На российском фармацевтическом рынке набирает оборот импортозамещение, хотя потенциал роста еще велик. В июне 2022 года из всех препаратов, реализованных на рынке, почти 66% в натуральном выражении и 45% в денежном были произведены на территории России. Рассказываем, каковы перспективы российского рынка лекарственных препаратов.

Фармацевтический рынок России

Объем фармацевтического рынка России в 2021 году составил 2,3 трлн руб. при росте в 13%. С учетом вакцинации от COVID-19 емкость рынка оценивается в 2,4 трлн руб., что соответствует 14 месту среди ведущих стран мира. Из-за волатильности курса рубля годовая динамика в USD и EUR чуть ниже − 9% и 5% соответственно.


( Читать дальше )

Химико-фармацевтический гигант Bayer известен своими широко используемыми в глобальном масштабе наименованиями лекарств, и данный бренд не нуждается в представлении — компания коммерциализировала первый продукт еще в XIX в. Лекарства и товары для здоровья от Bayer сохраняют востребованность и не утратят ее в долгосрочной перспективе — старение населения в Старом и Новом Свете обеспечит стабильный спрос на базовые медикаменты. Тем временем растениеводческий бизнес Bayer год за годом отвечает на новые вызовы, которые возникают в сферах продовольственной безопасности и экологической устойчивости.

Мы рекомендуем «Покупать» акции Bayer с целевой ценой на 12 мес. € 67,6 и потенциалом роста в размере 34,9%.


( Читать дальше )

Немецкая химико-фармацевтическая компания Bayer опубликовала отчетность за третий квартал.

Квартальная выручка компании увеличилась на 15,1% г/г до 9,78 млрд евро при прогнозах на уровне 9,1 млрд евро, а чистая прибыль Bayer составила 85 млн евро в сравнении с чистым убытком в размере 2,74 млрд евро за аналогичный период прошлого года. Скорректированная EBITDA возросла на 16,4% до 2,09 млрд евро и на 1,5 млрд евро превзошла наши ожидания. Чистая прибыль на акцию (скорректированная) составила 1,05 евро, а чистая прибыль по GAAP составила 0,09 евро.

Продажи сельскохозяйственного сегмента, сталкивающегося с многомиллиардными потерями из-за судебного разбирательства по гербициду Roundup, увеличились на 26% г/г до 3,85 млрд евро.

Выручка фармацевтического сегмента возросла на 7% до 4,54 млрд евро – этому поспособствовали сильные продажи офтальмологического препарата Eylea. Продажи сегмента потребительских товаров для здоровья выросли на 11% г/г до 1,35 млрд.

Акции Bayer находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой 72,16 евро, подразумевающей потенциал роста в размере 41,7% от последнего закрытия. В свете недавних событий с судебным разбирательством мы считаем целесообразным провести переоценку немецкого фармагиганта и ставим целевую цену на пересмотр.

Саидова Зарина
ГК «Финам»

Сегодня, 5 августа, о своих финансовых результатах за 2К 2021 года отчиталась одна из старейших фармацевтических компаний в мире — немецкий Bayer.

Результаты оказались несколько лучше прогнозируемых нами. Так, выручка за 2К достигла 10,85 млрд евро, показав рост в размере 7,96% г/г против прогнозируемых нами 10,3 млрд евро и роста 2,45% г/г. Что касается чистой прибыли, то она показала рост 1,09% г/г (против ожидаемого снижения на 0,6% г/г), достигнув отметки 1,58 млрд евро.

Сегмент фармацевтики, на который приходится порядка 38% выручки, показал рост выручки на 13% г/г и достиг отметки 4,49 млрд евро. Основные препараты компании — Xarelto, на который приходится около 12% всей выручки компании (лечение тромбоза и профилактика инсульта) и Eylea — около 6,4% всех продаж Bayer (раствор для лечения сложных заболеваний глаз) — оба показали неплохие результаты. Продажи Xarelto выросли на 13% г/г, а выручка от Eylea подскочила на 27% г/г. Важно также указать на то, что продажи всего сегмента в Китае выросли на 22% г/г.

Стоит отметить важное заявление компании о покупке биотехнологической компании Vividon Therapeutics за общую сумму в размере $2 млрд. Компания Vividion Therapeutics исследует способы лечения рака. Как отмечает менеджмент Bayer, технологическая платформа Vividon настолько современна, что может быть применена к любой области заболевания. Таким образом, Bayer пытается усилить свой исследовательский потенциал в области клеточной и генной терапии. На это указывает и тот факт, что в 2020 году компания приобрела другую компанию этого сегмента за $4 млрд — Asklepios BioPharmaceutical.

( Читать дальше )

В четверг, 5 августа, о своих финансовых результатах за 2К 2021 года отчитывается одна из старейших фармацевтических компаний в мире — немецкий Bayer.

Наши ожидания касательно результатов нейтральны. Мы ожидаем увидеть рост выручки на 2,45% г/г до отметки 10,3 млрд евро. При этом компания неизбежно покажет снижение показателя к/к, так как в основном именно в 1К Bayer показывает лучшие результаты за год. Наши ожидания — снижение выручки на 16,45% к/к. Что касается чистой прибыли, то, по нашим прогнозам, она лишь незначительно снизится — на 0,6% г/г до 1,56 млрд евро.

Шамшуков Артемий
ФГ «Финам»

Кейс Bayer — долгосрочный. Во-первых, решения ведущего сегмента компании — растениеводства (на него приходится около 50% от всей выручки) будут наиболее востребованы по мере ухудшения климатических условий, а также усугубления проблемы нехватки воды. Что касается второго по важности сегмента — фармацевтического (около 38% выручки), то Bayer является одним из лидеров по проценту вложенных средств в НИОКР от всей выручки среди конкурентов. Как итог, сегодня в разработке у Bayer имеются перспективные препараты в сферах онкологии, сердечно-сосудистых заболеваний, а также женского здоровья.

Мы рекомендуем «покупать» акции Bayer с целевой ценой в размере 72,16 евро. Таким образом, потенциал роста от текущих уровней составляет 44%.