиданиями о том, что ежемесячный объем продаж составит в среднем $250-350 млн до конца года. Продажи в 4К20 должны получить сезонную поддержку. Мы подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по АЛРОСА, которая торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П на уровне 6.2x против 5-летнего среднего уровня 4.9x.Атон
Предложенные изменения могут принести АЛРОСА до $500 млн в 2021 (16% от консенсус-выручки в 2021), при этом правительство может закупить приблизительно на 3 млн карат больше предыдущего плана в 2021. Новость соответствует нашим ожиданиям и уже учтена в нашей модели, поэтому мы считаем ее НЕЙТРАЛЬНОЙ.Атон
По нашим оценкам, предлагаемое изменение повлияет на уровень доходов АЛРОСА незначительно, в зависимости от трендов спотовых цен на алмазы — в цикле роста рыночные цены превышают уровень, указанный в прейскуранте Минфина. Мы считаем данную новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для АЛРОСА, которая торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA на уровне 6.1 против собственного 5-летнего среднего уровня 4.9x.Атон