Резкий отскок в длинных ОФЗ

После новостей о крупной победе Д. Трампа на выборах президента США, на российском рынке ОФЗ с постоянным купоном (ОФЗ-ПД) резко подскочили цены, сразу с открытия торгов. Мощнейшее ралли продолжалось 4 дня пока не наметилось некоторое охлаждение в преддверии важных для рынка событий. От минимумов после ястребиного октябрьского заседания Банка России по ключевой ставке, когда, напомню, было принято очень жесткое решение повышения ключа до 21%, сопровождаемое не менее жёстким сигналом о дальнейших действиях (возможном повышении в декабре), индекс ОФЗ RGBI отскочил на внушительные 4%. В основном рост был сконцентрирован в наиболее популярных у спекулянтов длинных бумагах.

График технического анализа Индекса ОФЗ RGBI (Источник Tradingview.com)

«Шорты» в ОФЗ (да, в ОФЗ тоже бывают позиции на понижение цены) были довольно популярны в последнее время у крупных спекулянтов долгового рынка и концентрировались как раз в наиболее длинных выпусках.

Сегодня на долговом рынке знаменательное событие, индекс гособлигаций RGBI сильно растет с самого открытия перекрывая все падение прошлой недели, вызванное агрессивным решением Центрального Банка РФ, это несмотря на то, что ОФЗ, из которых он состоит даже не касались доходностей в 14% не говоря уж о 15% (величина ставки ЦБ).

Как известно, на прошлой неделе ЦБ РФ агрессивно повысил ключевую ставку с и без того высокого уровня в 13% на 200 базисных пунктов до 15%. Кроме повышения ключевой ставки ЦБ РФ дал умеренно ястребиный сигнал – ставка может быть повышена еще на последующих заседаниях. Ожидания ЦБ РФ в отношении начала смягчения денежно-кредитной политики (снижения ставки) сводятся к тому моменту, когда ЦБ РФ будет наблюдать устойчивое снижение инфляции (недельных и месячных показателей прироста индекса потребительских цен). В ЦБ полагают, что 2024 год будет годом двузначных ставок (выше 10%), а снижение ставки с текущих уровней возможно весной-летом.

Как сбываются прогнозы центральных банков, а особенно у нас, мы хорошо знаем, так что не будем сильно на них ориентироваться. С другой стороны, провал денежно-кредитной политики, которую приходится теперь экстренно корректировать вот такими большими и неожиданными шагами, обеспечивает нескорое снижение ставки.