Вот ещё один классический пример из архива прогнозирования EWI. В конце 2005 года заголовок опроса инвесторов, проведенного UBS/Gallup, гласил: «Практически никто из инвесторов не ожидает внезапного лопания пузыря на рынке недвижимости».
Однако в нашем финансовом прогнозе Elliott Wave от января 2006 года говорилось: «Этот настрой является медвежьим по отношению к ценам на недвижимость». Это оказался крупнейший кризис с 1933 года. Цены на жилье в США достигли пика в июле 2006 года, а затем резко упали во время кризиса ипотечного кредитования. Резкое падение можно увидеть на графике ниже:

( Читать дальше )

В связи с падением цен на новое жилье и ростом средних цен на существующее жилье в августе (при этом средние цены на существующее жилье растут, сигнализируя о том, что «дорогие» дома продаются), ожидалось, что утренние данные Кейса-Шиллера (хотя и с запозданием и сглаживанием) о ценах на жилье снизятся (за июль)… так и произошло, но лишь незначительно. Цены на жильё в 20 крупнейших городах США упали на 0,07% в месячном исчислении (менее ожидаемого снижения на 0,2%) — это пятое месячное падение цен подряд. В результате рост цен в годовом исчислении замедлился до 1,82%, что является самым низким показателем с июля 2023 года.
В США завершился самый слабый весенний сезон продаж за 13 лет, поскольку высокие цены и ставки по ипотеке отпугнули многих потенциальных покупателей. «Результаты июля подтверждают, что рынок жилья перешел на гораздо более медленную передачу», — сказал Николас Годек, руководитель отдела торгуемых инструментов с фиксированной доходностью и сырьевых товаров в S&P Dow Jones Indices.

( Читать дальше )

Во многих европейских странах расходы на жилье поглощают большую часть заработной платы работников.
В связи с растущей недоступностью жилья протесты вспыхнули в Испании, Лиссабоне и Берлине, поскольку разрыв между заработной платой и арендной платой увеличивается. Например, в Венгрии цены на жильё выросли на 234% с 2010 по 2024 год, что значительно превышает средний показатель по ЕС в 55,4%. На этом графике, созданном Дороти Нойфельд из Visual Capitalist, показано бремя расходов на жилье в европейских странах в 2024 году на основе данных  Евростата.

( Читать дальше )

Идея американской мечты, ставшая популярной после Второй мировой войны, долгое время основывалась на идее о том, что любой человек, независимо от происхождения, в Соединённых Штатах может достичь процветания и успеха. На протяжении почти 75 лет эта идея часто символически представлялась семьёй среднего класса с двумя собаками, двумя детьми, автомобилем американского производства и загородным домом с белым штакетником. Хотя «современная американская мечта» по-прежнему включает в себя домашних животных, детей (все больше домашних животных, чем детей) и автомобиль (теперь более равномерно распределенный между американскими пикапами, электромобилями и различными международными брендами), одна часть этой мечты становится всё более недостижимой для среднестатистического американца: собственное жильё.
Дисбаланс спроса и предложения на рынке жилья в США, усугубляемый стареющим населением, цепляющимся за дома, которые они либо полностью владеют, либо имеют крайне низкие ипотечные ставки, в сочетании со значительным оттоком застройщиков после финансового кризиса 2008 года, продолжает оказывать неожиданное и значимое влияние на экономику и сектор инструментов с фиксированной доходностью.

( Читать дальше )

Это решающая неделя для американского рынка жилья: ключевые данные по продажам жилья за июнь должны быть опубликованы как раз в тот момент, когда Федеральная резервная система вступает в предзаседание, предшествующее заседанию FOMC 30 июля. Экономист Bloomberg Анна Вонг написала в своей заметке, что предстоящие данные по рынку жилья — это «канарейка в угольной шахте, и они выглядят тревожно». В среду будут опубликованы данные по продажам вторичного жилья за июнь, а в четверг — данные по продажам нового жилья. Хотя процентные свопы всё ещё не учитывают снижение ставки на 25 базисных пунктов, политическое давление растёт. Президент Трамп возобновил свои нападки на главу ФРС Джерома Пауэлла, обвинив его в политических играх. Он открыто заявил о необходимости срочно начать цикл снижения ставок, заявив, что Пауэлл «как обычно опаздывает».
Министр финансов Скотт Бессент ранее заявил, СНИЖЕНИЕ СТАВОК ОТКРОЕТ РЫНОК ЖИЛЬЯ. В преддверии публикации данных в середине недели главный экономист Goldman Sachs Ян Хациус и его команда аналитиков опубликовали заметку, в которой подчёркивается, что замедление рынка жилья усиливается.

( Читать дальше )

После того, как в марте цены на жилье в США снизились (последние данные) впервые за более чем два года, ожидалось, что утренние данные по индексу цен на жилье Кейса-Шиллера покажут новое падение стоимости покупки жилья. И консенсус оказался верным, но с большим отступлением от истины: цены в апреле упали на 0,31% в месячном исчислении (-0,02% с учетом прогноза) — это самое большое падение в месячном исчислении с декабря 2022 года...
Цены по-прежнему растут на 3,4% в годовом исчислении, но это самый медленный рост с августа 2023 года. Цены в Тампе продолжают лидировать в падении...

( Читать дальше )

Цены на акции и недвижимость, как правило, тесно коррелируют – и вы знаете, что происходит на фондовом рынке. Но спад акций – не единственная причина для беспокойства о недвижимости. Наш Elliott Wave Theorist недавно прокомментировал схему FHA, которая имеет жуткое сходство с субстандартным пузырем жилья прошлого года:
The Wall Street Journal обнаружил, что Федеральное управление жилищного строительства разрешает людям, которые не могут позволить себе ежемесячные платежи по ипотеке FHA, оставаться в домах без платежей. Масштаб этой схемы огромен и объясняет, почему цены на жилье выросли, несмотря на высокие ставки по ипотеке и стагнацию продаж жилья. Процент некачественных кредитов FHA вырос с 25% до 65% за последние 25 лет, как показано в приведенной ниже диаграмме, взятой из статьи WSJ:

( Читать дальше )

Завершая триумвират потрясений на рынке жилья США, следует отметить, что число незавершенных сделок по продаже жилья присоединилось к отметкам продаж нового и существующего жилья, которые в январе продемонстрировали значительное снижение. Объем незавершенных продаж жилья в январе упал на 4,6% в месячном исчислении (после падения на 4,2% в месячном исчислении в декабре), что значительно хуже ожидаемого снижения на 0,9% в месячном исчислении и привело к снижению продаж в годовом исчислении на 5,2%.
Это падение привело к тому, что индекс незавершенных продаж жилья достиг исторического минимума..

( Читать дальше )

Второй месяц подряд цены на жилье в США ускорились в годовом исчислении в декабре (согласно последним данным индекса Case-Shiller компании S&P Global). Индекс 20-City Composite показал рост цен на 0,5% в месячном исчислении (быстрее, чем ожидалось, и самый большой скачок с июня) и ускорение в месячном исчислении третий месяц подряд...
Однако цены в Тампе продолжают падать.

( Читать дальше )

Вы знаете, что цены на недвижимость в США далеки от дна, когда пустующий участок в Палм-Бич, штат Флорида, только что появился на рынке за 200 миллионов долларов (realtor.com). И это всего через несколько дней после того, как аналогичный участок был продан за 178 миллионов долларов. Когда можно ожидать начала фазы «спада»? Следите за фондовым рынком. Как отмечается в книге Роберта Пректера «Последний шанс победить крах»:
Цены на недвижимость всегда сильно падали, когда сильно падали цены на акции. На графике ниже показана эта надежная взаимосвязь:

( Читать дальше )