Аэрофлот увеличил пассажиропоток в мае на 12,4%, до 2,687 млн человек

Аэрофлот увеличил пассажиропоток в мае 2017 года до 2,687 млн пассажиров, что на 12,4% превышает результат мая 2016 года, говорится в сообщении компании. В целом группа Аэрофлот перевезла в мае 2017 года 4,1 млн пассажиров, что на 15,8% больше, чем за аналогичный период прошлого года. На внутренних авиалиниях количество перевезенных пассажиров группы в мае 2017 года выросло на 8,4%, до 2,26 млн человек, на международных — на 26,3%, до 1,84 млн. Внутренние перевозки авиакомпании Аэрофлот выросли на 6,3%, до 1,29 млн человек, международные — на 18,8%, до 1,38 млн человек.

По данным Росавиации пассажиропоток в мае в целом по РФ вырос на 25,9%, т.е. динамика как самого Аэрофлота, так и группы заметно ниже среднего по рынку. Отметим, что в мае доля группы Аэрофлота на российском рынке оценивается в 47,2%, годом ранее в 51,4%. Мы считаем, что более слабая динамика показателей Аэрофлота связана с популярностью чартерных рейсов из-за оживления туризма. В этом сегменте Аэрофлот представлен слабо.

Промсвязьбанк

Аэрофлот: пассажиропоток в мае вырос на 16%

В мае Аэрофлот перевез 10,4 млн пассажиров (+15,8% г/г). Пассажиропоток на внутренних направлениях вырос на 8,4%, на международных — на 24,6%. Пассажирооборот увеличился на 17,4%, а коэффициент загрузки пассажирских кресел за месяц подскочил до солидного показателя 79,8% (против 78,2% годом ранее). В общей сложности Аэрофлот перевез 18,3 млн пассажиров за 5M17 (+15,9%), рост составил 25,3% на международных маршрутах и 9,3% на внутренних маршрутах.

Компания вновь опубликовала сильные результаты по итогам месяца, вместе с тем, темпы роста замедлились в мае — впервые за последние четыре месяца. Например, лучшим месяцем стал апрель, когда пассажирооборот у Аэрофлота ускорился до 23%. В то же самое время, впереди высокий летний сезон, и мы ожидаем увидеть новые операционные рекорды.

АТОН

Аэрофлот: профсоюз пилотов требует увеличить на 38%

Президент профсоюза пилотов обвиняет менеджмент Аэрофлота в том, что компания не индексировала зарплаты пилотов уже пять лет, несмотря на высокую инфляцию, и сэкономила на этом до 40 млрд руб. Профсоюз требует повысить зарплаты на 38%, что соответствует аккумулированной инфляции. Менеджмент Аэрофлота опровергает обвинения и заявляет, что зарплаты повышались в среднем на 4,3-5,5% в год.

В Аэрофлоте работает около 4000 пилотов. Если предположить, что текущая средняя зарплата составляет около 400 000 руб. в месяц, это транслируется в общий объем зарплат 19,2 млрд в год или 38% от общих затрат на персонал. Повышение зарплат на 38% приведет к дополнительным затратам около 7 млрд руб. (за минусом налога), что составляет около 8% EBITDA 2017П Аэрофлота (86 млрд руб.). Мы считаем, что менеджмент Аэрофлота и профсоюз в конечном итоге придут к какому-нибудь компромиссу, и фактическая индексация будет ниже. Кроме того, учитывая, что уже середина года, индексация может быть проведена в период 2017-2018. Резюмируя, мы предполагаем, что затраты компании на персонал могут ускориться в 2017-2018 по сравнению с предыдущими годами, но это не окажет существенного негативного влияния на финансовые показатели Аэрофлота. В настоящий момент мы прогнозируем рост затрат на персонал на 15% и 10% в 2017 и 2018 соответственно. Новость негативна с точки зрения восприятия и привела к распродаже в акциях Аэрофлота в пятницу, но мы не ожидаем дальнейшего снижения.

АТОН

Аэрофлот может столкнуться с дефицитом пилотов   

Из-за существенного снижения зарплат пилотов в долларовом выражении после девальвации рубля в 2014 многие российские пилоты решили перейти на работу в авиакомпании в других странах. Чтобы привлечь новых пилотов Аэрофлот предлагает единовременную выплату в размере до $10 000 при трудоустройстве.

Мы упоминали ранее в наших отчетах, что компания может столкнуться с дефицитом пилотов и может быть вынуждена существенно увеличить зарплаты. Из-за девальвации российские пилоты оказались одними из самых низкооплачиваемых в мире. Это было приемлемо до недавнего времени, поскольку на российском рынке наблюдался избыток пилотов после банкротства Трансаэро. Однако в настоящий момент рынок стремительно растет, и появляется дефицит. Таким образом, мы ожидаем, что рост зарплат в Аэрофлоте может обогнать рост выручки в ближайшие годы, что будет оказывать давление на рентабельность и финансовые показатели.

АТОН

Аэрофлот не исключает продажу одной из «дочек» после превышения 50%- ной доли рынка

Аэрофлот не исключает продажу одной из дочерних авиакомпаний после превышения группой 50%-ной доли рынка авиаперевозок РФ, заявил журналистам глава перевозчика Виталий Савельев в кулуарах ПМЭФ-2017. «На каком-то этапе, когда лоукостер Победа раскрутится, и мы возьмем те 40 самолетов, а, может, и больше, которые мы изначально хотели, конечно, в этом случае мы пробьем планку 50% (доля рынка авиаперевозок — ИФ). Тогда встанет вопрос с ФАС, что делать дальше и вопрос о продаже какой-то из „дочек“, как это обычно делается на Западе», — сказал В.Савельев,

Сейчас доля Аэрофлота оценивается в 45%. Таким образом, для достижения 50% компании необходимо немного. В тоже время, сейчас перевозки пассажиров компании растут слабее рынка, что не увеличивает долю и следовательно не требует продажи. Тем не менее, ограничение по доле рынка, в перспективе будет сдерживать опережающий органический рост перевозчика.

Промсвязьбанк

Гендиректор Аэрофлота не поддерживает изменения в дивидендной политике   

На Петербургском экономическом форуме гендиректор Аэрофлота Виталий Савельев сказал, что он не поддерживает идею увеличить дивиденды Аэрофлота и улучшить дивидендную политику.

Новость негативна с точки зрения восприятия. Официальная дивидендная политика Аэрофлота предполагает выплату 25% от чистой прибыли по МСФО, тем не менее в этом году компания выплатит 50% от чистой прибыли по МСФО (17,5 руб. на акцию), в соответствии с правительственной программой. Мы считаем, что шансы на то, что Аэрофлот продолжит выплачивать 50% от чистой прибыли в ближайшие годы достаточно высоки, поскольку его свободный денежный поток будет оставаться близким к уровню 2016. Кроме того представители правительства говорили ранее, что они планируют обязать госкомпании выплачивать дивиденды по правилу 50% на протяжении следующих трех лет, согласно бюджетному планированию. По нашим подсчетам, чистая прибыль Аэрофлота может быть близкой к уровню 2016, поэтому мы не исключаем, что дивиденды в следующем году будут не меньше, чем за 2016.

АТОН

Пассажиропоток российских авиалиний вырос на 24,1% в апреле 

Согласно предварительной статистике Росавиации, российские авиалинии за 4М17 перевезли 27 млн пассажиров (+20,6%), в том числе, 7,4 млн пассажиров в апреле (+24,1%). Пассажирооборот вырос на 24,6% за 4M17 и на 26,9% за апрель. Коэффициент загрузки кресел составил 79,3% за 4M17 (+2,8 пп) и 81,2% в апреле (+3,0 пп).

Объявленные результаты вновь оказались очень сильными. Российская отрасль авиаперевозок продолжает демонстрировать высокий рост, измеряющийся двузначными показателями, который ускоряется с каждым месяцем — в марте рост составил 19,5%. Новость позитивна для котировок Аэрофлота.

АТОН

Группа Аэрофлот увеличила перевозки в марте на 14,5%, до 3,7 млн человек — компания

Группа Аэрофлот увеличила перевозки в марте на 14,5%, до 3,7 млн человек, говорится в сообщении компании. За три месяца 2017 г. перевозки группы выросли на 14,2%, до 10,3 млн пассажиров. Авиакомпания Аэрофлот в марте 2017 г. перевезла 2,5 млн человек, что на 11,8% больше по сравнению с тем же месяцем прошлого года. За три месяца авиакомпания Аэрофлот перевезла 7 млн пассажиров, что на 12,6% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Динамика показателей группы Аэрофлот уступает показателю в целом по сектору (в марте перевозки в целом по РФ увеличились на 19,5%). При этом показатели самого Аэрофлота еще более слабые. Тем не менее, рост перевозок можно рассматривать как позитивный фактор и он должен позитивно отразиться на финансовых результатах Аэрофлота в 2017 году.

Промсвязьбанк

Аэрофлот повысил прогноз по пассажиропотоку, но ожидает снижения ставок доходности в 2017

Компания повысила свой прогноз по росту на 2017 с 14% до 15,8% г/г — до 50 млн пассажиров, что представляется высоким показателем. Для сравнения, в 2016 Группа нарастила пассажиропоток на 10,3% г/г до 43,4 млн. вместе с тем, гендиректор компании Виталий Савельев отметил, что несмотря на сильный рост, увеличение провозных емкостей в отрасли (ASK) обгоняет рост спроса в этом году, что ведет к снижению загрузки пассажирских кресел и доходных ставок.

Аэрофлот растет существенно быстрее, чем мы прогнозировали ранее в этом году (наш прогноз +12% за 2017), однако снижение доходных ставок является риском, который может оказать влияние на рентабельность в 2017. Мы видим некоторый потенциал роста доходов компании по сравнению с нашими первоначальными финансовыми прогнозами, но не видим большого потенциала роста котировок в настоящий момент. В центре внимания остаются рекомендации совета директоров относительно дивидендов. Менеджмент неоднократно заявлял, что готов выплатить в качестве дивидендов 50% от чистой прибыли по МСФО, что соответствует около 17,5 руб. на акцию.

             АТОН

Авиаперевозки пассажиров в I квартале выросли на 19% — Росавиация

Авиаперевозки пассажиров в I квартале 2017 года выросли на 18,7% по сравнению с тем же периодом 2016 г., до 19,6 млн человек, сообщило Федеральное агентство воздушного транспорта РФ (Росавиация). В январе-марте пассажирооборот увеличился на 22,9%, до 49,494 млрд пассажирокилометров, грузооборот — на 24,6%, до 1,722 млрд тоннокилометров. При этом в марте 2017 г. авиакомпании обслужили 6,86 млн пассажиров, рост по сравнению с тем же месяцем прошлого года составил 17,7%.

Темпы роста перевозки пассажиров в марте несколько замедлились (+17,7% г/г, по сравнению с 18,2% в феврале и 20,2% в январе), но динамика по-прежнему остается сильной. Высокие темпы роста обеспечиваются международными перевозками, что свидетельствует о росте туристического потока. Хорошие темпы роста авиаперевозок должны позитивно отразиться на результатах авиакомпаний.

        Промсвязьбанк