Газпром приобрел Западно-Малыгинский участок на аукционе  

По данным Коммерсанта, Газпром по итогам аукциона приобрел Западно-Малыгинский участок площадью 3.8 кв. км в Ямало-Ненецком автономном округе. Конечная стоимость актива составила 1.3 млрд руб., превысив стартовую цену в 2.5 раза, что позволило компании выиграть аукцион у структур НОВАТЭКа. Ресурсы участка по категории D0 составляют 144 млрд куб. м газа и 9.7 млн т конденсата; по категории D1 — 29 млн т нефти, 484 млрд куб. м газа, 21 млн т конденсата; по категории D2 — 20 млн т нефти, 248 млрд куб. м газа, 15 млн т конденсата. Западно-Малыгинский блок примыкает к Малыгинскому месторождению Газпрома, входящему в Тамбейскую группу.

Растущий спрос на газ на экспортных рынках и внутри страны побуждает компании наращивать ресурсную базу. Приобретение Западно-Малыгинского месторождения расширит ресурсную базу Газпрома в уже хорошо изученной Тамбейской промышленной зоне. Приобретенный актив сравнительно небольшой и мы полагаем, что приобретение не повлияет на динамику акций Газпрома, и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по компании. Газпром торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2022П 2.7x по сравнению с 3.3x в среднем по российским нефтяным компаниям.

Атон

Что произошло? Российский рынок продолжает снижение на фоне эскалации геополитических рисков вокруг переговоров Россия – США и Россия – НАТО, а также Украины. Отсутствие прогресса в переговорах и все более воинственная риторика с обеих сторон отрицательно сказываются на аппетите к риску в отношении российских активов, в частности – акций. Дополнительным негативным фактором является возобновившийся рост доходностей US Treasuries, которые пробили наверх максимумы марта 2021 года и только с начала января выросли почти на 40 бп, принеся всплеск волатильности на глобальные рынки акций.

Какие бумаги пострадали больше всего? По состоянию на 18:20 мск индекс РТС теряет -6.6%, а ряд «тяжеловесов» рынка теряет еще больше (АДР): Газпром -7.3%, Сбербанк -10.3%, Роснефть -9.8%, Норильский Никель -6.3%, Тинькофф -10.1%.

Как долго это продлится? С фундаментальной точки зрения, российский рынок выглядит крайне привлекательно: цены на нефть, газ, металлы растут. Но геополитическое напряжение продолжает давить на рынок, и в краткосрочной, а, возможно, и в среднесрочной перспективе волатильность сохранится.

( Читать дальше )

Российский рынок продолжает поход на Юг. РТС пробил уровень 1400 пунктов, и это выглядит достаточно соблазнительно. Есть, конечно, риск прогуляться на 1200, но тут мы уже слишком сильно углубимся в теханализ. При этом обороты торгов – выше среднего за последнее время.

Геополитическая повестка продолжает оставаться достаточно напряженной, и это, скорее всего, давит на индексы. Причем, обратите внимание на характер распродаж. Такое ощущение, что позиции массированно сокращают крупные игроки. Режут, не дожидаясь перитонитов ©.

Сбер -8%, ГАЗПРОМ -6%, Норникель — 5%… Что ж, возможно, и маржин-коллы имеют место быть.

Что делать? Прежде всего, сохранять спокойствие и не дергаться. Такие дни на рынке – большая редкость. Скорее всего, не надо резать портфели. Полагаем, что, напротив, такие моменты хороши для входа в качественные и интересные активы. Тот же «Сбер», РУСАЛ, ГАЗПРОМ. Понемногу можно начинать увеличивать позиции.

Коган Евгений
ИГ «Московские партнеры»

На прошлой неделе российский рынок акций показал стремительное падение на фоне геополитической напряжённости после провала переговоров между Россией и НАТО. Индекс Московской биржи упал на 4,16% – до 3597 пунктов.

Представители обеих сторон не смогли прийти к консенсусу, а напряжение в отношениях между Россией и западом начали сравнивать с Карибским кризисом 1962 г.

В частности, НАТО намерено дальше расширять свои границы и уже весной проведёт масштабные учения в Норвегии. В учениях будут задействованы более 40 тысяч человек из 28 государств.

Кроме этого, США может ввести новые, более жёсткие санкции против России, а также против президента Владимира Путина, и усилить военную поддержку Украины в случае эскалации напряженности. На что Россия заявила о возможности развернуть военное присутствие в Венесуэле и на Кубе.

На фоне вышеперечисленного, российские акции и облигации падали широким фронтом. Традиционно, сильнее всех на военную риторику отреагировали акции Сбера, где больше всего сосредоточено нерезидентов.

( Читать дальше )

Газпром: экспорт газа в страны дальнего зарубежья за первую половину января упал на 41% г/г 

Согласно пресс-релизу Газпрома, с 1 по 15 января 2022 года добыча газа Газпромом выросла на 2.1% г/г до 23.1 млрд куб. м. За аналогичный период экспорт газа в страны дальнего зарубежья снизился на 41.1% г/г до 5.4 млрд куб. м. Поставки газа в Китай по трубопроводу Сила Сибири растут, а объем поставок за 1-15 января оказался в 1.5 раза выше г/г. По данным Gas Infrastructure Europe, по состоянию на 15 января объемы активного газа в европейских подземных хранилищах были на 25% ниже уровня прошлого года, а 63% от объемов газа, закачанных в летний период, уже отобрано.

Вчера цены на газ в Европе упали ниже $1 000/тыс. куб. м., но остаются высокими и поддерживают инвестиционный кейс Газпрома. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Газпрому, который торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 2.8x против 3.5x в среднем по российским нефтяным компаниям. Позитивным катализатором для Газпрома может стать сертификация Северного потока-2, дата запуска которого пока неизвестна.

Атон

Газпром раскрыл операционные результаты за первую половину января

Добыча компании выросла умеренно — на 2% г/г до 23 млрд м3; экспорт в дальнее зарубежье сократился на 41% г/г до 5,4 млрд м3. Снижению экспорта, по нашему мнению, способствовали очень высокие цены на газ в Европе.

Тем не менее, выручка Газпрома от экспорта в дальнее зарубежье выросла, по нашим оценкам, в 2,7 раза г/г за счет повышения экспортной цены более чем в 4 раза г/г. Рост экспортной выручки подтверждает наш тезис о том, что финансовые результаты, а следовательно, дивиденды за 2022 г., будут лучше, чем за предыдущий год. Сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Газпрома.

Синара Инвестбанк

Газпром собирается приобрести 50% в Балтийском химическом комплексе  

10 января ФАС сообщила об одобрении покупки Газпромом 50%-ной доли в Балтийском химическом комплексе (БХК). Газохимический завод в Усть-Луге — 100%-ное дочернее предприятие Русгаздобычи мощностью 3 млн т полиэтилена и полипропилена в год. Завод будет перерабатывать 45 млрд куб. м газа в год и производить около 13 млн т сжиженного природного газа (СПГ) в год. Первой технологической частью комплекса должна стать установка по сжижению газа и выделению этана, принадлежащая на паритетных началах Газпрому и Русгаздобыче через СП Русхимальянс. Запуск первой очереди планируется на конец 2024, второй — на 2025. Стоимость завода пока неизвестна, по некоторым оценкам она составляет 3 трлн руб., из которых 1.5 трлн руб. придется на проектное финансирование проекта. На данный момент корпорация ВЭБ.РФ предоставила кредит с общим лимитом 745 млрд руб., а Газпромбанк — бридж-кредит в 45 млрд руб. на реализацию проекта и гарантии подрядчикам на 170 млрд руб.

( Читать дальше )

Газпром в 2021 г. увеличил добычу газа на 13,7% до 514,8 млрд куб. м, говорится в сообщении компании. Это стало самым высоким показателем за 13 лет. При этом экспорт газа в дальнее зарубежье в годовом сопоставлении вырос на 5,8 млрд куб. м до 185,1 млрд куб. м.

Эффект на компанию. Новость подтверждает тот факт, что 2021 год был годом восстановления спроса на газ как в России, так и за рубежом. Мы ожидаем позитивного влияния на продажи кампании в 2021 году, рекордную выручку и прибыль за этот период.

Эффект на акции. Новость позитивна для компании, так как высокие операционные показатели транслируются в высокие финансовые результаты. Мы ожидаем дивиденд за 2021 г. в размере 48 руб., что соответствует около 14% дивидендной доходности по акции.

Корнеев Александр
«Газпромбанк»

Теплая погода в Европе сказывается на поставках газа Газпромом   

По данным Коммерсанта, с 1 по 9 января среднесуточные поставки газа в Европу по территории Украины снизились на 55% г/г до 54 млн куб. м/сут. Объем поставок по Турецкому потоку за тот же период снизился на 37% г/г до 25.4 млн куб. м/сут. В настоящее время газ реализуется только по долгосрочным контрактам. Поставки по газопроводу Ямал-Европа по-прежнему на нулевом уровне из-за отсутствия заявок.

В 2022 поставки газа в Европу (без учета Турции) снизились до 10-летних минимумов на фоне теплой погоды в первые недели января. Несмотря на снижение спроса, цены на газ остаются на стабильном уровне, отскочив от локальных минимумов с $800 до $1063 за тысячу куб. м. Мы пока не усматриваем рисков в долгосрочном инвестиционном кейсе Газпрома в связи с волатильностью спотовых цен на газ. Газпром торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 2.9x по сравнению с 3.5x в среднем по российским нефтяным компаниям.

Атон

Новак назвал шесть причин газового кризиса в Европе

1. Еврокомиссия «целенаправленно» отказывается от базовых принципов — долгосрочных инвестиций в отрасль и долгосрочных контрактов в пользу спотовых контрактов, сказал Новак.

2. «Это привело к тому, что летом 2021 года, когда необходимо было закачивать газ в подземные хранилища, сжиженный природный газ (СПГ), поставляемый по спотовым контрактам (условно, через биржу), на который рассчитывала Европа, ушел на другие рынки, которые были более экономически благоприятны», — отметил Новак.

3. Еще одна причина — падение собственной добычи газа. Например, с 2013 года поставки газа из Голландии уменьшились на 70%, а в целом добыча у европейских компаний снизилась на 22%.

4. «В основном в Европе — это шельфовые месторождения, достаточно дорогие, требующие господдержки и привлечения дешевого финансирования. Но что мы наблюдаем? Даются рекомендации банкам не финансировать традиционные углеводородные проекты, в том числе по добыче нефти и газа. Это приведет к тому, что будет еще больше дефицита на рынке», — предупреждает он.

( Читать дальше )